黃金退守待反彈 聚焦本周FED高官密集喊話

國際現貨黃金周一(3月21日)亞市盤初在1255美元附近盤整，此前已經連續兩個交易日回落。上周五由於美元指數自5個月低位反彈，且美國標普500指數也收復了今年以來的所有跌幅，使得金價承壓下挫，盤中一度觸及1247美元日低。

在經曆了上周驚心動魄的“央行周”，本周市場料相對平靜，但美國方麵仍將會有四季度GDP終值、耐用品訂單以及新屋銷售等重要經濟數據。更引人矚目的是，繼上周美聯儲下調今年加息次數預期後，本周將有多位美聯儲決策者登台發表講話，料將給予投資者有關利率前景的進一步指引。

美元自5個月低位反彈 黃金震蕩回撤至1250

上周五(3月18日)因美元自5個月低位反彈，且美國標普500指數也是收復了今年以來的所有跌幅，提振風險情緒走高，現貨黃金自之前觸及的1270美元的高位一路震蕩下行，盤中最低觸及1247.60美元/盎司，不過周線依然收陽。

上周五公佈的一份報告顯示，密歇根大學3月美國消費者信心指數初值創去年10月以來最低，且低於預估和前月終值。密西根大學3月美國消費者信心指數初值為90.0，為去年10月以來最低，且低於預估的92.2。

由於美聯儲對加息持謹慎態度，令投資者削減美元多倉，美元上周三起曾連續慘跌。不過在空頭回補的帶動下，上周五美元在兩連跌之後終於脫離五個月低位上揚0.3%，且回升至95關口上方。

與此同時，上周道指累計上漲1.8%，標普500指數上升1.3%，NASDAQ指數攀升1%。CBOE波動性指數收在8月18日以來最低。因美聯儲(FED)對通脹的立場溫和及經濟前景不斷改善，提振投資者風險意願，標普500指數今年首次收在去年收盤位之上。

R.J.O'Brien的高級商品經紀PhillipStreible表示，“自美聯儲聲明公佈以來，黃金從高位回落。如果看到更多類似歐洲央行那樣的聲明，此輪升勢會繼續下去。我們繼續看到很多國家的赤字不斷擴大。”

不過，三菱公司分析師JonathanButler表示“過去這一兩天賣盤較重，但整體而言黃金還是有收益的。美聯儲對宏觀經濟展望的鴿派立場，及歐洲央行和日本央行也都在采取非常激進的刺激政策，這些都將會影響到美元和美國國債走強，黃金也應該受益。”

美聯儲下調加息預期 本周官員將輪番登台講話

美聯儲上周三(3月16日)曾決定維持利率不變，且最新的“點陣圖”顯示決策者將今年升息四次的預期下調至兩次。同時，美聯儲主席耶倫(JannetYellen)也表示，在對待升息的問題上“宜謹慎行事”。在如此鴿派的利率決議公佈後，美元指數跌勢不止，並一度刷新5個月低位，金價則獲得提振觸及1270美元高位。

美聯儲宣布美國聯邦基金基準利率為0.25%-0.5%，維持不變，預計今年再升息兩次，預期中值為在2016年底適合的聯邦基金利率為0.875%(之前預估為1.375%)，在2017年底為1.875%(之前預估為2.375%)，2018年底為3.000%(之前預估為3.250%)。美聯儲稱全球經濟和金融市場發展繼續構成風險，但在政策聲明中沒有評估風險平衡。

美銀美林(BofAMerrillLynch)上周四在報告中稱，美聯儲4月加息看起來是不大可能的，預計下次加息時間是6月，然後是12月；預計2017年將加息3次。

不過，高盛卻認為，盡管美聯儲變得更為謹慎，但因為對通脹上升越發有信心，該行仍預計其今年將加息3次。

美國聖路易斯聯儲主席布拉德(JamesBullard)上周五表示，美聯儲的通脹和就業目標已基本達到，將“審慎地”緩慢上調利率。他是2016年聯邦公開市場委員會(FOMC)的投票委員之一。

