美聯儲持穩符合預期 美元重挫金價探底回升

周三(6月10日)紐約時段盤中，美聯儲公佈最新的6月利率決議，美聯儲維持利率0-0.25%不變，符合預期。不過，美聯儲點陣圖顯示，維持低利率直至2022年底，這在一定程度上給美元帶來壓力。從本次美聯儲決議聲明上看，美聯儲仍然強調疫情風險，措辭略偏鴿派，在決議公佈後，現貨金價探底回升自日低大漲15美元，美元指數大跌50點，其它非美品種不同程度上漲。

美聯儲維持利率不變，政策聲明仍然強調疫情風險

美聯儲在政策聲明中對於未來政策前景的描述顯示，美聯儲將維持利率在當前水平，直到美聯儲確信經濟已經度過了最近的危機，並走上實現最大就業和價格穩定目標的軌道。美聯儲承諾使用所有工具以支撐美國經濟，準備好適時調整市場操作計劃，將繼續進行大規模的隔夜和定期回購操作。

美聯儲聲明指出，將貼現利率維持在0.25%不變，將超額準備金率（IOER）維持在0.1%不變，至少以當前的步伐購買國債和住房抵押貸款支持債券。委員們一致同意此次的利率決定。

美聯儲仍然強調疫情風險並稱，疫情帶來很大的風險，新冠病毒危機將在短期內嚴重影響經濟活動、就業和通貨膨脹。

而市場消息稱，美聯儲點陣圖顯示，美聯儲預計將維持利率在當前水平直至2022年年底。這表明，美聯儲在相當長的一段時間會維持低利率，在長期低利率的背景下，美元遭到市場拋售。

圖：現貨金價5分鐘

圖：歐元兌美元5分鐘

圖：美元兌日元5分鐘

圖：美國原油5分鐘

美聯儲在最新的經濟預期顯示

GDP方麵，美聯儲預期2020年底GDP增速預期中值為-6.5%，去年12月預期為2.0%。2021年底GDP增速預期中值為5%，去年12月預期為1.9%。

失業率方麵，美聯儲預期，2020年底失業率預期中值為9.3%，去年12月預期為3.5%。2021年底失業率預期中值為6.5%，去年12月預期為3.6%。

利率中值方麵，美聯儲預期，2020年底聯邦基金利率預期中值為0.1%，去年12月預期為1.6%。2021年底聯邦基金利率預期中值為0.1%，去年12月預期為1.9%。

利率中值方麵，美聯儲預期，2022年底聯邦基金利率預期中值為0.1%，去年12月預期為2.1%。美聯儲預期長期聯邦基金利率預期中值為2.5%，去年12月預期為2.5%。

PCE通脹方麵，美聯儲預期，2020年底核心PCE通脹預期中值為1.0%，去年12月預期為1.9%。2021年底核心PCE通脹預期中值為1.5%，去年12月預期為2.0%。

PCE通脹方麵，2020年底PCE通脹預期中值為0.8%，去年12月預期為1.9%。2021年底PCE通脹預期中值為1.6%，去年12月預期為2.0%。

分析人士指出，由於本次是美聯儲在去年底以來公佈的第一份經濟預期，而在近半年中發生了疫情危機，因此本次經濟預期和前次經濟預期的對比，似乎對市場的影響就相對有限了。

近期數據樂觀但美聯儲官員仍然保持謹慎

美國5月就業報告交出新增250萬個崗位的意外之喜，企業開始重新聘雇員工的速度之快，也讓經濟分析師感到驚訝。雖然這鼓舞了一些樂觀情緒，但美聯儲官員異口同聲表示，經濟統計數據的重要性暫時比不上疫情危機的進展。決策官員一致認為，在確定第二波疫情不會迫使民眾再度無法出行之前，風險將持續偏高。

美聯儲自去年12月以來首次發布最新經濟預估，闡述對經濟前景的看法。上一份預估發布時，長達10年的經濟擴張還沒有被突如其來的新冠疫情打破。

牛津經濟研究院首席美國金融分析師KathyBostjancic表示，儘管高頻數據出現令人振奮的反轉，也有初步跡象顯示企業回聘活動升溫，但對經濟前景的看法應該仍偏向審慎，儘管有強勁反彈，但失業率料仍居高不下，通脹低於美聯儲2%目標的情況至少會持續到明年，此外還有第二波疫情的風險。

美聯儲已向金融市場提供數萬億美元的廣泛支持，就像2007年至2009年金融危機和衰退時期所做的那樣。但這一次它走得更遠，與美國財政部在購買公司債和市政債、以及向“實體”經濟中的中小型企業提供貸款等計劃上麵進行了合作。

這些計劃對於地方政府和企業來說是一種故障保險，可以幫助他們抵禦疫情導致的突如其來的稅收和收入損失。

市場預計美聯儲會在某個時點更明確地承諾利率究竟需保持在近零水準多久、或者購債的適宜水準，才能夠為經濟持續提供額外支撐。

EvercoreISI副總裁KrishnaGuha說，最新預測可能顯示，決策官員預計保持近零利率直至2023年，美聯儲暗示它仍聚焦於目標與當前經濟狀況之間的巨大落差。

稍後關注鮑威爾新聞發布會

稍後北京時間周四02：30，美聯儲主席鮑威爾將召開新聞發布會。

鮑威爾可能會重複危機初期以來的標準承諾，即保持利率接近於零並提供一切所需支持，直到經濟“步入正軌”向著實現美聯儲的充分就業和通脹目標方向前進。

在此前的公開講話中，鮑威爾指出目前前瞻性指引和量化寬鬆不再是非正式工具。在負利率問題上，鮑威爾態度謹慎。

根據美聯儲28日發布的數據，截至5月27日的一周中，美聯儲資產負債表規模環比增加了約600億美元，達到7.1萬億美元的創紀錄水平。鮑威爾還曾表示，資產負債表的擴張不會趨於無窮。

美國銀行預計，今年年底美聯儲資產負債表占GDP的比例將達到40%，德意誌銀行認為，美聯儲資產負債表的最大規模“取決於他們購買什麼”，並暗示如果美聯儲放開購買所有資產，資產負債表可能達到130萬億美元。

鮑威爾此前還強調，目前很明顯存在第二波疫情的風險，這可能會嚴重損害信心。流失的崗位可能需要一段時間才能恢復，美聯儲必須對支持就業保持緊密關注。

接下來，對於鮑威爾講話中的要點，如美聯儲寬鬆政策時間、美聯儲資產負債表、負利率預期、美國通脹和就業前景等問題，投資者都要保持密切關注。