美元牛市是否已完結？這意味著甚麼？

金融分析師Bryce Coward在4月26日發表的一篇文章中寫道，自2017年初以來，美元兌幾乎所有主要貨幣表現掙紮，引發外界對美元是否仍處於牛市的質疑。

Coward認為，美元趨勢可能出現的這種變化無疑受到美國總統特朗普(Donald Trump)及其政府官員言論的推動，他們在公開場合聲稱美元匯率“過於強勢”。

Coward並提醒稱，鑒於美國儲蓄率早已處於低位，任何形式的赤字開支可能都需要來自外部資源的融資。這種情況應會加劇美元的下行壓力。

Coward寫道：“因此，目前的問題變成，美元牛市是否已經結束，這對於我的投資組合又意味著甚麼？”

Coward認為，這個問題的答案相當簡單：當美元升值，美國股票傾向於較以美元計價的外國股票表現更加出色。而當美元貶值，美股通常較以美元計價的外股表現遜色。

Coward總結稱，假如美元果真已經見頂——正如走勢圖所暗示的和美國政府可能希望看見的那樣——則海外股票優於美股的表現可能才剛剛開始，而過去十年情況正好相反。