分析師看空情緒升溫 黃金路在何方？

近日受美聯儲加息以及鷹派言論影響，國際現貨金持續下挫，在1250美元/盎司附近徘徊。目前，黃金多頭正麵臨技術上的重大“生死關頭”，一旦不能在收盤重新回到1253之上，一場旋風式的暴跌或在所難免。對此，不少機構看空情緒升溫，紛紛稱金價大漲趨勢已去，金價下跌將持續。

據凱投宏觀（CapitalEconomics）大宗商品經濟學家SimonaGambarini稱，因金價在美聯儲加息落地並暗示進一步收緊政策後繼續下挫，黃金的好運氣已經用完了。在當前利率環境下，年底金價料跌至1100美元/盎司附近，較目前1450美元/盎司水平下跌逾11%。“在今年剩下時間裏，基本面似乎沒有甚麼理由支撐金價反彈。”

Gambarini還表示，隨著對地緣政治的擔憂情緒開始消失，避險需求對金價的支撐也將減弱。由於歐元區麵臨諸多不確定性，今年黃金避險需求強勁；然而目前為止，歐洲的三個主要大選中，其中兩個已經完美落幕，對單一經濟體構成支撐；第三個大選——今年秋季的德國大選，預計選舉結果也將利好歐元區。此外，雖然美國政局動蕩，特朗普政府仍是導致地緣政治風險的不確定性因素，但這還不足以抑製金價的下行趨勢。

無獨有偶，華僑銀行在最近的一份報告中也稱，鑒於美國經濟前景有所改善，美聯儲越來越偏向鷹派，黃金價格可能會在2017年下半年跌回1200美元/盎司關口。“根據黃金價格對近期FOMC聲明的反應來看，黃金將在2017年下半進一步下跌，尤其是美國經濟數據表現積極時，美聯儲進一步加息和開始縮表的預期將會大幅提升。”

該機構指出，實際上，黃金今年漲勢主要是受到避險情緒、地緣政治衝突和經濟增長不確定性的提振。從這個角度來看，雖然我們依然看空金價，我們也必須承認到目前為止地緣政治衝突仍然存在，尤其是朝鮮頻頻發射導彈進行挑釁以及英國退歐談判。這些因素都對黃金價格影響非常大，但非常難以量化，因為你不知道這些事件會如何推進以及嚴重程度不同會造成甚麼樣的後果等。"

道明證券TDS在周二（6月20日）發布的報告中表示，貴金屬交易商將密切關注即將到來的美國經濟數據以決定美聯儲官員是否會像最近一樣強硬。上周的政策會議之後，市場受到鷹派信號的阻礙，利率和美元上漲，從而使貴金屬整體陷入壓力。道明稱，如果數據有所改善，扭轉近期表現不佳的趨勢，那黃金可能會進一步下滑至1240美元/盎司。

IITrader的市場分析師也預計金價將繼續下跌，最初的支撐位為1231美元/盎司。他指出，美元在短期內被低估，隨著它的升值，它將繼續對黃金施加壓力。

此外，CFTC上周五詳細數據顯示，在連續三周增倉之後，投機者削減了1.5842份多頭合約，增持了3779份空頭合約，淨多合約下降1.96萬份降至15.5萬份合約。