零售數據不及預期，金銀反彈短線低多！

1、倫敦金

周三（6月19日）亞洲市場，現貨黃金價格小幅震蕩，昨日現貨金銀小幅上漲，由於汽油和汽車價格下降影響了加油站和汽車經銷商的收入，美國5月零售額增幅低於預期。這一數據反映出消費者在通脹和利率上升的背景下，消費行為趨於謹慎，現貨黃金短線上漲。雖然影響黃金和白銀價格的關鍵因素有所不同，但對貴金屬的新需求增長和新供應的缺乏意味著兩者的價值可能會繼續上漲。

（倫敦金日線圖）

由於汽油和汽車價格下降影響了加油站和汽車經銷商的收入，美國5月零售額增幅低於預期。5月零售銷售增長0.1%，4月數據被下修為-0.2%。近幾個月來，零售銷售因複活節提前而受到扭曲。儘管如此，由於物價和利率的上漲迫使家庭優先考慮生活必需品，減少自由支配的開支，銷售增長的趨勢已經放緩。由於低收入借款人越來越難以償還貸款，銀行也在收緊信貸。雖然勞動力市場依然穩固，但失業者要想迅速找到新工作已變得有些困難，工資增長也在放緩。不包括汽車、汽油、建材和食品服務在內的零售銷售對照小組增長了0.4%。

美國5月工業產出增長，主要得益於工廠產出的廣泛回升，這對一直在努力尋求發展動力的製造業來說是一個積極的信號。周二數據顯示，5月工業產出增長了0.9%，超過了市場預期。在消費品行業的帶動下，製造業產出也攀升了0.9%，這些數據與其他數據形成鮮明對比，其他數據顯示，在投入價格上漲、消費需求不穩定和借貸成本高企的情況下，製造業難以形成增長勢頭。美國供應管理協會（ISM）最新公佈的工廠活動萎縮速度加快，衡量產出的指標接近停滯；5月零售銷售也幾乎沒有增長，前幾個月的零售銷售也被下調，表明消費者經濟壓力更大。商業設備產出三個月來首次攀升，而建築用品產出也有所上升。

美元在近期的表現中顯示出其避險吸引力，尤其是在全球政治不確定性增加的背景下。法國總統馬克龍意外宣布提前選舉，增加了政策不確定性，對法國資本市場造成了壓力。與此同時，美元受益於美國零售銷售數據的樂觀預期，以及美聯儲官員可能的鴿派言論。目前美元上漲0.15%，交投於105.4890附近。

然而，值得注意的是，儘管美元在短期內可能受到支持，但長期來看，其走勢仍將受到美國經濟數據和利率前景的主導。荷蘭國際集團預計，除非零售銷售數據疲弱，否則美元指數DXY本周應會保持在105上方。

美國銀行全球基金經理月度調查顯示，投資者堅信美聯儲將在未來12個月內至少降息兩次，84%的投資者預計美聯儲將在2024年的某個時間點降息。33%的受訪者預計美聯儲將在未來12個月內降息兩次，31%的受訪者預計降息三次，14%的受訪者預計降息三次以上。只有8%的人認為美聯儲在此期間不會降息。就具體時間而言，39%的投資者預計美聯儲將在9月降息，16%的投資者預計在 11月降息，23%的投資者預計在12月降息。只有6%的投資者預計美聯儲最快會在7月降息。

法國總統馬克龍宣布提前舉行立法選舉，這一決定增加了政策的不確定性，對法國資本市場造成了壓力。民意調查顯示，極右翼的國民聯盟可能領先於左翼聯盟勝出，而馬克龍的中間派團體則位居第三。這種政治不確定性對市場情緒產生了影響，投資者對此保持謹慎態度。

日本央行行長植田和男表示，根據經濟數據，可能在下個月提高利率，顯示出進一步解除大規模刺激措施的決心。儘管這對日元通常是利好消息，但市場對此反應相對冷淡，日元兌美元的匯率並未出現顯著變動。投資者可能已經對日本央行的政策變動保持了一定的警惕。

聖路易斯聯儲主席穆薩萊姆周二說，美聯儲降息條件需幾個月，更有可能是幾個季度才能形成。這是他在接替布拉德任地方聯儲主席以來首次就貨幣政策發表公開評論。“我需要對有利的通脹發展、需求緩和、供應擴大的情況觀察一段時間，然後才能確信降息是合適的，這些條件需要幾個月，更有可能是幾個季度才能形成，”穆薩萊姆表示。穆薩萊姆也沒有排除在通脹率“大幅”超過2%或通脹率重新加速的情況下再次加息的可能性，但他強調這不是他的基本假設。穆薩萊姆是經濟學博士，擁有市場、公共政策和央行工作經驗，明年將輪換成為聯邦公開市場委員會有投票權的委員。他於今年4月上任。

美國財政部發行130億美元20年期國債，中標收益率4.452%，截至美東時間下午1點的發行前交易收益率為4.480%。國債市場隨後擴大漲幅，20年期國債收益率一度跌至4.45%。一級交易商獲配比例5.8%，為2020年5月重新發售該期限國債以來的紀錄最低水平；間接投標人獲配比例上升至77.9%，直接投標人獲配比例降至16.3%，投標倍數2.74倍，過去六次續發平均為2.67倍。

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

技術層麵上，金價繼續在窄幅區間波動，上行空間受到21日移動平均線(SMA)和50日移動平均線匯合處（在2350美元/盎司附近）的限製。另一方麵，下行空間似乎受到5月3日低點2277美元/盎司的保護。儘管如此，由於14日相對強弱指數(RSI)仍遠低於50，目前接近45.00，金價的下行風險依然存在。金價短期支撐位目前位於2300美元/盎司，一旦跌破這一關口，6月10日低點2287美元/盎司將構成支撐。如果金價持續跌破後者，將重新測試5月3日低點2277美元/盎司，在此之後，賣家的目標是2250美元/盎司心理關口。另一方麵，金價的任何複蘇都需要突破2350美元/盎司附近的關鍵區域，21日和50日移動均線在這一區域附近接近匯合。一旦攻克上述阻力，黃金買家屆時將看向5月24日高點2364美元/盎司，然後是6月7日高點2388美元/盎司。

操作思路：

（1）關注2320—2321做多，止損2314，目標2337—2355。

2、倫敦銀

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

白銀市場昨日開盤在29.529的位置後行情小幅拉升給出29.573的日線高點後行情回落，日線最低到了29.005的位置後行情尾盤拉升，日線最終收線在了29.451的位置後行情以一根下影線極長的錘頭形態收線而這樣的形態收尾後，日內短線保持區間低多的思路。

操作思路：

（1）關注29.25附近做多，止損28.90，目標30.30—30.80。

今日（6月19日）關注數據：

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