分析師對黃金仍多看空 缺乏支撐因素

黃金市場目前可謂一片看空，在金價大幅下跌觸及5年多低點的同時，Comex期金第一次出現了淨空頭持倉的狀況，實物需求又非常疲軟，黃金市場幾乎難以尋找到支撐因素。

HargreavesLansdown分析師LaithKhalaf表示，黃金在傳統上被當做保值的工具，也是對抗災難的物品。但目前全球市場內沒有太多需要擔憂的避險需求不足。

PictetWealthManagement的首席策略師ChristopheDonay則表示：“黃金的下行壓力主要是因為市場的高風險需求，並且希臘局勢也得以緩解。”

Donay認為，在對希臘退出歐元區的擔憂消散後，市場的注意力轉回了基本面，而整體市場的基本面是比較積極的，因此黃金市場所需要的避險需求不足。

不過上月中金價的大幅下跌對一些分析師來說，並不算太過意外。

CMCMarkets的市場策略主管ColinCieszynski表示，在此次黃金被大規模拋售之前，金價已經在非常低的水平，而黃金市場早於對低價有所準備。

Khalaf表示，金價的拋售和中國央行增持黃金的消息有關。

而Cieszynski也認為，盡管這本應當是對黃金積極的消息，但黃金隻占中國外匯儲備的1.5%，則顯現出了不同的影響。並且在這六年中如此的增持量，使得市場對中國央行“拯救”金價的希望落空。

另一方麵Cieszynski還指出，通脹的低迷也是對黃金非常不利的。

在伊朗達成協議後，伊朗原油將要重新回到市場中，意味著原油價格可能進一步走低。Cieszynski表示：“原油價格是計算通脹的一個重要因素，因此油價下跌意味著通脹可能繼續被抑製住。”

AxaWealth的投資主管AdrianLowcock也認為，如果通脹回歸，那麼對黃金來說會是一個很大的推動因素。

當然，今年美聯儲升息的問題是黃金市場麵臨的最大的困難。受此影響，不少基金早已在堅持投資組合中的黃金占比。

ColumbiaThreadneedle的投資組合主管NicolasRobin稱，過去18個月一直在減持黃金，並且認為金價會進一步走低，到年底跌至1000美元/盎司左右。

不過也有持相反意見的，摩根大通(JPMorgan)客戶投資組合經理JamesSutton認為，在美聯儲第一次升息之後，黃金市場可能出現解脫性的回升，尤其是黃金股票。

對於金價的前景，Cieszynski表示，在測試了1080美元/盎司後，金價可能會測試1000的水平，甚至到62%回撤點的880美元/盎司附近。上行如果回升，則會回到1160至1240美元/盎司間。