退歐漸消市場漲聲一片 更大風暴正悄然逼近？

周三(6月29日)美市盤中，英國脫歐風暴進一步減弱，市場風險情緒持續回升，英鎊/美元持續攀升並擊穿1.3500關口水平。除了英鎊之外，全球股市也連續第二日反彈上漲，英國富時100指數收復了英國脫歐公投後的全部跌幅。日內美國公佈的成屋銷售數據降幅超過預期，核心PCE物價指數繼續保持在較高水平但英國脫歐憂慮恐導致消費者縮減開支，美元指數震蕩下行。隨著美元回落，以金銀以及原油為首的大宗商品趁機反彈上漲。不過，市場人士指出，此次反彈為“死貓跳”，更大的風暴恐一觸即發。

英鎊周三連續第二日上漲，受助於股市上揚和風險意願重現，圍繞退歐後英國經濟成長及投資流動的擔憂暫時退居次席。

盡管歐洲領導人周二要求英國迅速行動，以結束公投退歐引發的政經亂局，但英國政治家並未急於啟動退歐程序，令投資者略感安慰。

兩名英國反對黨國會議員開始力推第二次公投。交易員稱，鑒於當前政治不確定性以及執政黨保守黨和反對黨工黨內部的領導層的爭鬥，投資者料將維持謹慎立場。

英鎊/美元急升1.4%至1.3534，周二上漲0.8%，近期作空英鎊的押注減少。鑒於英國有龐大的經常賬赤字，使該國經濟容易受到短期資金流動的影響，英鎊通常與股市和較高風險資產的走勢一致。

上周四英國公投脫歐後，英鎊重挫11%，周一觸及1.3122美元的31年低點，當日為英鎊實施浮動匯率機制以來跌幅最大的一天。

“英國公投後將發生甚麼事情，仍存在很大的不確定性。未來數日情況至少會有所明朗，”德國商業銀行匯市分析師ThuLanNguyen說。

投資者對美聯儲利率預期的改變也支撐英鎊。根據CME的FedWatch，市場現在預計7月降息的可能性為5%，9月降息的可能性為11%。

在英國方麵，分析師稱，貨幣市場走勢幾乎完全消化了預期英國央行會在今年底前降息，而且不晚於8月降息一次的機率約在50%，這應會令英鎊承壓。在英國舉行公投前，利率期貨走勢暗示年底前降息的機率僅為20-30%。

除了英鎊之外，歐美股市亦連續第二天反彈：歐股全線上漲，泛歐績優300指數周三收漲2.83%，報1287.96點；英國FTSE100指數周三收漲3.2%；法國CAC40指數周三收漲2.5%；德國DAX30指數周三收漲1.6%。截至歐市收盤，英國富時100指數抹去英國脫歐公投後的全部跌幅。美股亦開盤走高，道瓊斯工業平均指數周三開盤上漲0.61%，報17516.62點；標普500指數周三開盤上漲0.76%，報2051.53點；納斯達克指數周三開盤上漲0.86%，報4732.44點。

亞太股市同樣有所反彈。上證綜指收報2931.59點，上漲0.65%。日經225指數收漲1.6%，報15566.83點。韓國首爾綜指收漲1.2%。

ETX資本的交易主管JoeRundle也在其最新的研究報告中稱，此次反彈是“死貓跳”，即由投機者試圖掩蓋交易造成的價格的短暫恢復。

巴克萊銀行美國資產配置主管KeithParker表示，市場高度的不確定性導致“買方罷工”，投資者要等到出現明顯的價值底部，才會投入珍貴的彈藥。

Parker指出，如今的市場不會出現1月份的V型反彈。相反，基金經理們今年以來糟糕的表現可能會導致下半年出現大規模的贖回潮，規模比2010年下半年還要大。這將加劇市場暴跌。

疲弱經濟數據與加息預期驟降雙重打壓下美元回落金油喜上眉梢“把酒言歡”

今年以來，美聯儲高度關注的通脹指標——核心PCE物價指數——連續五個月保持在較高水平。5月核心PCE物價指數同比上漲1.6%，符合預期。不過英國脫歐可能令導致消費者縮減開支，令美國GDP增速受到拖累。

美國商務部公佈，美國5月核心PCE物價指數年率升幅持穩於1.6%，月率升幅持穩於0.2%；5月PCE物價指數月率升幅放緩至0.2%，年率升幅放緩至0.9%。美國5月個人支出月率放緩至0.4%，5月個人收入月率放緩至0.2%。

