多空膠著 金銀維持震蕩

行情回顧：

上周五行情整體呈現震蕩下跌節奏，主要受非農表現好於預期影響，美指重新站上95上方，金價則應聲下跌，最低探至1193一線，今日開盤之後一直維持震蕩偏弱格局，亞盤時段再次出現小幅下跌，截止目前最低探至1191一線。

基本面分析：

1、非農表現亮眼，金價應聲下跌

上周市場關注的焦點無疑為美國8月非農數據，數據顯示，美國8月非農就業人數增加20.1萬人，刷新兩個月高位，市場預期增加19.0萬人。美國8月平均每小時薪資年率增長2.9%，創下2009年6月以來最高，預期增長2.7%，前值增長2.7%。此外8月失業率為3.9%，與7月持平，預期為3.8%。

美國8月非農數據表現良好、美國工人薪資強勁走強，失業率維持低位，表明美國勞動力市場持續強勁；本次的非農報告是美聯儲在9月會議上的最新就業報告；薪資增速在8月份回升，這表明勞動力市場非常強勁，迫使雇主提供更高的薪酬待遇。數據發布後，黃金遭遇逾25億美元的砸盤，導致金價跳水。強勁的非農數據表明美聯儲已經回到正常的加息通道，未來一兩周加息已不可避免。

2、CFTC數據顯示黃金淨空倉升至四周以來最高

根據美國期貨交易委員會（CFTC）發布的最新數據，對沖基金和基金經理持有的COMEX黃金期貨淨空倉規模大幅增加，投機客連續四周持有黃金淨空倉。截至9月4日當周，COMEX黃金期貨投機性淨空倉規模擴大10434手至13497手，為四周以來最高水平。

從具體數據上來看，黃金期貨投機性多倉減少7608手至199762手，為兩個月以來首次低於20萬手水平。同時，空倉增加2826至213259手，此前一周曾小幅減少。

ETF投資者也在拋售黃金，全球最大黃金ETF——SPDRGoldTrust持倉上周五減少1.47噸，當前持倉量為745.44噸，創2016年2月20日以來新低。在過去的八月中，該基金持倉減少數量超45噸。

3、本周兩大央行利率決議來襲

北京時間周四19:00，英國央行(BOE)將公佈利率決議及會議紀要。市場預期英國央行9月會議很可能“按兵不動”。此前英國央行貨幣政策委員會8月份一致投票決定加息。

北京時間周四19:45，歐洲央行(ECB)將公佈利率決議，隨後北京時間20:30歐洲央行行長德拉基將召開新聞發布會。歐洲央行在最近的會議上明確表示，他們不打算在明年年底前加息，自7月會議以來的數據好壞參半。歐洲央行行長德拉基對低通脹感到擔憂，並考慮到物價壓力沒有顯著增加，他認為現在就宣布通脹勝利還為時過早。所以在本周的新聞發布會上，德拉基料將提及這一點以及他對全球貿易的擔憂。隨著美國數據的改善和美聯儲準備在本月晚些時候加息，歐洲央行的中性言論可能會推動歐元/美元跌至1.14。

此外，本周美國方麵將有一係列重要數據出爐，包括美國零售報告、CPI和PPI數據，預計將引發市場波動。

技術麵分析：

黃金：日線圖，上周五受非農數據好於預期影響，金價最終選擇下跌，日線收小陰線，目前短期均線已呈現粘合狀，下方支撐1190，上方長期均線壓力位於1207一線。四小時圖看，金價自1214以來，一直呈現震蕩格局，趨勢略偏空，但波幅較小，可操作性略差，目前此態勢依然在延續，重點關注下方1190一帶支撐，有效破位則可能引發小時級別下跌行情，否則依然維持震蕩。

白銀：白銀上周五走勢和黃金相比略有分歧，非農數據對其影響相對有限，整體呈現震蕩格局，最終日線收十字星。目前小時圖看依然在維持此態勢，下方支撐14.04-13.98，上方阻力14.28-14.31，關注此區間的表現情況，由於現在波幅較小，未出現明顯多空信號，建議觀望。

操作策略：

黃金：1190-1200區間操作。

白銀：觀望。

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