西增東衰！實物黃金買盤需求大逆轉

傳統上，中國、印度一向是實體黃金市場中最大的買家，但根據瑞士的海關數據，實物黃金市場竟然出現的“西增東衰”奇特景象。因瑞士為傳統黃金冶煉大國，全球有約70%的金條都是在瑞士進行冶煉，然後再出口至全球各大國家，所以瑞士海關的黃金出口量能夠作為實物黃金流向的觀察指標之一。

今年4月自瑞士出口至英國的黃金出口量，竟比前月還要再大幅增加44噸至78.8噸，創下2012年9月份以來新高；同期瑞士對中國內地和香港的黃金出口量則是大幅萎縮至僅剩23.5噸，對印度出口量為22.17噸。英國金融時報報道稱，從瑞士海關的最新數據來看，似乎傳統東方國家熱愛購買黃金的氛圍已經出現改變，現在反倒是西方國家對黃金特別地情有獨鍾。

黃金經銷商皮克斯利公司（SharpsPixley）首席執行官諾曼（RossNorman）分析稱，現在實體黃金的流向與近五年的流向相比，已經是完全地出現反向變化。由於中國經濟放緩的問題，現在中國人已經不太購買高端珠寶金飾；而印度方麵，則是因為印度政府正在大力地打壓黃金進口需求，印度政府曾在今年三月份時將黃金進口關稅維持在10%的高位區間不變，同時將金銀合金的進口附加關稅自此前的8%再度增稅至8.75%。

那麼英國為何願意逆勢入市增持實體黃金呢？市場人士對此解釋，這主要是因為倫敦金屬交易所（LME）為全球最大的金屬交易所，同時再加上市場資金為了躲避各大央行的“負利率政策”，於是在近幾個月瘋狂地將資金放入黃金基金市場，造成各大黃金ETF的黃金持倉量出現暴增，才會連帶實物黃金市場出現“西增東衰”。

全球最大的黃金上市交易基金SPDR數據顯示，今年以來全球共有高達89億美元的資金，已瘋狂湧入進SPDR的黃金基金之內，這些資金流入速度也已創下了自2009年以來同期的最快紀錄。不過，在美元走勢加強的情況下，這一情況可能逐漸逆轉。