美元回軟金價上漲 黃金進入最強消費季

國際現貨黃金周二（10月25日）強勢上漲，美市盤中最高上探至1276.67美元/盎司，短線出現強力拉升；因印度節禮日的到來實物黃金需求強勁，本月末的財神節Dhanteras和排燈節是印度最重要的兩個節日，黃金通常作為禮物饋贈。日內公佈的美國10月諮商會消費者信心指數顯示，消費者信心在10月有所下降，對當前的商業環境和就業市場的評估略顯消極，這對黃金形成一定的利好。

黃金周二的上漲主要仍是由印度實物黃金需求推動，同時也受美國數據不佳美元衝高回落的影響。分析師稱因買盤推動，黃金在印度市場略有升水，這是個積極信號，此前黃金在印度一直是折價銷售。據世界黃金協會WGC的統計，印度一年中第四季度的黃金銷量能達到一年中的三分之一，因婚禮季節及重要節日都在當季，人們願意在這個時候購買黃金。印度三分之二的黃金需求來自農村，今年因雨水充足，農戶收成較好，黃金購買將趨旺盛。然而，今年上半年印度黃金需求比同期下降了30%至247.4噸，為2009年以來最低。WCG也將今年印度的黃金需求下調至750-850噸，去年為864.3噸。因此，當前的印度黃金需求對金價上漲能支撐多久仍是疑問。不過，周二全球最大黃金ETF，SPDRGOLDTRUST持倉恢復上漲，較上日增加3.27噸，當前持倉量為956.83噸。

周二走勢表述

國際現貨黃金周二（10月25日）亞市早盤開於1264.06美元/盎司後小幅下挫，錄得日內低點1261.90美元/盎司後，金價開始震蕩上行。歐市延續上行走勢，多空爭奪有所加劇，但多方仍強勢上漲。美市多頭明顯發力，盤中現暴力拉升，金價屢創新高，錄得日內高點1276.67美元/盎司後漲勢有所回落，終收於1273.75美元/盎司。

國際現貨黃金周二（10月25日）亞市早盤開於1264.06美元/盎司，最低下探1261.90美元/盎司，最高上漲至1276.67美元/盎司，收於1273.75美元/盎司，上漲9.75美元，漲幅0.77%。

基本面利好因素：

1.美國諮商會(ConferenceBoard)周二(10月25日)公佈數據顯示，美國10月消費者信心指數低於上月，且不及預估。詳細數據顯示，美國10月消費者信心指數為98.6，預估為101.0，9月經修正後為103.5，前值為104.1。

2.據上周四(10月20日)的一份政府報告稱，美國上周初請失業金人數高於預期，但仍然連續85周處於30萬關口以下。美國勞工部(DOL)公佈的數據顯示，美國10月15日當周季調後初請失業金人數升至26萬人，已經連續85周維持在30萬關口下方，預估為25萬人，前值修正為24.7萬人。

3.美國商務部上周三（10月19日）公佈的美國9月新屋開工總數錄得2015年3月以來紀錄低位。數據顯示美國9月新屋開工(年化月率)下跌9.0%；前值為-5.8%，預期為2.5%；美國9月營建許可總數為122.5萬戶，比前值114.2萬戶有所降低；美國美國9月新屋開工總數年化為104.7萬戶，比8月的114.2萬戶有所降低。

4.全球最大黃金ETF，SPDRGOLDTRUST持倉周二恢復上漲，較上日增加3.27噸，當前持倉量為956.83噸。

基本面利空因素：

1.標準普爾(Standard&Poor's)公司周二(10月25日)公佈的數據顯示，美國8月標普/CS20座大城市地區房價較上年同期上升5.1%，分析師預估為上升5.0%。7月為增長5.0%。

2.美國10月Markit製造業PMI初值為53.2創2015年10月來最高。據周一(10月24日)金融數據公司Markit公佈的一份行業報告，美國10月製造業采購經理人指數(PMI)初值高於預估和上月終值，為2015年10月以來最高。數據顯示，美國10月製造業采購經理人指數(PMI)初值為53.2，為2015年10月以來最高，預估為51.5，8月終值為51.5。

3.據最新公佈的一份報告稱，美國9月成屋銷售年化月率漲幅遠超預期，主要是受到穩健勞動力市場的推動。全美地產經紀商協會(NAR)周四(10月20日)公佈的數據顯示，美國9月成屋銷售上升3.2%，年率為547萬戶，分析師預估9月成屋銷售上升0.4%，年率為535萬戶。

後市展望

1.Kitco上周五（10月21日）發布的每周黃金調查顯示，超半數專業人士及散戶在看漲本周黃金時又出現驚人的一致性；在針對專業人士的調查中，有16人參與了調查，有10名人士認為本周黃金將會上漲，比例為63%；4人即25%認為黃金會下跌；只有2位人士即13%認為本周黃金將會盤整。市場參與者中包括黃金交易商，投行，期貨交易員及技術分析師。上周參與在線調查的普通投資者有758人，其中480人或63%認為下周黃金仍看漲，同時189人或13%看跌；89人或12%保持中立。

2.花旗銀行分析師在周二（10月25日）的報告中指出，中國和印度的黃金消費按人均仍相對較小，但有望回升。花旗稱“他們有巨大的人口基數，需求仍有望繼續擴張。目前，全球黃金的需求已從西方轉移到了東方，LBMA參會成員一致認為，亞洲國家在黃金消費方麵仍將保持強勁的驅動。”因此，長期的經濟增長和薪資的增加對亞洲國家的購買趨勢是關鍵。據世界黃金協會的統計，中國和印度分別占到世界黃金需求的27%和24%。

3.法興銀行金屬研究主管RobinBhar表示“黃金在印度市場明顯得到了實物購買的支撐，金價略有升水。”他指數，較高的升水是實物黃金購買的信號。

4.丹斯克銀行高級分析師JensPedersen認為“在美聯儲做決策之前，我們需要監控數據和解讀數據，現在鴿派和鷹派爭論激烈。”

5.MKSPamp在報告中表示，從技術上看，黃金在1250-1260美元/盎司的位置有支撐，阻止了下跌。“由於市場把美聯儲12月加息的70%的概率已經計入，短期內黃金很難從目前的位置下跌太多。”

6.道明證券在周二（10月25日）的報告中指出，最近在鈀金的大跌中，交易員快速拋售。紐約12月鈀金上周已觸及7月以來的最低位，本周有所反彈。上周鈀金的走弱正處於貴金屬總體較差的環境中，數據顯示美國汽車銷售的“狂歡”恐已結束。道明指出，對鉑族金屬來說，北美市場的影響不明顯，中國和新興市場的多數買家都是第一次購買，這有助於鉑族金屬恢復上漲。

7.資訊網站Economies.com在周二（10月25日）發布的報告中稱，黃金已上破50均線，4小時線的隨機波動顯示重疊的積極信號，支撐了我們繼續看漲黃金的觀點，等待突破目標位1297.74美元/盎司。黃金後市的繼續上漲仍取決於持穩在1249.94美元/盎司之上，在突破上述價位之後，上漲目標位將會延伸至1375.00美元/盎司。

周三重點關注：

20:30美國9月批發庫存(月率)

22:00美國9月新屋銷售(年化月率)

22:30美國上周EIA原油庫存變化(萬桶)(至1021)