美聯儲加息OR不加息？美元表現很關鍵

德國商業銀行（Commerzbank）策略師UlrichLeuchtmann周二（5月31日）發布報告稱，市場認為美聯儲（FED）6月加息的概率僅有36%，這可能是由於耶倫講話中提到的許多“如果”和“但是”（換言之，耶倫對於未來數月的加息設置了一定的條件），包括美元匯率穩定和經濟增速提升等。

報告顯示，市場對於美聯儲在6月或者7月加息的預期也取決月7月會議之前是否有足夠充分的正麵經濟數據。

Leuchtmann指出，有鑒於此，未來數周美元匯率對於美國經濟數據的反應將極度敏感。

因美聯儲即將加息的預期升溫，美元指數周二亞市早盤保持堅挺，接近兩個月高點。美元指數周一一度高見95.97，較本月稍早觸及的15個半月低點91.92跳升4.4%，最新報95.58。

美元多頭的最新一個利好來自美聯儲主席耶倫的講話。她上周五表示，如果經濟和就業市場持續改善，那麼未來幾個月加息將是“適宜的”。

Leuchtmann指出，盡管更早加息會支持美元升值，但匯率太多強勢將意味著，匯率穩定環境這一加息條件尚未得到滿足。

他認為，假如匯市意識到了這種兩難處境，可能會避免讓美元顯著走強。

從主席耶倫到副主席費希爾（StanleyFischer）等美聯儲官員均曾警告，美元走強會限製加息步伐。

Leuchtmann補充道，若美聯儲給出接下來一次加息行動對於未來政策路徑影響的暗示，則美元匯率也會受到影響。

事實上，也有一些專家認同上述觀點，他們指出，美元過強反而會導致美聯儲推遲加息。

策略師們表示，美元自2014年年中以來飆漲的走勢損害了美國經濟和通脹前景，導致美聯儲推遲到去年12月才將利率從近零水平上調。

Chapdelaine&Co．駐紐約外匯主管DouglasBorthwick說：

美聯儲進退兩難。美聯儲不能加息，因為這意味著美元會走強，同時也意味著全球通縮壓力。美聯儲麵臨大費口舌的壓力，但實際上能做的不是很多。

FortWashingtonInvestmentAdvisorsInc．首席經濟學家和高級投資顧問NickSargen表示：

美聯儲開了綠燈，但他們不能控制的一件事就是，市場如何對於美聯儲緊縮預期做出反應。瘋狂的局麵在於，假如經濟轉好，大家就會有美聯儲加息的預期，然後美元就走強，但這對經濟又構成拖累。