詳解美元暴跌四大理由 非農能否重拾救星光環？

在過去兩個交易日美指暴跌了2.35%，隔夜一度跌至三個半月低位96.26，黃金飆升至三個月高位1157.33美元/盎司，受美聯儲加息降溫等多重因素影響。在美元深陷泥潭之際，迎來美國1月非農數據，部分投資者期盼非農能拯救美元於水深火熱之中。

即使美國非農數據靚麗也不太可能挽回目前的殘局，由此對美元的提振也難持久。市場預期美聯儲推遲升息並不是因為就業市場表現不好，而是通脹疲軟以及金融市場動蕩。

詳解美元暴跌的四大理由

在過去兩個交易日美指暴跌了2.35%，隔夜一度跌至三個半月低位96.26，黃金飆升至三個月高位1157.33美元/盎司，受美聯儲加息降溫等多重因素影響。

美元指數

以下為美元暴跌的四大理由：

一、美國經濟數據疲軟

近一個月以來美國公佈的美國經濟數據表現欠佳，加重了市場對美國經濟增速放緩的憂慮，美聯儲在1月決議中曾指出美國經濟增速在去年年底放緩。

從本周數據來看，美國12月工廠訂單月率下降2.9%，美國1月30日當周初請失業金人數升至28.5萬，美國1月ISM非製造業PMI錄得自2014年2月以來的最低值53.5，美國1月ISM製造業PMI錄得48.2，美國12月核心PCE物價指數月率持平。

此外，美國第四季度實際GDP年化季率初值放緩至0.7%，美國12月耐用品訂單月率大降5.1%。

美國GDP增速

詳解美元暴跌四大理由，非農能否重拾救星光環？

二、美聯儲多位票委暗示不大可能3月加息

近日多位美聯儲票委發表言論，均暗示近期金融市場動蕩，通脹疲軟可能阻礙美聯儲加息步伐。

美聯儲二把手費希爾周一表示無法確定再次加息時點和加息次數；美聯儲三把手杜德利周三表示，如果金融狀況持續惡劣，將嚴肅對待；相信財政緊縮會對FOMC造成壓力。

之前一直以鷹派著稱的美聯儲票委喬治和梅斯特均在講話中均沒有暗示會在3月加息。美聯儲鷹派人物布拉德在1月講話中表示油價暴跌將使通脹預期下調，希望觀察3月FOMC會議前的各項指標。

三、歐洲央行寬鬆預期殺傷力減弱

歐洲央行行長德拉基周四表示央行不會屈服於低通脹，毫無疑問需要采取更寬鬆的政策。德拉基在1月央行決議就暗示將在3月采取額外寬鬆措施。

歐元兌美元在德拉基講話之後飆升，這預示著央行寬鬆的預期對歐元的殺傷力已不比從前。市場基本上消化了這一預期，歐元在1月決議後並沒有大幅下滑反而繼續回升也顯示了這一點。而在2015年10月決議透露進一步寬鬆後的一個半月內，歐元兌美元暴跌近8%。

四、卡尼加息言論粉碎降息傳聞

英國央行行長卡尼在周四決議後的新聞發布會上稱，全部委員都認為接下來的行動更可能是加息而非降息。卡尼加息言論粉碎降息傳聞，蓋過了鴿派決議對英鎊的拖累。

非農前瞻指標喜憂參半

在美元深陷泥潭之際，迎來美國1月非農數據，部分投資者期盼非農能拯救美元於水深火熱之中。不過非農前瞻指標喜憂參半。

美國1月ADP就業人數增加20.5萬人，預期增加19.5萬人，前值上修為增加26.7萬人，初值增加25.7萬人。ADP就業數據通常被視為非農就業報告的風向標。ADP調查報告僅涵蓋私營領域的就業狀況，而美國勞工部的非農就業數據還包括政府工作人員。

不過，美國1月ISM就業指數表現不佳。美國1月ISM製造業就業指數降至45.9，前值48.1；美國1月ISM非製造業就業指數降至52.1，前值55.7。

ADP和非農疊加圖

不過ADP就業人數與非農關聯性更為緊密，本次公佈的非農表現或不會太差。外媒調查顯示，美國1月季調後非農就業人口料增加19萬人，美國1月失業率料持穩於5.0%，美國1月平均每小時工資年率料增長2.2%，1月平均每小時工資月率料增長0.3%。該數據將於北京時間21:30公佈。

非農能救美元於水深火熱之中嗎？

在過去兩個交易日美元暴跌了2.35%，本次公佈的非農數據成為美元多頭的期盼，但這種樂觀的預期仍存在很多不確定性。

美元已經連續四個交易日收低，隔夜一度暴跌至三個半月低位96.26，如果非農就業報告好於預期，美元空頭或回補。但由於受暴風雪天氣影響，不排除非農疲軟，對美元走勢構成進一步壓力。

即使美國非農數據靚麗也不太可能挽回目前的殘局，由此對美元的提振也難持久。市場預期美聯儲推遲升息並不是因為就業市場表現不好，而是通脹疲軟以及金融市場動蕩。

美國聯邦基金利率期貨市場數據顯示，市場預期美聯儲3月加息概率降至10%，6月加息概率降至22.2%，9月加息概率降至31.4%，12月加息概率降至43.5%。

日本央行上周因通脹疲軟一度推出負利率政策，從另一個側麵反映出通脹對全球央行貨幣政策構成挑戰，美聯儲也不太可能忽略這個因素。油價在過去兩周大幅反彈之後，勢頭開始減弱，因市場預期OPEC不太可能推出減產措施。

此外，晚間還將公佈美國貿易數據以及加拿大就業數據。美國12月貿易逆差料收窄至432億美元，加拿大1月失業率料持穩於7.1%，加拿大1月就業人數料增加0.6萬人。