美聯儲下次加息在明年三月？

美聯儲12月加息靴子落地，這是美國近10年來首次上調短期利率，結束了自金融危機來一直實行的接近於零的借款成本。金融時報評論稱，“美聯儲邁出了具有裏程碑意義的一步”。

市場預計，明年1月美聯儲加息的可能性為0，3月加息的可能性為46%。據高盛預計，美聯儲的下一次加息就在3月。

高盛認為，正如預期，美聯儲在加息方麵傳達給市場的信息相對鴿派。美聯儲暗示，聯邦基金利率將進一步上調，但美聯儲對於通脹走勢表示擔心，並繼續強調未來加息隻會“循序漸進地”進行。這進一步表明，美聯儲資產負債表不太可能縮減，而將保持目前較大的規模，直到聯邦基金利率正常化順利推進。也就是說，市場不必擔心，短期內美聯儲出售資產所造成的潛在影響。

美聯儲加息後首個交易日，除了國際原油期市反應較大，全球主要股市、期市、金市、匯市的反應總體保持了平靜。

亞洲股市普漲，但表現溫和。美國10年期國債略微上漲，美國標準普爾500指數上漲約1.5%，但此後，美國股市和國債均出現逆轉。由於美聯儲暗示，美國經濟複蘇已足以承受加息，美元對主要10國貨幣走強。

分析人士認為，美聯儲加息傳聞在市場流傳已久，由預期引發的下跌已經發生，所以一定程度上消化了美聯儲加息可能導致的波動。而且，美聯儲為美國經濟複蘇“背書”，全球市場對美國經濟增長前景有信心。此外，美聯儲主席耶倫積極有效地向市場傳遞信號：美聯儲隻會緩慢地加息，使其能夠評估每一次小幅加息對經濟和金融狀況（包括美元）的影響，然後才進一步加息。

展望2016年，高盛表示：

美聯儲加息路徑更陡峭

高盛認為，明年美聯儲每季度加息0.25個百分點，總共加息100個基點，這一速度是債券交易員預測的兩倍。下一次加息有可能會在明年三月份。然而，在政策正常化初期，通脹仍保持在目標值之下。加息步伐或許比我們預期的更慢，因為如果經濟數據令人失望，FOMC更有可能暫停利率正常化進程，而不是加速進程讓市場出乎意料。

更多跡象表明美國通脹率將上升

美聯儲已明確，當其考慮未來加息時，將會密切監測通脹水平。

英國央行將下一個加息

我們預計，英國貨幣政策委員會將在2016年的第二季度加息，然後再以最溫和的步伐繼續緊縮。而其他發達經濟體的貨幣政策應維持寬鬆。

新興市場有能力消化美國加息

自2013年“削減恐慌”（tapertantrum）來，新興經濟體在有效地調整以適應美國名義利率上調。但新興經濟體對美聯儲加息的反應需要密切關注，特別是那些還沒做出反應的經濟體，如土耳其和巴西。

2013年5月，時任美聯儲主席伯南克暗示美聯儲將要削減債務購買，此後全球債市陷入恐慌，政府債券遭受重創，債券收益率暴漲。對此，市場用“削減恐慌”（tapertantrum）來形容。