黄金白银：5月25日早间热点

①两伊传利好，油价周二(5月24日)收涨不惧强势美元；②欧美股双双收高；③期金连跌五天创半年最长连跌天数，5月迄今累跌逾3%；④日媒称，G7将推迟就中国的市场经济地位做出决定；⑥美联储4月贴现利率会议纪要显示，维持现存贴现利率1%不变；⑦美国4月新屋销售环比增幅创8年新高；⑧国务院印发2016年推进简政放权放管结合优化服务改革工作要点；⑨A股两融余额微增，但仍在2014年11月28日以来的低位。

国际财经要闻

海外

1、美联储4月贴现利率会议纪要：维持现存贴现利率1%不变；大体看好美国经济前景；美国劳动力市场和通胀预期出现改善。

2、欧洲央行：经济放缓将会带来金融稳定风险；全球政策分化的风险将导致资本流动的突然改变；通缩风险减退，经济增速依旧黯淡；来自中国的脆弱因素是风险的主要来源。

3、英国央行行长卡尼：英国利率下限目前非常接近零，如有必要，除负利率外，英国央行还有其他选择；“直升机撒钱”存在根本问题；如果英国退欧，英国央行不会干预英镑汇率的自然波动。

4、德国一季度未季调GDP同比终值增1.3%，不及预期，持平前值；一季度季调后GDP同比增1.6%，环比增0.7%，均符合预期并持平前值。

5、美国4月新屋销售环比增幅创8年新高。周二，美国商务部数据显示，美国4月新屋销售年化61.9万户，远超预期的52.3万户，3月数值从51.1万户修正为53.1万户。4月新屋销售环比大增16.6%，创2008年1月以来最大。新屋数据表明，美国经济在二季度增长加快。

6、IMF二号人物呼吁强化全球化。IMF副总裁DavidLipton：对全球性解决方案信念的丧失毫无出路可言，“我们都深知贸易和金融保护主义都是弄巧成拙的行为”；对国家领导人的不满意现象在全球范围内与日俱增，这在发达经济体表现得有过之而无不及。

7、美联储按兵不动160天，近40年来最长的等待可能还没到头。截至5月24日，距离美联储启动本轮货币政策紧缩周期已经过去160天，美联储这样的头两次加息的间隔已经创1977年以来最长。外媒梳理和分析过去40多年来美联储的政策方向后发现，美联储自20世纪70年代以来，头两次加息的间隔时间平均为88天左右，连续两次加息的间隔平均为40天左右。

8、日经：G7将推迟就中国的市场经济地位做出决定。日经新闻报道称，G7国家不会在本周的峰会声明里提及中国的市场经济地位问题，当前的非市场经济地位造成中国在反倾销问题上更容易受到他国攻击、这一现状将与其他措施于12月份到期，G7可能会让各成员国单独决定是否接受中国为市场经济国家，可能会在5月26日G7会议上就这一问题做出决定。

9、IMF：中国4月增加黄金储备10.9吨至1808吨。俄罗斯4月增加黄金储备16.236吨至1476.672吨。哈萨克斯坦4月增加黄金储备3.2吨至231.6吨。土耳其4月增加黄金储备2.563吨至481.922吨。委内瑞拉3月减少黄金储备8.5吨至230.2吨，2月减少34.2吨。白俄罗斯4月减少黄金储备2.6吨至40.5吨。

10、美国财长JacobJ.Lew向中国专家们表示：中国有必要的工具来创造条件，以实现向市场化汇率机制的有序过渡和支持家庭需求。

11、新西兰4月贸易帐+2.92亿纽元，预期+2500万纽元，前值从+1.17亿纽元修正为+1.89亿纽元。新西兰4月出口43亿纽元，预期40.8亿纽元，前值42亿纽元。新西兰4月进口40.1亿纽元，预期39.8亿纽元，前值从40.9亿纽元修正为40.1亿纽元。新西兰至4月12个月贸易帐-36.58亿纽元，预期-39.72亿纽元，前值从-38.38亿纽元修正为-37.66亿纽元。

