贸易争端加剧+通胀上涨难持续 恐成加息拦路虎

美国的通胀率接近10年来的最高点，未来会出现下滑吗？不断加剧的特朗普贸易战可能已成为美国经济的最大障碍，但不断上升的通胀率可能仍是该国经济面临的最大威胁。

美国通胀率上升或不可持续

从某种程度上来说，美国的通胀率还是相当温和的。6月份美国工人时薪略有上升，使薪资增长年率达到温和的2.7%。当失业率降至现在的4%水平时，薪资通常以每年3%-4%的增速上升。

其他衡量通胀率的标准，如批发物价指数和CPI，虽然尚未进入危险地带，但已经非常接近了。今年5月份，美国的PPI超过3%，CPI攀升至2.8%，均创下6年高点。

本周公布的经济数据可能显示，美国的6月CPI可能升至3%，甚至可能触及近十年的高点。房租上升，医疗费用上升，加上汽油价格飙升，这些因素导致去年美国的通胀率出现上升。

那么，美国的通胀率将继续上升吗？大多数经济学家和美联储高级官员认为，这种上升趋势将逐渐减弱。

一方面，汽油价格通常在夏季驾驶季节接近尾声时开始回落。CIBCEconomics的高级经济学家谢菲尔德(AveryShenfeld)表示:“不要担心3%的核心通胀率，汽油价格涨势将在某个时点消失。”

此外，房租也不可能永远上涨。事实上，房租的增长速度是如此之快，以至于超过了租客能跟上的速度。此外，更多的住房进入市场，也应该会减轻房租方面的压力。

医疗保健成本是个未知数。美国的医疗成本在2017年增长非常缓慢，但现在又出现上升。美国6月份CPI将于7月12日公布。

贸易争端加剧影响美联储加息

美联储目前并不那么担心这些数据，其更多地依赖PCE指数，该指标显示美国的通胀率略微降低。美国5月份的PCE增速为2.3%，略高于美联储2%的长期目标。美联储预计，这一数字将在未来几个月有所下滑。

不过，即使美联储的预测错了，特朗普政府和其他国家的贸易争端加剧，这几乎肯定会阻止美联储更积极地加息以消除通胀。

凯投宏观(CapitalEconomics)的经济学家汉特(AndrewHunter)指出，美联储官员似乎越来越担心近期贸易紧张局势升级的情况。