貿易戰美元受壓制 黃金止血得以喘息

基本面分析：

6月25日，貿易戰擔憂愈演愈烈，特朗普正計劃禁止許多中國企業投資美國科技公司，並阻止對中國的額外技術出口，市場恐慌情緒再度上升。美國股市周一遭受重創，紐約證券交易所的漲跌數量比達到1比3，三大股指全線暴跌。

美聯儲主席鮑威爾周三(6月20日)表示，美國就業市場看上去並沒有過度緊促，美聯儲應繼續在強勁的經濟背景下逐步升息，以平衡就業和通脹目標。鮑威爾稱：“由於經濟強勁，經濟前景的風險均衡，繼續逐步升息的理據仍強勁。失業率可能進一步下滑，但由於薪資增長目前溫和，就業市場並不是過度趨緊。”這再度強化了市場對美聯儲年內加息四次的預期，一度使得美指走高。

不少投資者擔憂流動性充裕的市場是否已經成為過去，全球緊縮浪潮是否將要來臨。不過，美銀美林在最新的研報中表示，從QE（QuantitativeEasing，量化寬松）到QT（QuantitativeTightening，量化緊縮）的道路才剛剛開始，我們還處在中間階段，並正緩慢向QT移動。QE以低利率、窄利差、低波動性為特征，是在利率為零時通過購買債券向市場投放流動性，本質是開啟印鈔機；而QT則全然相反，以高利率、寬利差、高波動性為特征，是向市場出售債券以回收資金，實質是銀根緊縮。美銀認為，雖然我們已經見識了更高的利率、走闊的信貸利差、以及更強的波動性，但是距離全面的QT還有好幾年的距離，因為以歐洲央行和日本央行為代表的主要經濟體央行仍在通過購債和負利率等一攬子寬松措施，向市場註入大量流動性。

歐洲央行行長德拉基稱，仍然需要大規模的貨幣寬松政策，歐洲央行將耐心等待第一次加息時機，首次加息後，歐洲央行將采取逐步加息的做法。市場解讀為歐洲央行在確定首次加息時機方面會保持謹慎，歐元加速跳水。

技術面分析：

黃金：從小時圖級別看，金價先是高位大幅回落，隨後在低位受到支撐，出現V型反彈，隨後再次展開震蕩走勢，早盤階段有反彈需求，看貿易戰對美股的影響如何，若影響持續，則避險情緒升溫，金價攀升；若影響快速消退則美元企穩，金價會繼續下探前幾日低位；市場有不可測風險，交易中請合理控制風險。

白銀：從小時圖級別看，銀價的走勢在上一交易日與黃金的走勢趨同，且白銀在低位企穩，4小時圖級別中出現小型光頭陽線，日內仍有反彈可能，後市需要關註貿易戰如何演繹；市場有不可測風險，交易中請合理控制風險。

操作策略：

黃金：1271-1274做空，止損1276.7，止盈1266、1263、1261

白銀：16.23-16.28做多，止損16.16，止盈16.45、16.50、16.55