聖誕節前空頭回補 黃金周一大幅收漲

國際現貨黃金周一(12月21日)大幅收漲，假期前部分空頭回補操作為金價提供了一定支撐，金價一路逼近1079美元高位。日內公佈的美國11月芝加哥聯儲全國活動指意外回落，表明世界第一大經濟體的四季度經濟複蘇仍存不確定性。美元指數小幅回落，為金價回升打開了空間。

黃金在美聯儲(FED)上周三加息之後迎來了“過山車”般的震蕩行情，雖然短時反彈勢頭強勁，同時市場並不認為美元可以繼續高漲，但略偏鷹派的政策聲明依然令金價承壓，對沖基金和主要投資機構認為未來潛在的加息可能將最終發揮效能，不僅令美元適度走強，更重要的是會打壓黃金多頭信心，隨著上行動能的最終耗盡，金價在2016年還將繼續下探低位，並跌破1000美元大關。

黃金市場近期震蕩劇烈，多空陣營角力仍在繼續，盡管短時迎來一定反彈，但仍位於區間範圍內，整體下行趨勢仍未結束，空頭占據技術結構優勢。黃金空頭繼續尋找著做空機會，不過黃金多頭確實展現出難得的堅韌，在美聯儲加息的大環境下並未受到過大衝擊，但要想結束近期跌勢仍需突破關鍵技術阻力。當前來看，市場風險情緒暫時穩定，而臨近年底市場交投也因聖誕假期將至而略顯清淡，美元走勢繼續扮演著推動金價走勢的關鍵角色。

周一（12月21日）走勢表述：

國際現貨黃金周一亞市早盤開於1065.81美元，亞市盤初錄得日內低點1063.80美元/盎司後開始震蕩上行，歐市盤中延續漲勢，美市盤初短線下跌後大幅反彈，並在盤中繼續強勁攀升突破1080美元大關，刷新日內高點1081.50美元/盎司，隨後小幅回落，盤尾最終收於1078.20美元/盎司。

國際現貨黃金周一開於1065.81，最高觸及1081.50，最低下探1063.80，收於1078.20，上漲12.20美元，漲幅1.14%。

基本面利好因素：

1.美聯儲主席耶倫在上周三公佈利率決議之後的講話中多次強調中性利率目前仍然處於曆史低位，美聯儲的政策立場依然維持寬鬆。她表示貨幣政策的影響力需花時間才能反映在經濟當中，並強調首次加息的重要性不應被過度放大。這表示美聯儲對於市場穩定等問題仍然保持高度警惕，美聯儲不希望加息讓美國金融市場受到太大衝擊。漸進式加息前景為黃金市場提供反彈回升機會。

2.美國11月23日公佈的一份行業報告顯示，美國11月製造業采購經理人指數(PMI)初值為2013年10月來最低，且低於預估。金融數據公司Markit公佈，美國11月製造業采購經理人指數(PMI)初值為52.6，為2013年10月來最低，10月終值為54.1。

3.土耳其戰機於敘利亞邊境擊落一架俄羅斯戰機，俄羅斯總統普京(VladimirPutin)將此次事件稱為“背後被捅了一刀”，表示這將導致“嚴重的後果”。自俄羅斯開始空襲敘利亞以來中東局勢一直高度緊張，此次事件的發生無疑進一步加劇了當地的緊張情緒。事件發生後，原油價格獲得有效提振雙雙大幅拉升。

4.上周五(12月18日)金融數據公司Markit公佈的一份行業報告顯示，美國12月服務業采購經理人指數(PMI)初值降至去年12月以來最低，綜合PMI也下滑。數據顯示，美國12月MARKIT服務業采購經理人指數(PMI)初值回落至53.7，預估為56.0。11月終值為56.1。

5.美國芝加哥聯儲(FederalReserveBankofChicago)周一(12月21日)公佈的數據顯示，11月芝加哥聯儲全國活動指意外回落，表明世界第一大經濟體的四季度經濟複蘇仍存不確定性。

數據顯示，美國11月芝加哥聯儲全國活動指數跌至-0.30，前值修正為-0.17。

基本面利空因素：

1.美聯儲上周四(12月17日)淩晨3:00公佈了FOMC會議後的利率決議，決定實施2006年以來首次加息，將利率上限提升25個基點至0.50%。同時美聯儲方麵在隨後公佈了政策聲明，聲明中表示，2015年底聯邦基金利率預期中值為0.375%，2016年底聯邦基金利率預期中值為1.375%，2017年底聯邦基金利率預期中值為2.375%。這個結果基本與美聯儲10月會議的預期相符，顯示美聯儲預期將會在2016年進行4次加息，在2017年進行4次加息。

2.12月11日公佈的一份政府報告稱，鑒於汽油價格處於2009年以來的新低，美國消費者終於將省下的錢用於購物，美國11月零售銷售反彈，升幅創四個月以來之最。美國商務部公佈的數據顯示，美國11月零售銷售月率增長0.2%，預期增長0.3%，前值增長0.1%。

