5月24日機構對金融市場觀點匯總

5月24日，機構對股市、大宗商品、外匯以及央行政策前景觀點匯總。

1.摩根士丹利策略師：投資者現在對美國市場轉為樂觀還為時過早；

①摩根士丹利首席美股策略師Michael Wilson在周一5月23日寫道，鑒於經濟增長的風險剛剛出現，現在就看漲還為時過早。上周標普、納指雙雙創下周線七連陰；道指則連跌八周，為1923年來首次。作為華爾街的知名“大空頭”，Wilson正確地預測了近期市場的下行，他指出現在市場最大的風險領域包括消費者的能力和意願、企業利潤率壓力、庫存過剩和科技支出的周期性下滑；

②Wilson預計標普500指數將在二季度財報結束時看向3400點，較目前的水平還要低13%，他認為這一水平能更準確地反應企業的風險。Wilson建議投資者利用熊市期間的反彈來調整持股結構，他個人就不太看好周期性科技股和消費類股票

2.橋水聯席首席投資官：市場仍然過於樂觀；

①水基金聯席首席投資官格雷格·詹森也認為，目前的市場依然過於樂觀，投資者可能尚未接受更高通脹和更慢增長的環境常態化。近期美聯儲已進入加息周期並且不久後將縮減資產負債表，詹森警告，實際上投資者還定價一個經濟相對平穩著陸的場景，或者說他們認為央行能夠在不一定引發經濟衰退的情況下使物價下降，但以我們的實際經曆，市場仍然過於樂觀了；

②詹森警告稱，投資者不應該指望央行出麵拯救他們。正如前紐約聯儲主席杜德利說的，美聯儲必然會對金融狀態收緊的事實感到高興，甚至可以說他們可能樂見股市下挫。詹森說，隨著更多的流動性被從市場中抽走，那些依靠投資者流入而估值上升的資產現在很脆弱，受到的打擊也將會是最大的

3.Kingsview看跌美股；

Kingsview投資管理公司的投資組合經理Paul Nolte：美股市場待漲已經有一段時間，上漲不太可能意味著年初開始的下跌行情結束，而更像是過去兩個月持續下跌的喘息

Kitco高級分析師看好黃金；

Kitco高級分析師Jim Wycoff：隨著美元大幅下跌，金價出現了強勁的修正性反彈。交易員和投資者的風險偏好仍然遠遠不夠強勁，這正推動一些對黃金的避險需求。投資者開始意識到，通脹問題將持續更長時間，而不是暫時的

4.美銀美林：預計拉丁美洲2022年GDP將增長2.6％

5.摩根大通CEO戴蒙：烏克蘭戰爭對歐洲構成經濟衰退風險

6.IMF預計德國經濟溫和複蘇，但風險偏下行；

國際貨幣基金組織(IMF)周一表示，德國經濟正處於溫和複蘇的軌道上，但風險傾向於下行，德國政府應專注於緩衝烏克蘭戰爭的影響，並確保天然氣供應；

預計德國經濟增速將在2022年放緩至2%左右，如果能源價格回落、供應瓶頸消退，且新冠疫情仍在控制範圍內，德國經濟將在2023年回升至略高於2%的水平。2024年後，經濟增長將向趨勢水平下滑；

鑒於能源價格上漲、民間投資和外部需求疲軟以及戰後經濟和地緣政治不確定性加大等不利因素，中期產出將低於疫情前的趨勢水平。化石燃料供應前景的不確定性，使得政府加快綠色轉型的計劃變得更加重要。報告稱，對前景的最大威脅是俄羅斯對德國和歐洲其他地區的天然氣出口長期全麵中斷

7.惠譽：預計由於全球食品和能源價格飆升，加上大型經濟體收緊貨幣政策，將降低2022年全球GDP增速

8.摩根士丹利：預計歐元兌英鎊中期維持區間波動；

預計歐元兌英鎊中期內維持區間波動，因為歐洲麵臨增速放緩、地緣政治不確定性和高通脹嚴重影響消費者可支配收入等問題。儘管歐洲央行即將開始加息周期，但我們認為，政策正常化將是漸進的，因為疲弱的增長前景將導致存款利率升至0%後暫停進一步加息

9.巴克萊策略師Ajay Rajadhyaksha：宏觀背景仍然具有挑戰性，但許多壞消息已經被消化。我們可能正在接近風險資產的短期底部

10.富國銀行：未來幾周美元漲勢將會停頓並進入盤整走勢；

富國銀行認為，未來幾周，隨著投資者消化令人失望的經濟數據，以及對美聯儲鷹派程度的預期達到頂峰，美元漲勢將會停頓並進入盤整走勢；

富國銀行外匯策略師Erik Nelson在周一的報告中寫道，鑒於美聯儲已經暗示可能在未來兩次會議上每次加息50個基點，並降低了以更大幅度加息的可能性，所以美元近期內不太可能上漲；

美聯儲的鷹派程度似乎終於穩定下來，與此同時，歐洲央行將政策緊縮預期提前。這種央行動態的變化限製了美元的上行空間，不過美聯儲可能會在今年晚些時候變得更加鷹派，這取決於通脹的演變情況；

Bleakley Advisory Group首席投資官Peter Boockvar在一份報告中表示，美元一直以來所擁有的支持因素只有利差和美聯儲更激進這兩項。現在，其他央行加入進來，開始以更顯著力度緊縮貨幣政策，所以差距正在縮小

11.摩根大通CEO戴蒙表示，不知道美國明年的通脹會如何。如果出現大衰退，（這一萎縮數字）可能是5%，但其表示真的不知道

12.瑞士信貸：歐元兌美元將繼續向1.0758/90阻力位區域推進；

歐元兌美元守住了1.0341的關鍵支撐位，日圖MACD指標已轉高。此外，突破1.0642確認形成底部，瑞士信貸分析師預計該貨幣對將升至1.0758/90。預計1.0758/90將是堅固阻力，中期下行趨勢將從這裏重新開始，中期勢頭最終仍然非常強勁。初步支撐位上移至1.0608/0599，只要守穩1.0532水平將維持當前上行趨勢。若跌破該水平，將為下探1.0460和重新測試1.0350/41掃清道路

13.荷蘭合作銀行：英國央行更激進的利率周期前景短期利好英鎊；

荷蘭合作銀行(Rabobank)外匯策略主管Jane Foley：英國央行更激進的利率周期前景，對英鎊是一個積極的短期因素。然而，就這將增加英國硬著陸的可能性而言，進一步加息對英鎊的上行潛力可能是有限的

14.三菱日聯：英國央行有壓力在未來幾個月加息；

三菱日聯外匯分析師Lee Hardman：經濟增長加快和勞動力市場狀況趨緊，將繼續給英國央行帶來壓力，迫使其在未來幾個月繼續加息。不過，英鎊最初走高的幅度令人意外，或許反映出市場對英國經濟的近期前景變得過於短線化和過於悲觀