央行周波瀾壯闊 黃金絕地反彈

上周黃金價格波動劇烈，周線最終小幅走高並收出陽十字。周初黃金價格短暫上破1260美元/盎司，但很快暴跌至1225.70，並於該水平上方10美元空間內震蕩。周四（3月17日）淩晨美聯儲公佈利率決議決定暫不升息，符合市場預期，但隨後耶倫的鴿派言論令市場大為意外，美元指數暴跌，黃金價格迅速回到1260水平，並於周四盤中擴大漲幅至1270.90。周五（3月18日）受美國經濟數據以及臨近周末的影響，黃金價格回撤至1250一線。

國際現貨黃金上周開盤報1249.46美元/盎司，收盤報1255.00美元/盎司，上漲5.54美元，漲幅0.44%；最高觸及1270.90美元/盎司，最低下探1225.70美元/盎司。

國際現貨白銀上周開盤報15.49美元/盎司，收盤報15.78美元/盎司，上漲0.29美元，漲幅1.86%；最高觸及16.14美元/盎司，最低下探15.16美元/盎司。

黃金底氣不足未戰先怯 FOMC會議挑戰未到先破1230水平

麵對上周的美聯儲FOMC會議挑戰，黃金市場顯得有些底氣不足，周一(3月14日)在股市和美元都有所回升的影響下，金價出現了比較明顯的下跌，跌至1240美元/盎司下方水平，甚至一度觸及1228美元/盎司的近兩周低點。周二亞市開後，金價在1236美元/盎司附近。

Kitco貴金屬全球交易主管PeterHug指出，美聯儲加息預期及多頭獲利離場是金銀大跌的"罪魁禍首"。交易員們目前預期美聯儲6月底之前加息的概率為41.5%，一個月前僅為6%，這種預期無疑削弱了金銀的吸引力。

連攻1280不克 黃金漲勢退潮

在連續上攻1280關口不克之後，現貨黃金多頭疲態盡顯。隔夜，金價一度重挫逾30美元。日內歐市盤中，金價最低下探至1225.70美元/盎司，刷新近兩周低位，之後有所回升。

技術上看，日線級別中，金價短線多次試圖站上1280，但均告失敗，多頭動能有衰竭的跡象，短線回調風險加劇。下方短線支撐，關注30日均線1224.16水平附近。

同時，黃金ETF流入也現放緩跡象。數據顯示，SPDR黃金ETF上周總計流入了5.65噸，是6周以來最少的單周流入量。上周一該ETF流出了8.73噸，是去年12月2日以來最大的單日流出量。

數據顯示，2月SPDR黃金ETF總計流入了108.04噸，創下曆史最高的單月流入量，3月至今流入僅12.87噸。

金價1230再度失守觸兩周低點美聯儲會議未到市場心已後退

周二(3月15日)黃金市場連續第三個交易日走低，再次跌破1230美元/盎司，並且觸及1225美元/盎司的兩周低點。

市場依然在等待上周美聯儲FOMC會議，雖然市場對此次會議美聯儲加息預期不高，但黃金市場依然受到了影響。

近期一些美國經濟數據的走強使得美聯儲加息預期比起之前有了一些增加。

美聯儲"雪中送炭" 黃金爆漲躲過一劫

國際現貨黃金周三（3月16日）在美聯儲宣布維持利率不變後，現貨黃金瞬間逆轉，金價大漲，5分鐘之內上漲超過11美元，最多上漲超過20美元，美市盤中最高上探1256.46美元/盎司，盤中又現直線暴力拉升，前高不斷被刷新，多頭瘋狂上攻，勢不可擋。決議出台前夕金價連續4日下跌，美市盤中最低下探1226.60美元/盎司，但跌走勢顯得較為平靜。

美聯儲宣布美國聯邦基金基準利率為0.25%-0.5%，維持不變，預計今年再升息兩次，預期中值為在2016年底適合的聯邦基金利率為0.875%(之前預估為1.375%)，在2017年底為1.875%(之前預估為2.375%)，2018年底為3.000%(之前預估為3.250%)。美聯儲稱全球經濟和金融市場發展繼續構成風險，但在政策聲明中沒有評估風險平衡。

多方人多勢眾！黃金能否再接再厲？

FOMC瘋狂夜背後：點陣圖顯示其今年加息的預期中值由4次縮減為2次、調降經濟增長預估、重提"全球風險"。在美元重挫的大背景下，昨天的大贏家--黃金周四或仍有上行的潛力。借著多方人多勢眾，黃金能否再接再勵，一舉衝破1280關口？