隔夜金融市场情况一览

外汇

1、人民币兑美元即期收跌48个基点报6.5567，中间价下调13个基点报6.5468，结束此前连续两日上调。交易员指出，成交明显放量，短期汇价料续承压，但离岸人民币探底企稳，与在岸价差收窄至100点以内，帮助缓解人民币贬值预期。

2、英镑兑美元大幅攀升，至1.46关口上方，达到2月英国脱欧公投宣传活动开始前以来的最高水平，受助于一项民调显示，留欧阵营获得强劲支持。

3、今年，港交所计划在固收领域发行多项产品，包括5月30日将推出的四种新人民币货币期货、计划6月正式推出的可交易人民币汇率指数，以及年内面世的以人民币及美元计价的双币黄金期货。

4、外媒称，境内美元流动性突然紧张，以前提供美元流动性的大行开始拆入美元，多家商业银行亦纷纷在拆借市场和掉期市场买入美元。美元/人民币掉期急速下滑，其中一周和一月期掉期点子周二收盘均创下逾两年新低。

5、日本财务大臣麻生太郎：无意进一步推低汇率，美元兑日元汇率两天单项波动幅度达到5日元将被视为单边且不平衡；G7毫无疑问将对汇率达成共识。

国际股市

1、美股大幅收涨逾1%，住房数据向好之际、金融和科技板块领涨。标普500指数收涨28.02点，涨幅1.37%，报2076.06点。道琼斯工业平均指数收涨213.12点，涨幅1.22%，报17706.05点。纳斯达克综合指数收涨95.27点，涨幅2.00%，报4861.06点。

2、欧股大幅收涨，欧洲泛欧绩优300指数收涨2.43%，报1351.53点。英国富时100指数收涨1.48%，报6227.42点。德国DAX指数收涨2.38%，报10076.40点。法国CAC40指数收涨2.66%，报4440.13点。

3、港交所行政总裁李小加：收市竞价时段以往已经存在，因此重启与深港通无关。

4、法国检察院对谷歌提出16亿欧元逃税指控，并对谷歌巴黎总部进行了突击搜查。

5、途牛：一季度净营收20亿元人民币，同比增62.8%；不以美国通用会计准则计算，净亏损为4.857亿元，上年同期净亏损2.2亿元。

6、在收购阿尔卡特朗讯后，为削减成本诺基亚可能在全球裁员1-1.5万人。4月诺基亚宣布了在2018年前削减9亿欧元（约合10亿美元）运营成本的计划，但还未公布裁员数字。

7、德银X-Trackers嘉实沪深300中国A股ETF在纽约收涨1.04%，报23.27美元。个股方面，诺亚财富以12.08%领涨，猎豹移动涨10.89%，和信超媒体涨9.45%，中环球船务涨8.88%，上为涨8.61%、携程网涨6.52%、金融界涨6.41%、网易涨5.97%、唯品会涨5.12%、陌陌涨4.45%，泰克飞石则以16.94%领跌，新奥混凝土跌13.46%，中国新城农村跌10.68%，蓝汛跌4.88%，华视传媒跌4.68%，凤凰新媒体跌3.26%，智联招聘跌2.34%。

8、拜耳CEO：相信能满足孟山都在交易方面的需求。拜耳首席执行官WernerBaumann声明：相信能够化解孟山都公司所列出的包括融资和监管在内的任何疑虑，期待能与孟山都方面就交易展开进一步磋商；乐见孟山都董事会与拜耳方面在重大利益上持共同看法。

期货

1、国内商品期货夜盘涨跌不一，焦炭、焦煤、动力煤分别收跌0.5%、0.6%、2.2%；铁矿石收涨1.3%；豆粕、豆油分别收涨1%、0.9%；菜粕仍跌1.8%；螺纹钢涨1%、热轧卷板涨1.4%。

