机构观点汇总：国际顶级机构最新市场点评

美国关税

法国兴业银行主席斯马吉(LorenzoBiniSmaghi)表示，美国的关税政策会推高通胀，加快美联储加息的步伐。

市场

摩根大通：料市场能克服股市杀盘，但要小心贸易战。虽然美股经历悲惨的一周，但摩根大通认为，在迈向第二季度之际，市场状况看好。

摩根大通以JohnNormand为首的策略师在报告中指出，市场稳定的条件可能会在第二季度出现，资产配置应继续以增长为导向，标准普尔500指数上周下跌6%。然而，他们也表示，箭在弦上的贸易战对经济增长是一个威胁。

策略师表示，市场稳定的四个条件中，已有两个得到满足（驯服通货膨胀，不太偏鹰派的美联储），另外两个可以在第二季度加入（稳定的经济活动数据，贸易冲突的降温）。他们建议的资产配置包括，相对于债券，加重股票的配置；看多金融业，工业和石油;并选择性地看多新兴市场。

BTIG首席美股和衍生品策略师伊曼纽尔(JulianEmanuel)表示，“随着贸易紧张局势的升级，以及白宫人事变动，加上美债收益率下滑及油价上涨给投资者释放的信号，市场不确定性在累积”。

FOMC

法国巴黎银行：FOMC具有一个非对称的损失函数。法国巴黎银行研究分析师威廉·杜威德表示，相比于避免经济过热的风险，避免经济衰退显然更为重要，这使得FOMC具有一个非对称的损失函数。

美联储面临着两个非对称，第一个是非对称函数，这很大程度上因为想要避免经济衰退的所做出的选择，鲍威尔近期在新闻发布会上表示没有必要过快的收紧，否则通胀增长过慢会使得应对下一次的经济衰退难度加大。第二个非对称则是强加于美联储身上，自从2000年以来，75%公布的核心通胀率都低于2%，因此将通胀提升至2%目标似乎是一个艰巨的任务。

面对这两个非对称，鲍威尔近期坚称通胀目标是对称的变得越来越令人怀疑。这并不是说不可避免，允许暂时的通胀超标是为了避免过早的限制性政策立场而导致经济衰退。考虑到通胀率与失业率之间的不确定性以及自然失业率难以评估，这一做法显得符合理性。