多頭絕地反攻 黃金縮減跌幅

國際現貨黃金周四（7月14日）創下三周以來最大的單日跌幅，美市盤中最低下探至1319.82美元/盎司，一度下破1320關口，至收盤金價跌勢有所緩解。周四隨著英國新首相的就任，英國政治的不確定性解除，全球股市走強，風險情緒回歸，再加之預期更多的經濟刺激政策出台，市場對避險資產的需求減弱。周四英國央行宣布利率決議，維持利率不變，英鎊暴漲。日內公佈的美國初請失業金、PPI數據等好於預期，對黃金構成壓力。數據顯示，美國上周初請失業金人數保持在25.4萬低位，PPI上漲0.3%，核心CPI上漲0.4%，年率上漲1.3%。

分析師稱，黃金今日的大跌主要受市場風險情緒回歸的影響。自英國脫歐後黃金已上漲100美元，隨著英國新首相的就任，英國的緊張局勢得到緩解隨著英鎊的反彈，對黃金和其他避險資產的需求正在減少。此外，全球股市的普漲，及美國股市連續5日上漲使得市場風險情緒亢奮，避險需求大幅減少。當然，獲利回吐也是導致黃金下跌的原因之一，畢竟黃金最近上漲過快，累積了許多獲利盤，在目前避險不在的情況下，投資者落袋為安也是必然的選擇。不過，有部分看多黃金的專家依然樂觀，認為在目前的世界貨幣體係中，瘋狂印鈔爭相貶值已經令整個體係搖搖欲墜，如果一旦回歸金本位，供需的巨大缺口可能會導致黃金漲至近萬美元/盎司。

周四走勢表述

國際現貨黃金周四（7月14日）亞市早盤開於1343.10美美元/盎司後短暫上漲，錄得日內高點1346.80美元/盎司後掉頭下跌，金價一路狂瀉，空方控盤。歐市延續跌勢，金價現短線跳水後短暫反彈。美市繼續下挫，錄得日內低點1319.82美元/盎司後止跌反彈，金價震蕩上行，跌勢有所緩解，終收於1335.10美元/盎司。

國際現貨黃金周四（7月14日）亞市早盤開於1343.10美元/盎司後，最低下探1319.82美元/盎司，最高上漲至1346.80美元/盎司，收於1335.10美元/盎司，下跌7.20美元，跌幅為0.54%。

基本面利好因素：

1.美國商務部周二（7月12日）公佈，美國5月批發庫存小幅上漲，因汽車庫存急跌，表明庫存投資可能仍是第二季經濟增長的一個拖累。數據顯示，美國5月批發庫存較前月增長0.1%，預估為增長0.2%，4月上修至增長0.7%，前值為增長0.6%。路透社評論稱，由於汽車庫存下降，美國5月批發庫存月率表現好於預期，但因為批發庫存仍然錄得小幅上漲，意味著庫存投資在第二季度仍可能拖累美國經濟增速。

2.據周三（7月6日）公佈的一份政府報告稱，美國5月貿易赤字增幅大於預期，主要是因油價上漲推高了進口價格。美國商務部（DOC）周三表示，美國5月貿易逆差為411.4億美元。預估為逆差400億美元。

3.周三（7月6日）金融數據公司Markit公佈的一份行業報告顯示，美國6月服務業采購經理人指數（PMI）終值略高於初值和5月終值。數據顯示，美國6月Markit服務業采購經理人指數（PMI）終值為51.2，初值和5月終值均為51.3。Markit首席經濟學家威廉姆斯點評稱，近期有關美國GDP的數據好壞參半，但美國6月Markit服務業PMI終值下滑表明第二季度經濟增長仍然受抑。

基本面利空因素：

1.周四（7月14日）英國央行宣布最新貨幣政策——維持此前0.5%的基準利率不變。此前市場曾分析英國央行周四降息的可能性為80%，因此這一意外決定對市場造成一定的衝擊。決議發布之後，英鎊上漲美元下跌。

2.周四（7月14日）發布的美國初請失業金、PPI數據均好於預期：美國上周初請失業金人數保持在25.4萬低位，PPI月率上漲0.5%，年率上漲0.3%。核心CPI上漲0.4%，年率上漲1.3%。

紅皮書研究機構（RedbookResearch）周二（7月12日）公佈的報告顯示，7月9日當周美國連鎖店銷售年率增長0.8%，之前一周為增長0.6%。更多數據顯示，7月9日當周美國紅皮書商業零售銷售月率下降0.3%，之前一周為下降0.9%。

3.美聯儲（FED）周一（7月11日）數據顯示，美國6月就業市場狀況指數（LMCI）為-1.9，遠低於預期值-1.2，並連續第六個月處於負值區間，不過較5月大幅提升，同時5月指數上修為-3.6。加上最新的非農人數表現驚豔，市場對美國就業市場的信心獲得一定支撐。

4.全球最大黃金上市交易基金（ETF）--SPDRGOLDTrustGLD周四黃金持倉量減少0.25%至962.85噸，周三為965.22噸。

後市展望

1.Kitco上周五（7月8日）發布的每周黃金調查顯示，市場大部分專業人士和投資者預期黃金本周將會繼續上漲趨勢。上周參與在線調查的普通投資者有1090人，其中698人或64%認為下周黃金仍看漲，同時275人或25%看跌；117人或11%保持中立。在針對專業人士的調查中，有19人參與了調查，11人或58%認為本周黃金將會繼續上漲；6人或32%的人士看跌；2人或11%人士保持中立。市場參與者中包括黃金交易商，投行，期貨交易員及技術分析師。

2.ActivTrades分析師CArloAlbertodeCasa表示“英國的緊張局勢緩解，這個國家有了新的首相。”他所指的是特蕾莎.梅周三取代卡梅倫就職英國新首相。“隨著英鎊的反彈，對黃金和其他避險資產的需求正在減少。”

3.美國銀行財富管理高級投資策略師RobHaworth認為“英國有了新的領導人，我們也幾乎看見了大致的計劃”稱風險模式開啟，黃金價格承壓盡管美元也走弱。Haworth稱，獲利回吐及美國股市創新高對黃金也有影響。

4.WalshTrADIng的商業對沖總監SeanLusk在周四（7月14日）表示“隨著英國脫歐焦慮的消散，黃金遭到拋售，從技術看也是因為超買導致的。在過去一段時間，股市、國債及黃金都在上漲，這是罕見的，因此總得有東西做出讓步。”他指出，有銀行稱之為下修，因市場多倉達到極限。“如果市場能容忍更多的下修，我預計金價在短期內會從高低點回撤50%至大約1295美元/盎司的位置，這是基於12月期貨做出的判斷。”

5.據白銀協會周四（7月14日）公佈的報告稱“在今年過去6個月中，投資者積極投資白銀，包括實物和紙市場。”白銀ETF產品持倉上升了4430萬盎司，或7.2%，錄得6.662億盎司的高位。截止7月5日，白銀投資者在紐約期銀和期權的淨多倉合約也錄得創紀錄高位8.0522萬份，2015年底這個數字為6282份。

6.匯豐（HSBC）分析師JamesSteel在報告中稱，雖然近期觀點為黃金會進一步修正，但是相信下行空間可能受限，投資者會選擇逢低買入。

7.路透技術分析師WangTao稱，黃金可能再次下探支撐位1328，下一個支撐位在1313。

周五重點關注：

20:30美國6月未季調消費者物價指數（年率）

美國6月零售銷售（月率）

美國7月紐約聯儲製造業指數

21:15美國6月產能利用率

22:00美國7月密歇根大學現況指數初值

美國5月商業庫存（月率）