2、伦铜收涨近1%得益于空头回补，但强势美元限制其涨幅。LME期铜收涨0.9%，报4602美元/吨，脱离上周所创三个月低点4540美元/吨。LME期铝收涨0.1%，报1556美元/吨。LME期锌收跌0.6%，报1829美元/吨。LME期铅收跌0.4%，报1650美元/吨。LME期锡收跌2.5%，报15675美元/吨。LME期镍收涨1.0%，报8410美元/吨。

3、芝加哥农产品期货多数下跌，大豆期货跌0.4%；小麦期货涨0.6%；玉米期货跌0.31%。

4、ICE农产品期货多数走低。原糖期货跌1.13%；期棉大涨2.54%；咖啡跌0.29%。

5、美商务部公布对原产于中国的冷轧板反倾销反补贴调查终裁结果，裁定中国所有企业的倾销税率为265.79%，补贴税率为256.44%。美国际贸易委员会将于6月30日左右做出本案损害终裁。

原油

1、两伊传利好，油价收涨不惧强势美元。WTI7月原油期货收涨0.54美元，涨幅1.1%，报48.62美元/桶，创2015年10月份以来最高收盘位。布伦特7月原油期货收涨0.26美元，涨幅0.5%，报48.61美元/桶。

2、美国API原油库存巨减514万桶，降幅远超预期两倍。北京时间5月25日凌晨4:30公布美国石油协会(API)公布的数据显示，5月20日当周API原油库存巨幅减少514万桶至5.368亿桶，路透调查的分析师预期减少250万桶，美国原油库存降幅远超预期两倍。

具体数据，美国5月20日当周API原油库存巨减514万桶，预期减少250万桶，前值减少114.1万桶，从而表明美国原油库存降幅远超预期两倍。当周API汽油库存增加361万桶，预期减少110万桶，前值减少189.9万桶，当周API精炼油库存减少292万桶，预期减少110万桶，前值减少200万桶。

黄金

1、期金连跌五天创半年最长连跌天数，5月迄今累跌逾3%。COMEX6月黄金期货收跌22.30美元或1.7%，报1229.20美元/盎司，创4月中期以来收盘新低。COMEX7月白银期货收跌16.90美分，跌幅1.0%，报16.254美元/盎司。NYMEX7月铂金期货收跌8.90美元，跌幅0.9%，报1004.20美元/盎司。NYMEX9月钯金期货收跌12.50美元，跌幅2.3%，报538.80美元/盎司。

债券

1、港交所行政总裁李小加：正在筹备与内地的债券通，但暂时仍未知今年或明年能否推出，期望债券通可以让更多投资者参与现金债券市场，或会以QFII形式让国际投资者参与。

2、彭博违约风险模型最新数据显示，截至5月23日，106家有AAA级债券发行在外的A股上市公司中，有57%的发行人未来一年面临的违约风险堪比国际市场上的垃圾债发行人。

3、美国国债价格下跌，但跌幅在美债拍卖后收窄。美国10年期基准国债价格下跌5/32，其收益率则涨1.9个基点，至1.859%。30年期美债价格下跌6/32，其收益率则涨0.9个基点，至2.642%。两年期美债价格下跌1/32，其收益率则涨0.8个基点，至0.909%。五年期美债价格下跌3/32，其收益率则涨2.1个基点，至1.396%。

国内财经要闻

宏观

1、李克强：要以改革创新增内生动力促发展升级；探索多种方式有效降低企业杠杆率，减轻债务负担；削减过剩产能是供给侧改革关键任务，要坚决减去低效无效落后产能；新互联网政策在制定当中，政策出台之前需要时间来让问题暴露。

2、国务院印发2016年推进简政放权放管结合优化服务改革工作要点，研究制定促进民间投资的配套政策和实施细则，在试点基础上，抓紧建立行业准入负面清单制度，破除民间投资进入电力、电信、交通、石油、天然气、养老、医药、教育等领域的不合理限制和隐性壁垒。

