金價回落待英國央行決議 緣何看多黃金？

周四(7月14日)亞盤，國際現貨黃金價格於1339美元/盎司附近波動，較昨日收價回落接近0.3%，早盤受中國國內期金市場放量下跌拖累而一度急挫逾7美元指數日低位，因市場避險需求稍降且寬鬆預期提振亞股上漲。

日內早間，韓國央行決議維持當前利率水平不變，但稱其本國貨幣政策將維持寬鬆，並稱如果因部署“薩德”系統而有必要，將會更新經濟（愛基,淨值,資訊）應急計劃，且指出潛在經濟增長出現放緩，暗示後續貨幣政策將延續寬鬆。

日本央行似乎也有意放寬貨幣政策，周三日本媒體報道稱政府正在考慮“直升機撒錢”，盡管隨後日本內閣官房長官菅義偉表示，政府並未考慮將“直升機撒錢”納入政策選項，但鑒於日本央行行長黑田東彥有過“出爾反爾”推出負利率的“案底”，無法不讓人聯想到“直升機撒錢”。

當然，市場更為關注日內英國央行是否真的會如預期的降息。

北京時間今日19:00，英國央行將公佈利率決議，市場預計央行此次將利率下調25個基點的可能性超過70%，甚至可能出現更大幅度的降息，同時再擴大QE。

路透前瞻英國央行利率決議時表示，英國央行今日決定必定是降息，以借此緩和英國脫歐公投對經濟帶來的衝擊。這將是七年多以來的首次降息，預計基準利率將降至0.25%。

接受彭博調查的53位經濟學家中，29位預計英國央行在7月14日下調基準利率。24位預計維持利率在0.5%的曆史低點不變。

此前，英國央行行長卡尼已經暗示，央行夏季將調降已然處在紀錄低位的利率，或許會重啟3750億英鎊的購債計劃，這可能緩解退歐帶來的衝擊。

盡管寬鬆預期可能提振股市上漲繼而影響對金價的避險支撐，但隔夜金價似乎並有受到該因素影響，當天從近兩周低位反彈1%，盤中最高觸及1345.21美元，終盤收升0.72%至1342.55美元/盎司。

分析指出，金價在寬鬆預期下走高的原理是低息環境激勵投資者選擇不依賴利息收益的資產，黃金便是其中之一。

這也令機構普遍看漲金價後市，因眼下全球風險情緒仍受到幾大因素製約，美國利率政策可能維持不變，日本央行則可能進一步寬鬆，這些都能夠利好黃金。

法興銀行表示，黃金在負利率的環境中大放異彩，政府債券收益率很低，美聯儲加息也是未知數，今年都可能不會發生，這對金價上漲有好處。

法國外貿銀行指出，黃金受到量化寬鬆的影響，因QE意味著低利率，還將會繼續受到英國脫歐後的經濟不確定性的影響。

具體到後市點位上，瑞銀(UBS)表示目前跡象顯示反彈會持續，黃金進入新一輪牛市，會在短期漲至1400美元。

道明證券(TD)稱，果美聯儲在不久的將來下調加息預期，黃金漲至1500美元/盎司的可能性是非常大的，尤其在如果負利率呼聲很高的情況下。

三菱集團則指出，由英國脫歐談判進程帶來未來新的不確定性會在下麵幾個月打壓英鎊和歐元，雖然美元可能進一步走高，對全球地緣政治和經濟的擔憂將束縛美元加息手腳，讓黃金成為大贏家。

黃金ETF持倉上，盡管世界最大的黃金ETF基金——SPDRGOLDTrust周二在股價創新高後減少持倉16噸至965.22噸，但德國商業銀行分析指出，黃金ETF減持隻是暫時現象，並非上漲中的衰竭。