耶倫甩負利率重挫美元 黃金進入新牛市

2016年初的爆炸性行情推動黃金價格達到一年來最高點，全球股市熊市、美元下跌以及負利率擴散讓投資者從其他市場倉皇出逃，進入黃金市場。CFTC持倉驗證黃金多頭狂歡遠未結束，投資者正等待進場時機，市場繼續看多。上周黃金市場經曆了異常強勁的一周，金價自1180美元/盎司上方大幅走高，一度觸及1260美元/盎司上方的一年多高點。在這樣強勁的表現下，黃金市場情緒已大為改觀，一片看多。

美元雖然受到零售數據的推動有所回升，但並未影響黃金市場的強勁表現。上周四金價收獲了近幾年以來最大達單日漲幅，周五一些投資者選擇獲利了結，金價有所回落。

據彭博社最新調查顯示，因全球股市大跌刺激避險情緒直線升溫，且美聯儲主席耶倫的鴿派言論令美國年內加息的預期降溫，黃金交易員、分析師連續第6周看多金價走勢，為自至少去年4月以來最長看漲周期。在接受調查的21位黃金交易員及分析師中，16人看漲（76%），4人看空（19%），1人看平（5%）。

Kitco的最新調查也顯現出市場對黃金市場的樂觀態度。上周共計有1953名大眾投資者參與調查，其中1678名，也就是86%認為看多本周金價，這是Kitco調查連續第二周達到這樣的高水平，並且也是連續第四周看漲。大眾投資者中看空的為177人，占9%，98人約5%持中間態度。在對專業人士的調查中，參與調查的17人中有9人（53%）看多本周金價，41%看空。

分析師們認為，盡管本周初黃金市場可能會出現修正，但一旦回落，大量投資者會抓住機會進場。IncrementumAG基金經理Ronald-PeterStoeferle表示：

“沒人預見到黃金會有這樣的上漲，很多基金都錯過了。他們現在非常想進場，因此會逢低買入......黃金被超買了，但牛市開端出現這樣的情況是很正常的。市場出現了轉向，金價的表現確認了新牛市的開始。”

上周四SPDR黃金ETF的持有量一度大增13.97噸，周五則流出了5.06噸，總持有量在上周總計流入了超過12噸，增至710.95噸，是去年6月2日以來最高水平。

美聯儲主席耶倫上周拋出“美聯儲不排除實施負利率”的言論，令美元多頭“重摔倒地”。日元則成為外匯市場上的明星貨幣，盡管上周五出現下滑，但單周漲幅仍然超過3%，且收獲1998年10月來最大兩周漲幅。

美元指數上周收報95.95，較前周收盤水平下滑1.1%，延續前周暴跌2.6%的頹勢。美元指數自1月底以來則已跌4%。歐元/美元上周收報1.1255，漲幅達到0.9%。

美國商品期貨交易委員會（CFTC）上周五公佈的數據顯示，截止2月9日當周投機客連續第七周削減美元多頭押注，使得淨多倉降至2014年7月中旬以來最低水平。BK資產管理總經理KathyLien稱：

“投資者出售美元的主要原因是不再認為美聯儲2016年會加息，有趣的是耶倫在最近的證詞中，沒有任何評論暗示是這種情況。然而，美國聯邦基金利率期貨不再預期今年加息，驗證了美元的跌勢。”

投機客亦削減歐元淨空單，降至10月第三周以來最低。本周歐元淨空單為63314手，前一周為87073手。同時，投機者持有的日元投機性淨多頭增加5987手合約，至43232手合約，表明投資者看多日元的意願升溫；投機者持有的黃金投機性淨多頭增加25606手合約，至98428手合約，表明投資者看多黃金的意願升溫；投機者持有的白銀投機性淨多頭增加14094手合約，至52682合約，表明投資者看多白銀的意願升溫。

現貨黃金亞洲早盤短線下跌近7美元，北京時間上午8:03報1234.16美元/盎司。著名金融博客零對沖稱，現貨金價上周創自2011年來最大單周漲幅，但隨著大宗商品主導的股市開始回升，避險資產在亞洲早盤開始從金市流出，導致金價短線下跌。