"美聯儲會議後市場跳漲，但多方人多勢眾，因此今天有些許獲利了結的情況，"香港利昌金鋪首席交易員RonaldLeung表示。"我們將觀察海外市場的反應。上檔似乎在1280美元/盎司受限，下檔支撐位於1225美元/盎司。"

海外知名技術分析機構FXEmpire周四(3月17日)在報告中表示，金價回升至1240美元/盎司上方即顯現出了上行動能的回升，在黃金市場繼續盤整的情況下，金價將再度漲向1280美元/盎司水平。

香港永豐金融集團表示，金價上行突破了5日、10日和20日移動均線水平，美聯儲加息預期的下降對金價有所支持，短期而言黃金市場依然會出現一些修正，但此後會繼續上漲，至1280美元/盎司的水平。

荷蘭銀行(ABNAmroGroupNV)策略師GeorgetteBoele指出，在美聯儲聲明後金價更加有可能觸及她對年底金價的預估1300美元/盎司。

市場繼續消化美聯儲聲明餘波 黃金多空出現分歧

周五(3月18日)現貨黃金走勢先弱後強，上午延續了昨日的頹勢之後開始反彈上漲，截至北京時間15：25，現貨黃金交投於1262.27美元/盎司。

周四受美聯儲鴿派的發言影響，美元指數暴跌創5月來的新低，原油價格則上升至40美元以上。黃金也因美聯儲鴿派態度影響，金價大漲。美國四月份交割的COMEX黃金上漲了37.50美元，至1267.50美元/盎司。五月份交割的白銀上漲了0.501，至15.72美元/盎司。

聲明餘波

在美聯儲發表聲明過去了幾十小時之後，市場似乎還在消化相關的殘餘信息。美聯儲此次雖然沒有相關政策的變化，但是有在暗示或在今年隻會進行兩次加息，而此前的市場分析都認為美聯儲將在今年加息三至四次。除此之外，美聯儲還下調了其對美國經濟增長的預期。

外部市場方麵，周四原油價格高漲，創2.5個月來的新高。有報道稱，OPEC產油國與俄羅斯將在4月17日進行會麵，一起商討凍結產能的問題。上漲的原油與下跌的美元指數對於原材料大宗商品來說是個好消息。

中國對金條的需求，特別是對那種投資級金條(500克、1000克)的需求有所上漲。但珠寶商認為需求的上漲原因為此前的春節所至，這種需求會在近期下降約三分之一。

後市展望：

根基不牢！金價進入長期牛市仍過早

optionsXpress的高級商品分析師MikeZarembski表示，金價上行必須突破幾個關鍵的阻力水平才能夠確認進入長期的看多趨勢中。

Zarembski指出，目前金價上行遇到一些阻力，因此還遲遲未能測試1300美元/盎司的關鍵心理關口。

他還指出，黃金市場14周RSI兩次觸及了70的水平後回落。"周線圖表明了三個關鍵的阻力水平，這是在確認結束此前數年下行趨勢之前，必須要突破的。"

Zarembski表示，金價上行的關鍵阻力水平分別是2015年高點的1307.8美元/盎司；200日移動均線的1334.5美元/盎司以及2011年高點回落後下行趨勢線所處的1393.3美元/盎司。

他認為，1393這一水平是最為重要的阻力水平。一旦金價能夠收高於這一水平，尤其在周線圖上收高於這一水平，那麼將出現金價長期看漲趨勢的強勁信號。

法國興業銀行(SocieteGenerale)分析師RobinBhar周三(3月16日)在報告中稱，將黃金均價預期從1000美元/盎司上調至1150美元/盎司，因金價2016開年以來表現搶眼。不過，Bhar也強調，"我們相信金價上漲的基礎並不穩固，因為在加息的環境中，金價將會持續承壓。"

北京時間17時36分，現貨黃金報1264.21美元/盎司。

GlauxMetal顧問DavidJollie在周四接受外媒采訪時表示，"黃金總是以條件反射似的方式對應美聯儲的每次利率決議的宣布，任何的不加息決定都能使黃金價格更堅挺，因此最初的跳漲一點也不奇怪。我認為在此次大漲之後，黃金不大可能還如此強勢。關鍵的問題是如果今年通脹上升將會發生甚麼。"

匯豐銀行在周四的報告中稱"自去年12月份以來，每盎司黃金上漲已超過200美元，可以說金價已接近天花板。""美聯儲的決定不過是印證了市場的假設，這將限製金價的上漲。這意味著美聯儲政策聲明要足夠鴿派的話，才能刺激黃金反彈。"

摩根士丹利的分析師TomPrice及JoelCrane在周二的報告中稱，鑒於對中國經濟的憂慮，該行將2016年黃金均價預估上調8%，至1173美元/盎司。認為目前歐洲和日本央行的負利率政策對金價構成利好。