今年開始縮減QE？多頭乏力或承壓下行

周四（8月19日）亞洲時段，現貨黃金小幅下跌，交投於1785附近。周三（8月18日）金價收十字星，一方麵美聯儲會議紀要顯示多數官員預計今年可以開始縮減購債規模，且隔夜逆回購操作創曆史新高，另一方麵，疫情以及美股集體下挫對金價有一定的支撐。

日內關注初請失業金人數，預計將小幅下跌，利空黃金。

基本面利多

【美三大股指集體下挫】

美國主要股指周三下跌，標普500指數跌幅超過1%，美聯儲稍早發布的上月政策會議記錄顯示，與會委員認為，“今年可能達到”削減經濟支持的就業門檻。

美聯儲7月27-28日會議記錄顯示，一些委員對通脹感到擔憂，認為有必要做好應對通脹的準備。其他委員則表示，讓美國人民重返工作崗位需要時間，美聯儲也需要保持耐心。

投資者正在尋找美聯儲何時收緊寬鬆貨幣政策的跡象，包括縮減購債計劃。在標普500指數從2020年3月的低位上漲了約一倍的過程中，購債計劃一直是一個關鍵支撐。

Chase Investment Counsel總裁Peter Tuz稱：“美聯儲會議記錄並未打消將很快開始縮減量化寬鬆的看法，縮減討論更接近尾聲，而不是中段，人們不知道對此該作何反應。”

道指收低1.08%, 標普500指數收挫1.07%, 納指收跌0.89%。

Edward Jones投資策略師Craig Fehr稱：“過去幾周，大量企業財報和經濟數據顯示市場基本面前景樂觀，現階段唯一的不確定因素將是美聯儲刺激措施將發揮的作用”

【英國新冠住院人數達到5個月來最高水平】

英國新冠住院人數升至3月以來最高水平，社交聚會限製解除後新冠確診病例出現增加。

英格蘭公共衛生局周三表示，目前有6300多人因新冠病毒住院。 7天日均新增病例數繼續上升，最新增加33904例 ，新增死亡逾110人，累計死亡總數達到131260人。英國大約90％的成年人至少接種過一劑疫苗，約78％的人接種了兩劑。

【美國7月房屋開工降幅超預期】

美國7月房屋開工降幅超預期，這是第三季初建築成本和房價急升繼續製約樓市的最新跡象。

富國銀行(Wells Fargo)高級經濟學家Mark Vitner表示，“毫無疑問，房屋開工已經觸及了某種短期上限，房價急升降低了人們的承受能力，並導致認為現在是購房好時機的消費者比例創紀錄下降。”

美國7月房屋開工下降7.0%，年率為153.4萬戶。6月數據從之前公佈的164.3萬戶上修至165萬戶。路透調查的分析師此前預測，房屋開工將降至160萬戶。

東北部、中西部和西部的房屋開工下降，但人口稠密的南部地區上升。7月房屋開工同比增長2.5%。在樓市中占比最大的獨棟房屋開工下降4.5%，年率為111.1萬戶。多戶房屋開工驟降13.1%，年率為42.3萬戶。

全美住宅建築商協會(NAHB)周二公佈的數據顯示，美國8月NAHB房屋市場指數跌至2020年7月以來最低。由於材料成本和房價上漲，房屋需求正在降溫。

基本面利空

【多數官員預計今年可以開始縮減購債規模】

多數美聯儲官員認為，今年可以開始放慢債券購買速度，因為經濟實現了通脹目標，而就業市場已更接近達到所謂“取得進一步實質性進展”的標準。

聯邦公開市場委員會發布的7月27-28日會議紀要顯示，“一些與會者評論稱，經濟和金融狀況料將在未來幾個月支持減碼購債，但也有其他人認為，明年年初放慢購債步伐可能更為合適”。

會議紀要還顯示，多數與會者“判斷今年開始降低資產購買速度可能是適宜之舉”。

美聯儲下一次貨幣政策會議將於9月21-22日舉行。雖然紀要顯示官員們在減碼的時機或步伐上尚未達成共識，但大多數人都讚成美國國債與抵押貸款支持證券購買規模應該按比例。

Pantheon Macroeconomics Ltd.首席經濟學家Ian Shepherdson在紀要發布後表示，“聯邦公開市場委員會的會議紀要再次顯示出，委員們對即將到來的減碼的時間，速度和結構仍存在較大分歧”。

會議紀要表明，官員們仍然認為勞動力市場有改善的空間。截至7月底，今年美國就業增長一直強勁，上個月失業率為5.4％，但更廣泛的指標仍然疲軟。

會議紀要顯示，“大多數與會者”表示，在物價穩定目標方麵，所謂取得“實質性進一步進展”的標準已經達到。

【美聯儲隔夜逆回購操作規模攀升至創紀錄的1.116萬億美元】

由於美元資金充沛，美聯儲一個主要政策工具的使用規模在周三再創曆史新高。

八十二名參與方在美聯儲隔夜逆回購工具的使用規模達到了1.116萬億美元的空前水平。通過隔夜逆回購，貨幣市場基金等對手方可以將其現金存放在美聯儲。美聯儲數據顯示，上述規模超過了8月12日創下的1.087萬億美元的曆史最高水平。

周二的使用規模為1.053萬億美元，參與機構有70家。

【8月18日黃金ETF持倉量：SPDR黃金持倉量減少2.04噸】

8月19日黃金ETFs數據顯示，截止8月18日全球最大的黃金ETF-SPDR Gold Trust的黃金持倉量1015.1噸，較上一交易日減少2.04噸。

總的來看，金價上行放緩，短線承壓於1800一線，後市有可能拐頭下行。