路透評論稱，個人消費支出連續2個月錄得上漲，受汽車和其他產品需求支撐；但英國公投擔憂損及信心，令家庭縮減消費開支；若脫歐造成金融動蕩，或導致企業延遲或減小資本支出，令商業投資遭受下行壓力；預計未來6個季度英國脫歐將令拉低美國GDP增速0.2%。

隨後，全美不動產協會(NAR)周三公佈，美國5月成屋待完成銷售指數降幅超過預期，這是表明美國第二季樓市失去動能的跡象。

NAR稱，美國5月成屋待完成銷售指數較上月下跌3.7%，至110.8，預估為下降1.1%。

美國5月成屋待完成銷售較2015年5月下跌0.2%，為自2014年8月以來首次同比下降，此前連續20個月同比上升。

路透社點評稱，美國5月成屋簽約銷售降幅大於預期，主要因為全國多個重要區域的房屋庫存減少導致整體簽約率均錄得下滑，這意味著二季度美國房市失去增長動能。

英國央行行長卡尼和美聯儲主席耶倫突然缺席歐洲央行在葡萄牙舉行的中央銀行論壇，他們原定與歐央行行長德拉基碰麵並發表講話，此番變動或暗示央行將采取行動幹預市場。

據美國聯邦基金利率期貨顯示，升息概率驟降，隨之而來的則是降息概率的陡增！在2018年之前，美聯儲的升息概率還沒超過50%。交易員們當前預計，未來幾次會議上降息可能性超過了加息。他們對2018年1月前加息機率的預測不超過50%，而且預計2018年四季度前沒有百分百加息的可能。

日內，美元指數震蕩下行，最低觸及95.59。

因投資者避險情緒回升，美元回落，現貨黃金上漲約1%，美市盤中最高上漲至1327.60美元/盎司，英國脫歐引發的金融不確定性持續發酵。

現貨白銀上漲3%，最高觸及18.45美元/盎司高位。

三菱證券JonathanButle認為“盡管前麵仍有很大的不確定性，看看股市近幾天的表現，風險情緒一定會回來的。中期看，黃金仍得到美聯儲不會在未來幾月加息的支撐。”

Dundee資本市場首席經濟學家MartinMurenbeeld認為，美聯儲延遲緊縮顯然對黃金是利好的，但英國退歐對黃金的影響也還將持續一段時間。

Murenbeeld表示：“短期金價回落到1300美元/盎司水平是合理的，但脫歐是一個中期的影響，對金價是非常看漲的。”

EchobayPartners的VinceLanci也認為，英國公投脫歐這種史無前例的事件會繼續推動金價走高。

Lanci表示：“近期黃金市場對意外事件有所反應，因此在大家都預計會加息的情況下，一旦加息不到來，金價的波動會更加劇烈，正是這樣的意外會讓人們買入黃金。”

日內，國際油價持續上漲，英國脫歐衝擊減弱，並且挪威石油工人可能舉行罷工以及委內瑞拉危機均威脅到石油供應。

此外，美國能源資料協會(EIA)周三公佈的數據顯示，上周美國原油庫存連續第六周減少且降幅大於預期，令油價受到進一步提振。

EIA公佈，截至6月24日當周，美國原油庫存減少405.3萬桶，市場預估為減少236.5萬桶。

EIA數據還顯示，美國原油交割地庫欣庫存減少95.1萬桶，至6,423萬桶。美國上周汽油庫存增加136.7萬桶，市場預估為增加5.8萬桶。美國餾分油庫存減少180.1萬桶，市場預估為大致持平。

EIA原油庫存數據公佈之後，油價快速擴大漲幅，美國原油和布倫特原油期貨各上揚1美元，美油突破49美元/桶關口，刷新日高至49.13美元/桶；布油刷新日高至50.48美元/桶。

NYMEX最活躍8月WTI原油期貨合約北京時間6月29日22:30一分鐘內買賣盤麵瞬間成交13013手，總價值逾6億美元合約導致美油飆升2%突破49美元/桶關口。

知名金融博客Zerohedge撰文指出，在API數據錄得較大降幅後，雖然EIA汽油庫存增幅較大，但原油總庫存及蒸餾油產量意外錄得更大降幅；美國原油產量環比下降0.63%，為兩個月以來最大降幅，同時觸及2014年9月以來新低；WTI原油價格在英國公投脫歐後首次漲破49美元/桶。

渣打銀行預計，油價料會快速回升至50美元，因英國退歐對石油需求的影響有限。