布拉德是3月16日美聯儲會議上投票支持維持利率不變的多數決策者之一，他近期曾表示擔心通脹預期下滑。

未來一周將有多位美聯儲決策者發表講話，包括裏奇蒙德主席萊克、亞特蘭大聯儲主席洛克哈特，芝加哥聯儲主席埃文斯以及費城聯儲主席哈克，同時聖路易斯聯儲布拉德本周也將再度登台講話。

經濟數據方麵，本周美國將迎來2月新屋銷售、2月耐用品訂單、第四季度個人消費支出物價指數終值及第四季度實際GDP終值，在美聯儲調降預期升息次數的情況下，市場偏寬鬆的預期升溫，這些數據表現顯得較為重要。

金價漲勢就此戛然而止？看機構如何點評

盡管上周美聯儲的決議十分偏向鴿派，但金價並未向銀價那樣突破1283美元的前期高點。從對沖基金的持倉變化來看，最近一周黃金的淨多頭持倉也從此前的13個月高位回落，暗示此前的樂觀情緒有所消退。但部分分析師認為，金價上漲的關鍵在於後市是否能夠突破前高。

美國商品期貨交易委員會(CFTC)周五(3月18日)公佈的周度報告顯示，截至3月15日當周，，COMEX黃金投機淨多頭頭寸減少1462手，至14805手。上周黃金淨多倉一度升至13個月高位。

Kitco周五（3月18日）發布的每周黃金調查顯示，對黃金的樂觀情緒在散戶中依然存在，但在專業人士中則開始有所減退。在美聯儲鴿派言論的支撐下，黃金本周有望收在上漲區域，周漲幅可能會在0.25%左右。周三美聯儲宣布維持利率不變並表示將減少此前預期的4次加息次數為2次，黃金大漲但仍未能夠再度上探13月高位。然而，大多數散戶們仍在短期內繼續看漲黃金，但看漲黃金的專業人士少於半數。

瑞訊銀行(SwissquoteBank)在周五報告中寫道，黃金上漲動能顯然尚未結束，即便一度跌破短線通道下軌支撐。事實上金價回到原通道之中。小時圖形阻力位於1284(2016年3月11日低點)。較近的小時圖形支撐位於1225(2016年3月15日低點)。預計將進一步挑戰小時圖形阻力1284。

根據ISABullion日內更新的報告顯示，仍然認為1260水平將提供一定支撐，不過當前要想走高，仍需要突破1280關口。我們認為金價終將走高，目前市場高度波動性也需要警惕。由此來看，我們相信1220支撐仍有效。

荷蘭銀行(ABNAmroGroupNV)策略師GeorgetteBoele指出，在美聯儲聲明後金價更加有可能觸及她對年底金價的預估1300美元/盎司。

不過，法國興業銀行(SocieteGenerale)分析師RobinBhar撰文稱，並不看好黃金表現，在未來一段時間仍看跌黃金。考慮到金價上漲不是建立在強勁的基本面之上，因此在利率上升的環境下金價將持續承壓。

Bhar指出，金價漲勢能否持續在於年內來自印度和中國的實物金需求究竟如何。市場對印度預算的預期以及珠寶商的抗議使得最近幾周市場極為清淡，金價大幅度下降。年內中國黃金需求改善，受到中國農曆新年的提振，不過更大的珠寶行業需求下降了近1/3。

匯豐銀行在周四的報告中稱，“自去年12月份以來，每盎司黃金上漲已超過200美元，可以說金價已接近天花板。美聯儲的決定不過是印證了市場的假設，這將限製金價的上漲。這意味著美聯儲政策聲明要足夠鴿派的話，才能刺激黃金反彈。”

全球最大的黃金上市交易基金--SPDRGoldTrust上周四的黃金持倉量較前一交易日增加1.50%(或11.89噸)至807.09噸，創2014年7月以來新高。