3、新华社发表社评称，高杠杆推高风险，防风险须去杠杆，当前债券市场一些企业债出现违约，房地产市场少数城市房价过快上涨，非法集资领域案件高发，这些新情况新问题的发生都与杠杆率较高紧密关联，去杠杆势在必行。

4、央行周二将进行650亿元7天期逆回购，当日有500亿元逆回购到期，实现净投放150亿元。临近5月末，央行适时预调微调。继上周公开市场结束了连续3周的资金净回笼后，央行周一继续实现小幅净投放，以保持月末资金面的平稳。

5、央行：4月，债券市场发行各类债券3.3万亿元，其中地方政府债券发行1.1万亿元；货币市场成交量共计50.9万亿元，同比增46.3%；银行间债券市场现券成交9.6万亿元；沪市日均交易量为2126.1亿元，环比降9.6%；深市日均交易量为3604亿元，环比增3.4%。

6、发改委、交通部确定了2016年加快推进前期工作的重点公路项目清单，共有28个项目，要求力争项目早日具备批复条件，一一落实推进方案，确保开工一批、储备一批、谋划一批重大项目，切实发挥投资有效性。

7、最近一周，中央密集部署国企改革，关于十项改革试点也将有相关部署和安排出台。业内人士认为，下半年，去产能、去僵尸企业、改革试点将是国企央企改革重点，国企市场化重组与资产注入将加速，国资证券化也将释放出很大的市场空间。

8、近期，多地相继披露了一批新PPP项目，另一方面，PPP国家专项稽查已经正式开启，剑指PPP政策不完善、机制不科学、承诺不兑现等问题。业内人士认为，今年将会是PPP项目加速落地的一年，明后年热潮还会持续。

国内股市

1、上证综指全天低位徘徊，午后跌幅一度超过1%并逼近2800关口，尾盘略有回升。上证综指收跌0.77%报2821.67点，深证成指跌0.97%报9821.67点，创业板指跌1.08%报2075.51点。沪股通净流入2.71亿元，连续第七日净流入，累计净流入25.26亿元。

2、接近证监会人士表示，证监会今年并未像去年一样对MSCI主要机构投资者客户进行高频路演。主要是解决问题。很难给出A股纳入MSCI指数的概率。不过境外投资者提出的问题，很多也是中国投资者希望解决的问题，这是一个双向促进的好事。

3、并购重组中高估值、高承诺的“双高”现象以及高额业绩承诺不达标、补偿随意更改等情况，已经引起监管关注。未来监管或将对高估值采取一定限制，可能采取的措施之一是参照行业平均估值，适当约束市盈率。同时，监管层或提高对业绩补偿的刚性约束。

4、投保基金：上周证券保证金净流出50亿元，融资融券担保资金净转出55亿，股票期权保证金净转入1.15亿。

5、上周沪深两市新增投资者34.01万，环比增3.1%；投资者交易活跃度大幅回落，当周参与交易A股的投资者数量为1382万人，前一周该数据为1580万人。

6、A股两融余额微增，但仍在2014年11月28日以来的低位。截至5月23日，沪深两市融资融券余额报8268.31亿元，较前一交易日增加0.34亿元。

7、爱奇艺发布澄清声明称，“明年A股借壳上市”传闻不实，未授权任何机构或个人进行以爱奇艺名义进行融资，目前在外流传的项目计划书、融资文件等均纯属捏造。媒体此前报道称，爱奇艺拟通过管理层收购进行私有化，并拆除原本的VIE结构，于2017年通过借壳实现A股上市。

8、深交所最新发布了关于对中新融泽、中新睿银、中新融鑫给予通报批评处分的决定。这三家投资机构均为“中植系”旗下企业，在买入荃银高科股份达到5%时，没有及时提交书面报告并披露权益变动报告书，在履行报告和披露义务前没有停止买入荃银高科股份。

9、截至5月24日，今年以来已有52家公司宣布终止非公开发行，数量超过去年全年，合计拟募资1173.65亿元的定向增发最终“蒸发”。2015年，50家公司终止了非公开发行。

