解析！美联储1月会议纪要五大看点

美联储在1月26-27日的会议上维持短期利率不变，但没有就未来几个月的利率路径提供明确指引。美联储主席耶伦在上周的国会证词中，提到可能促使美联储暂时维持利率不变的几项经济风险因素，但也屡次强调，货币政策没有预设路径。美联储上个月会议的纪要将于北京时间周四凌晨三点公布，可能提供美联储内部审议情况的更多细节。

以下为华尔街日报对纪要五大要点的前瞻：

1.经济风险

美联储1月份政策声明中最值得注意的是，决定不再评估美国经济风险平衡情况；去年12月份美联储称风险处于均衡状态。通常情况下，美联储官员会说认为经济表现更有可能强于或弱于预期——美联储的术语是“上行”或“下行”风险。但1月份美联储未作这方面的表示，只是简单地说正在密切关注进展。这表明他们对于经济前景的看法很不确定。会议纪要可能反映出美联储内部讨论情况。

2.国际局势

到去年12月份，始于去年8月份的一轮全球市场动荡行情似乎已经缓和，这促使耶伦宣布，源自海外的下行风险自夏末以来已经减少。但上周耶伦在美国国会作证时，她的语气发生了变化。她警告称，海外经济发展尤其对美国经济增长构成风险。最新的市场动荡会像去年秋天那样平息吗？还是我们可能面临更加严重的局面？会议纪要可能告诉会我们美联储官员的看法。

3.货币政策走向

在美联储去年12月份加息时，官员们暗示他们倾向于在2016年加息四次，每次加息幅度25个基点。经济学家和交易员目前认为，即使美联储今年会加息，加息次数可能会减少，甚至可能不加息。虽然会议纪要可能不会明确地告诉我们美联储何时加息、或者是否加息，但可能会透露出美联储决策者的倾向。

4.“对称性”通胀目标

和每年年初一样，美联储1月份就长期目标和政策策略单独发布了一份声明。今年的声明直截了当地把2%的通胀目标称作是一个“对称性”目标，意思是美联储不希望通胀率幅度过大地高于或低于这个水平。圣路易斯联储主席布拉德(JamesBullard)对这一目标声明投了反对票，因为他认为这一新的表述没有把足够焦点放在未来通胀率可能会偏离这一目标的可能性上。会议纪要或能让外界了解美联储内部关于这一措辞调整的讨论情况。

5.负利率政策

美联储1月份会议结束两天后，日本央行意外宣布实施负利率政策。瑞典央行上周又宣布，进一步降低已经为负值的利率，该国主要利率降至-0.5%。在那之后，负利率政策成为货币圈内的一个热门话题。上周在国会发表证词的耶伦称，美联储正在观察其他央行实施负利率政策的情况。会议纪要将显示出美联储官员上个月是否有兴趣讨论这一政策选择。