黃金震蕩迎加息日 命運會出現轉機嗎？

國際現貨黃金周二(12月15日)維持震蕩收於1060上方，美國核心CPI創一年半新高，美聯儲決議前投資者謹慎交易，金價維持五年半低位盤整。在等待了近一年之後，美聯儲升息終於要到來了，黃金市場近期雖然金價時有回升，但黃金市場依然有大量看空。

現貨黃金周二亞市開於1061.60美元，亞市盤中小幅攀升，歐市盤初震蕩下行，歐市盤尾振幅擴大刷新日內低點1059.25美元，隨後反彈至日高1068.50美元，美市盤中繼續保持寬幅震蕩，盤尾走弱，最終收於1061.00美元/盎司，上漲0.1%。

周二美國勞工部報告11月核心CPI同比增長2%，創2014年五月新高，達到美聯儲通脹目標。數據後美國國債收益率上漲，美元指數漲幅擴大。美國11月CPI是本周美聯儲FOMC前美國最後一項重磅數據。

今年至今，金價已經跌去了差不多10%，而今年也將是黃金市場連續第三年下跌，並且不久之前，金價還觸及了5年多低點的1046美元/盎司水平。法興銀行分析師AlainBokobza近期表示，金價到明年年底可跌至955美元/盎司，而他絕非是唯一一個看空者。

華僑銀行(OCBC)分析師BarnabasGan，也是近幾年彭博追蹤的分析師中對黃金預測最準的一個，他於金價到明年年末將跌至950美元/盎司水平。

Gan表示，他預計本周的美聯儲會議上，美聯儲會升息25個基準點，到明年年底，將利率升至1.5%。

黃金ETF依然在流出，本周一全球黃金ETF的持有量跌至1464.24噸，是2009年2月以來的最低水平。

Bokobza表示：“我們認為，持有太多ETF是要謹慎的，ETF反應著金價的表現，因此如果金價要下跌，黃金ETF也是難以獲益的。黃金還是比較昂貴的，因此對私人投資者來說，有保護資產的更好的方式。”Bokobza認為，美國國債或者日元能夠在投資組合中，在有黃金持有之外，提供比較好的保護。

北京時間本周四(12月17日)淩晨3點，美國聯邦公開市場委員會(FOMC)宣布利率決定，加息懸念將隨之揭曉，同時還會發布經濟和利率展望。隨後的03:30美聯儲主席耶倫(JannetYellen)主持媒體簡會。

加息後黃金將走向何方？

目前市場普遍認為美聯儲將會實施近十年來首次加息，這意味著黃金等“無息”資產價格將下滑。對於投資者而言，更重要的是未來加息預期會對美元產生何種影響，因為黃金等金屬都是用美元定價的。

雖然升息會使得黃金的持有成本增加，不利金價，但另一方麵，黃金市場的多頭認為，升息的影響早已體現在金價中，而美聯儲逐步升息的步伐將反而推動金價回升。

福四通表示，在美聯儲會議之前，貴金屬市場和原油市場比較平淡，市場將比較平靜。該機構認為，在會議之前的這段時間，市場將安靜觀望。

渣打銀行(StandardChartered)商品研究主管PaulHorsnall表示：“黃金市場的討論已經從是否有升息轉變到了會有幾次升息。如果只有兩次升息的話，那麼對黃金將是非常有利的。”

道明證券(TDSecurities)分析師周二表示，美聯儲如果在周四表現出鴿派態度，黃金空頭回補可能被大舉誘發。

道明證券表示，黃金空頭頭寸目前維持在數個月高位。如果美聯儲方麵表現出比市場預期更為鴿派的態度，空頭回補將會引發黃金大幅反彈。

加拿大蒙特利爾銀行(BMO)分析師周二表示，美聯儲加息將會讓貴金屬市場產生膝跳反射式的下跌，但同時買盤也有一定可能出現。

巴克萊(Barclays)分析師FeifeiLi表示：“在FOMC會議之前市場持有大量空頭頭寸，市場對升息有很大預期，因此如果最終結果讓人失望，那麼會出現大量空頭回補。”

ActivTrades分析主管CarloAlbertodeCasa表示：“黃金的下行趨勢在繼續，下行1062至1063美元/盎司的支撐水平被跌破後，金價就可能重新回到1045美元/盎司的12月低點。”

凱投宏觀(CapitalEconomics)交易品主管JulianJessop表示，通脹回暖將會成為黃金在2016年反彈的重要催化劑。盡管通脹水平在近期一直疲軟，但預計2016年有望重新步入正軌，屆時黃金將會受到提振。

Jessop認為，美元指數的走勢將會在2016年達到頂部，美聯儲漸進式的加息周期將會對美元產生打壓。