耶倫“鷹聲陣陣”黃金多頭夢碎

國際現貨黃金周三（1月18日）在美聯儲主席耶倫發表講話後從8周高位大幅下跌，美市盤中最低下探至1201.81美元/盎司，金價出現跳水行情。美聯儲主席耶倫稱，美聯儲接近達成雙重目標；通脹目前低於2%但正朝著美聯儲的目標邁進，就業市場仍有改善的餘地；預計這一年內將會有數次加息，這取決於經濟走勢，若退出加息過久將會拖累經濟；但低迷的生產率也不支持大幅加息。耶倫稱，美聯儲12月加息反映出對美國經濟將繼續改善的信心，預計失業率在4.75%就相當於充分就業；逐步減少貨幣政策的支撐是合理的。

周三公佈的美國消費者物價水平升至兩年半高位，提振了美元及美債收益率，黃金受到一定程度的壓制。此外，日內公佈的美國12月工業產出環比升0.8%，產能利用率錄得近30年最大增幅。

周三美元受耶倫講話和通脹數據提振止跌上漲，截止發稿，美元指數上漲1%，報101.28點。美股周三漲跌不一，道指下跌0.06%，報19815.23點；標普500下跌0.03%，報2267.20點；納指上漲0.03%，報5540.47點。周三原油下跌，美油指數下跌1.94%，報51.46美元/桶；布油指數下跌1.91%，報54.41美元/桶。

耶倫周三的講話表明美聯儲將會多次加息，這對黃金構成很大壓力。美國候任總統特朗普承諾的減稅及增加基礎設施建設等財政刺激政策將會進一步推升通脹，也意味著將進一步推升利率，將增加持有黃金的機會成本，這對黃金是不利的。然而，市場目前也彌漫著很多的不確定性，包括特朗普的貿易保護主義立場，以及英國脫歐、歐洲大選等，這些不確定性對黃金又形成一定程度的支撐。截止周三，現貨黃金已連續七日上漲，適當的調整對金價來說應該是健康的。

美國12月核心CPI同比上升2.2%美聯儲加息步伐或快於預期

據周三(1月18日)公佈的一份政府報告稱，美國12月季調後消費者物價指數(CPI)同比增幅達到2014年6月以來最大，表明通脹壓力依然沒有見底，美聯儲可能會快於預期進行加息。

美國勞工部(DOL)公佈的數據顯示，不計波動性較大的食品和燃料的核心CPI月率上升0.2%，預估為上升0.2%。

數據還顯示，美國12月總體消費者物價指數月率上升0.3%，預估為上升0.3%，12月CPI年率上升2.1%，為2014年6月以來最大。

美國勞工部還在今天的報告中稱，12月份核心CPI同比上升2.2%，預估為上升2.2%，11月為上升2.1%。

路透點評美國12月CPI稱，因家庭汽油和租金支出增加，美國12月CPI同比增幅達到2014年6月以來最大，表明通脹壓力依然沒有見底，經濟走強的同時就業市場也在收緊，加上特朗普的財政刺激計劃，物價壓力可能將持續上行趨勢，美聯儲加息幅度也可能會快於預期。

美國12月工業產出環比升0.8%產能利用率錄得近30年最大增幅

美聯儲(FED)周三(1月18日)公佈的數據顯示，美國12月工業產出表現好於預估，產能利用率創1989年以來最大增幅。

詳細數據顯示，美國12月工業產出較前月上升0.8%，預估為上升0.6%，前值為下降0.7%。

工業產出是以產量計算而不以美元計價的產值來衡量，因此該指標不受通脹因素扭曲，被認為是能更貼切如實反映美國工業的指標。

美聯儲還在今天的報告中指出，美國12月製造業產出較前月上升0.2%，預估為上升0.4%。

數據還顯示，美國12產能利用率升至75.5%，預估為75.4%，前值為74.9%，創1989年以來最大增幅。

路透點評美國12月工業產出數據稱，天氣異常溫暖導致產能利用率創1989年以來最大增幅，帶動12月工業產出環比出現反彈，但第四季度總體工業產出依然同比下滑0.6%，可能會影響美聯儲對通脹過高之前經濟擴張程度的考慮。

後市展望

凱投宏觀分析師SimonaGambarini表示“我們預計美聯儲將會加息更多來應對已經升高的通脹壓力，由於特朗普政策通脹有可能進一步升高，這很大程度上取決於財政水平的實施。”

她認為，高利率將會對黃金不利，黃金對利率高度敏感，因其增加了持有黃金的機會成本。

然而，本周五即將宣誓就職的特朗普政策的不確定性使得黃金得到支撐。

Gambarini表示，“現在，市場由不確定性所驅動。我們已經看漲在特朗普就職前的上漲，人們對將采取的政策感到焦慮。”

德意誌銀行財富管理(DeutscheBankWealthManagement)全球首席投資官ChristianNolting周三(1月18日)在新加坡表示，由於美元強勁的前景，以及美國通脹未持續大幅走高，該行並不看漲黃金。

由於美國侯任總統特朗普(DonaldTrump)稱美元匯率“過度強勁”，打壓美元指數大幅下挫，周二(1月17日)金價曾大漲逾1%，並觸及1218.90美元/盎司的近兩個月高位附近。周三亞市盤中，現貨黃金交投在1215美元/盎司附近。

Nolting預計，金價2017年底將交投在1200美元/盎司左右的水平。但他強調，對客戶而言黃金仍是不錯的對沖工具。

德意誌銀行財富管理亞太地區首席投資官TuanHuyn當天也指出，“利率持續升高意味著持有黃金的機會成本增加，在這樣的情況之下，黃金難有很好的表現。”