債市疲弱引市場警惕 金價或迎來春天

周四（1月11日）亞市早盤，現貨黃金在1320美元關口下方維持窄幅整理的走勢，隔夜亞洲某官員認為美國國債吸引力減弱，隨後兩位美聯儲官員也發表了偏鴿派的言論，令美指承壓，金價則一度觸及近四個月高位，隨後小幅回落。伴隨著債市疲弱引發市場不安，黃金市場未來或將迎來春天。不過短期來看，投資者已將目光轉向本周將公佈的美國CPI和零售銷售數據。

中國可能考慮放緩購買美國公債令美元承壓，金價觸及四個月高位

周三（1月10日），現貨黃金盤中一度飆升至四個月1327.77美元。因據外媒消息，中國可能考慮放緩或暫停購買美國國債。此消息一出便引發美債收益率急漲，美元和美股遭到拋售。

據萬得報道：知情人士稱，亞洲某官員認為美國國債吸引力減弱，建議放緩或停止購買美國國債。

若亞洲市場減少對美國國債的購買，美國國債的國際價格必然下降，由此帶來美國同類資產的下跌，進而使得國際外匯市場上美元的需求下降，令美元承壓，利好非美貨幣和黃金。

市場人士指出，作為美國最大的債權國之一，如這一消息屬實，勢必會給市場帶來重大影響，同時也引發了對美聯儲縮表進程的憂慮。該報導推動美國公債收益率升至10個月高位，並打壓美元走低。

據美國財政部數據，中國外匯儲備規模為全球最高，約為3萬億(兆)美元，並且是美國公債的最大持有國，截至2017年10月持有1.19萬億美元的美國公債。

AmherstPierpont證券首席經濟學家斯蒂芬·斯坦利表示，即使中國繼續購買美國國債，對美國的貿易中斷也可能會減少對債券的需求。“如果遭遇貿易困難，那麼中國將會有更少的美元流入，從而減少將這些美元投資於美國國債的需求。”

債市疲弱引發市場不安，黃金市場或將迎來春天

在上述報導公佈後，主要政府公債收益率延續稍早的升勢。10年期美債收益率在歐洲交易時段觸及10個月高位2.59%。

一些分析師指稱，中國已減少美債持有規模，鑒於其需要穩定且有流動性的美元資產，在不損及其投資組合下，將無法更積極地降低美債持有規模。

凱投宏觀(CapitalEconomics)駐多倫多分析師PaulAshworth表示，可以放置這些錢的地方並不多。但Ashworth指出，此舉可能是一個預警，表明如果特朗普政府開始與中國產生貿易矛盾，可能迅速推高美國舉債成本。

OANDA在一份報告中稱，“如果報告屬實，中國不再認為美國國債是一個有吸引力的選擇，其影響可能是重大的，因為中國是美國債務最大的持有者之一。這些措施的收緊效果可能會對美聯儲今年加息的次數產生影響，這就是我們看到美元相應下跌的原因。”

這篇報導發表時，正值日本央行周二（1月9日）表示將減少購買日本公債，引發對日本今年縮減貨幣刺激舉措的臆測，之後市場愈發擔心債市疲弱。

BMOCapitalMarkets駐紐約的利率策略師AaronKohli表示，大家之前已經對美債感到緊張不安，並指出這一消息是“雪上加霜”。

有跡象顯示各國央行在實施多年的購債刺激後已開始回撤，全球債券市場遭遇拋售，那麼黃金市場或具有更強的吸引力。

本周焦點轉向美國CPI和零售銷售數據

本周投資者還將重點關注周五(1月12日)公佈的美國CPI和美國零售銷售數據。鑒於12月份涵蓋聖誕和新年大假，美國零售業迎來一年當中的旺季，但即便如此，先前出爐的非農薪資數據還是無法讓人真正對美國12月份零售業績和物價上行壓力報以大的厚望，如果12月份該指標無法在前值基礎更上一層樓，美聯儲3月加息概率或許會下滑。

根據最新的調查顯示，美國12月零售銷售預計增長將放緩，此前一個月曾增長0.8%，遠超預期，預示著經濟表現強勁。同時，12月CPI數據預計會從11月的0.4%降至0.2%，以每年2.2%的速度增長，與前一個月相同。與上年同期相比，去年12月核心CPI預計將小幅增長，此前11月份略有放緩。

策略師HusseinSayed表示，外匯交易員將對核心CPI更感興趣，該數據剔除了食品和能源等不穩定因素。通脹數據的任何意外驚喜都可能讓美元多頭重拾漲勢。

技術麵上，現貨金在每盎司1311-1329美元區間似乎呈現中性，若能突破該區間則會提供走勢方向。

該區間由9月8日高點1357.54美元至12月12日低點1235.92美元跌勢的61.8%和76.4%回檔位組成。

若升越1329美元，則可能進一步向1341美元攀升。但小時圖中，MACD的空頭背離顯示，短期似乎傾向下跌。

若跌破1311美元，則可能進一步向1297美元滑。