BMO：麵對金價下跌 礦企比投資者準備充分

蒙特利爾銀行(BMO)分析師周一(7月13日)表示，金礦經營企業相比市場投資者們來說對黃金價格下跌的準備要充分得多。

分析師指出，黃金價格已經相對2011年9月1921美元/盎司的高點下降了很多，這增加了輿論對於黃金開采行業的擔憂，因為較低的黃金價格對於金礦來說就意味著較低的收益。現貨黃金目前已經跌至1154美元/盎司附近。

BMO分析師周一表示，對黃金價格在2015年下半年的發展持建設性態度。黃金市場的樂觀情緒將會繼續受到美聯儲加息以及美元走強等因素的壓制。而分析師認為目前應該研究一些黃金礦業的實際影響。分析師對金礦企業近兩年來削減開支的情況進行了研究。

分析師表示，“我們的研究結果表明，整體來講，金礦相對於市場投資者來說，對於黃金價格下跌準備要充分得多。當然，也有一些企業相對其他金礦對於金價暴跌的準備更為充分一些。”

從FCF收支平衡數據結果顯示，50%的金礦企業仍然能夠在金價1150美元/盎司以下保持收支平衡，而目前平均黃金價格收支平衡水平到2016年底為1135美元/盎司，如果扣除分紅的話，到2016年底的金礦收支平衡價格為1070美元/盎司。

包括Randgold、LakeshoreGold、Tahoe以及Primero在內的金礦企業都保持著最低的黃金收支平衡價格水平。

分析師同時指出，在未來5年內，預計86%的金礦都將會使收支平衡金價降至現貨黃金價格以下，即公司收支達到收支平衡水平以上。

相比之下，白銀礦業企業表現更為沒有準備一些，但受到白銀近期反彈的影響，這種趨勢得到一定緩解。受調查的11家銀礦中，有3家在2016年底預計將會使白銀收支平衡價格水平達到15美元/盎司以下。

BMO分析師表示，50%的白銀礦業企業將會在未來5年內繼續削減開支，並在2016-2020年期間使收支平衡白銀價格水平低於白銀現貨價格。