3.上周二公佈的一份報告稱，美國11月生活成本持穩，凸顯出通脹低迷，遠低於美聯儲的目標。

美國勞工部公佈的數據顯示，消費者價格指數(CPI)持平，10月為上漲0.2%。數據還顯示，不包括波動較大的食品和能源的核心CPI連續第3個月上升0.2%。美國勞工部還在報告中稱，11月CPI同比攀升0.5%，創出今年以來最大升幅，而10月CPI同比增長0.2%。

4.上周三公佈的政府報告稱，美國11月份新屋開工數反彈，主要受到單戶型住宅增長的推動，暗示住房行業將繼續支持這個全球最大經濟體的增長。美國商務部(DOC)公佈的數據顯示，11月新屋開工數上升10.5%，折合年率為117萬套，10月份為106萬套。接受彭博調查的81位經濟學家的預期中值為113萬套。

5.11月25日一份政府報告稱，美國10月份商業設備訂單增幅優於預期，暗示國內需求穩健正鼓勵企業投資。美國商務部公佈的數據顯示，不含飛機的非國防資本品訂單增長1.3%，為三個月來最大增幅，9月份被上修為增長0.4%。

6.美國勞工部(DOL)12月4日公佈的數據顯示，美國11月非農就業人數增加21.1萬人，預期增加20.0萬人，前值增加27.1萬人；美國11月份失業率為5.0%，預期為5.0%，前值為5.0%。美國勞工部還將10月非農就業人數修正為增加29.8萬人。

7.上周四公佈的一份政府報告，上周初請失業金的美國人數低於預期，顯示勞動力市場的持續強勢。美國勞工部(DOL)公佈的數據顯示，截至12月12日當周的首次申領失業金人數減少1.1萬至27.1萬。

前景展望：

1.Kitco上周五公佈了對華爾街分析人士以及大眾投資者的黃金調查結果，市場情緒上周在美聯儲最終決定開啟加息周期之後比較複雜，大眾投資者多空勢均力敵。結果顯示有42%大眾投資者看多本周黃金價格,44%的大眾投資者看空本周金價。專家上周仍大部分看多本周金價，在17位市場分析人士中，8位專家對本周黃金持看多觀點，6位認為本周金價將會走低。

2.瑞訊銀行(SwissquoteBank)在周一報告中寫道，黃金日內大幅走高，延續上周五(12月18日)反彈功能，但仍位於區間範圍內。金價強支撐區域位於小時圖形支撐位1046(2015年12月3日低點)至關鍵支撐位於1044(2015年2月5日低點)。初步阻力位於1078(12月16日高點)，上方稍遠阻力看向1090(近期周期性高點)，更遠阻力位於1110(2015年11月06日低點)。整體下行趨勢仍未結束，空頭占據技術結構優勢。

3.第三季度在彭博金價預測精準度榜首的華僑銀行(OCBC)經濟學家BarnabasGan和另一位市場精準人士--法國興業銀行駐倫敦分析師的RobinBhar都看跌金價。Gan認為，“2016年繼續加息的前景意味著金價到明年底可能跌至950美元。黃金將‘繼續成為(美聯儲政策)受害者’。”

4.ISABullion日內更新的報告顯示，黃金上周一度遭遇重挫，並下行跌破1050支撐，但是金價在上周五大幅反彈，並最終形成錘子線。該K線偏向看漲，但金價整體仍處於下行趨勢。我們認為黃金反彈動能不久後或將消耗殆盡，到時可能逢高做空。若金價跌破錘子線底部，則將是極為看跌的信號，可以作為追空機會。就金價目前水平，我們尚無買盤興趣。

5.英倫金融表示，上周五晚金價反彈，全數回吐周四跌幅，晚上公佈的服務業PMI數據差過預期，原本數據重要性不高，不過金價借勢反彈，上衝到1071美元遇到阻力。今天日間反彈趨勢延續，有可能受到周二GDP預期差過前值的影響令金價短線出現反彈。不過上衝至1077美元會受到較為明顯的阻力。黃金目前仍然處於來回波動的趨勢，沒有明顯走單邊的行情。

6.德意誌銀行(DeutscheBank)分析師MichaelHsueh表示“明年美元將繼續拖累黃金，更重要的是，美國的實際利率和風險溢價將進一步拉低金價”。他強調說，”我們認為美國在2016年將以25個基點加息3-4次，10年期實際利率將更低，收益率曲線將會趨緩，但這對黃金來說不是好事，我們預計明年第四季度金價的目標位是980美元。”

周二關注：

21:30美國第三季度個人消費支出物價指數終值(年化季率)

21:30美國第三季度實際GDP終值(年化季率)

23:00美國11月NAR季調後成屋銷售(年化月率)