10、近期一系列政策动向反映了监管部门正着力推动资产管理行业“去杠杆、控风险”。基金产品的“去杠杆”化成为大势所趋，继公募分级基金持续缩水之后，私募和专户形式的分级资管产品降杠杆也即将大规模启动。

11、新三板分层最终方案有望5月末正式公布，本周成为落地时间窗口的几率最大。按分层标准，目前市场上约15%公司可以进入创新层，较市场预期10%比例有较大提升。截至5月24日，新三板挂牌企业已达7315家，按15%比例估算，将有超过1000家企业进入创新层。

12、中国核建于25日启动申购，业内预计，该公司新股发行中签率有望创出IPO新规下最高。从排队情况来看，虽然还有来自金融业、有色行业的少数公司预计发行股数超过10亿股，但业内预计，年内尚不会出现大盘股轮番发行的情况。

13、恒指周二低开，全日在低位小幅震荡，尾盘小幅反弹，最终翻红。截至收盘，恒指涨0.11%报19830.43点。港股通大举净流入12.21亿元，连续第二十二个交易日净流入，累计净流入223.59亿元。

14、沪股通十大活跃股：中国动力、民生银行、贵州茅台、恒生电子、中国平安、福耀玻璃、兴业银行、宇通客车、信威集团、招商银行；港股通十大活跃股：建设银行、汇丰控股、腾讯控股、辉山乳业、工商银行、上海电气、新华保险、中国平安、中国太平、招商银行。

15、上市公司正负面：神州信息拟11.5亿收购华苏科技96.03%股权；长城汇理再度增持*ST亚星宋晓明成新实控人；保利地产拟斥资3.5亿元合资设立粤港证券公司；三棵树网上申购中签结果出炉共2.25万个；英飞拓控股股东和实控人拟减持4634万股。

行业

1、新华社：今年前4个月，京、沪、深等一线城市二手房成交面积约为新房的2倍以上，南京、福州等二线城市二手房交易活跃度也超过了新房。业内人士认为，我国住宅市场正从增量向存量市场过渡，房地产市场格局将迎来深刻变化。

2、南京市国土局人士表示，如果土地拍卖场上频繁出现超过最高限价流拍的土地，很可能会造成市场上土地供应量的减少。既然苏州实验不成功，那么南京应该不考虑跟进该政策。

3、在苏州市限定地价新政出台后，并没能阻挡土地市场的热情。5月24日截至下午6时，苏州土地市场成交11宗地，合计金额高达235.7亿。平均土地溢价率超过110%。其中，天房集团所拿的31号地楼面价达到19196元/平方米。

4、中钢协：中国不鼓励钢铁产品大量出口，相反还采取了一系列切实措施控制钢铁产品出口，如对部分钢铁产品加征出口关税、主动下调钢铁产品的出口退税率等；坚决反对贸易保护主义，反对将钢铁贸易问题政治化。

5、财政部、公安部等五部门联合发布关于做好查处擅自利用互联网销售彩票工作有关问题的通知。通知重审，未经批准，任何单位或个人不得擅自利用互联网销售彩票。

6、农业部：最近猪价持续小幅上涨，但产能恢复较快，市场供应充足，后期继续上涨的动力有所削弱。目前已出现补栏过热现象，希望养殖场户理性补栏顺市出栏。

7、建行在广州推新政，二手房贷款期限+房龄由之前的40年放宽至50年。工作人员表示，最长贷款期限还是30年，该政未触碰央行红线。虽此前光大已放宽至55年，但五大行里，建行是首家放宽标准的。

8、据国家发改委等部门透露，决策层将出台政策“组合拳”，支持大数据产业发展，其中包括构建国家大数据平台、编制大数据产业规划等。

9、受行业联合限产影响，钼精矿、氧化钼、钼铁价格全线调涨。继23日平均上涨1%至2%后，24日钼精矿、氧化钼价格再度调涨每吨50元，幅度达5%，近一月累计上涨15至25%不等。