1800擋不住了！分析師看漲比例上升，本周“恐怖數據”或將助攻

周一（8月15日）亞市盤初，現貨黃金震蕩微跌，目前交投於1798美元附近，雖然上周多數時間1800關口對金價形成壓制，但美國一年期通脹預期降至6個月低位，美國進口物價七個月來首降，投資者對美聯儲9月加息75個基點的預期下降，上周五美債收益率下跌，幫助金價最終漲至1800關口附近，技術麵來看，短線上漲動能仍存，金價本周大概率會頂破1800關口阻力。

基本面來看，本周將迎來美國7月零售銷售月率，俗稱“恐怖數據”，目前市場預期美國7月零售銷售月率將從6月環比增長1%下降至環比上漲0.1%，或將加劇市場對經濟衰退的擔憂，有望給金價提供進一步上漲動能。此外，數據顯示，最近一周美元淨多頭押注下降。調查顯示，雖然分析師看漲比例和看空比例持平，但看漲的比例較前一周已經上漲了近一倍。

不過，美國股市大漲，標普500指數創逾三個月新高，略微打壓黃金的避險買需，關注200日均線1842.60附近阻力。另外，多數美聯儲官員的講話依然偏向鷹派，黃金多頭需要予以警惕。

基本面主要利多

【美國進口物價七個月來首降，消費者一年通脹預期創六個月最低】

美國7月進口物價七個月來首次下降，受助於美元走強以及燃料和非燃料成本下降，與此同時，8月消費者一年通脹預期下降，這是物價壓力可能已經觸頂的最新跡象。

美國勞工部上周五數據顯示，不包括關稅的進口物價在6月上漲0.3%之後，7月下降1.4%。

這是自2020年4月以來的最大月度降幅，並超過了經濟學家預期的下降1.0%。在截至7月的12個月中，進口物價上漲8.8%，為連續第四個月同比漲幅下降，6月漲幅為10.7%。

上周稍早出爐的其他報告也顯示出通脹終於開始回落的初步跡象。美國消費者物價在6月環比上升1.3%之後，7月持平，因汽油價格大幅下降，儘管核心物價壓力仍很高。在能源價格下降的背景下，7月生產者物價也環比下降。

LPL金融公司首席經濟學家Jeffrey Roach稱：“進口物價和生產者物價下降支持了這樣的論點......即經濟中的整體通脹已經觸頂。”

扣除燃料和食品，7月核心進口物價下降0.5%，6月下降0.6%。7月核心進口物價同比上漲3.8%。美元強勢正在幫助限製核心進口物價。報告還顯示，在6月攀升0.7%之後，7月出口物價環比下降3.3%。

密西根大學的一項調查顯示，8月美國消費者信心從今年夏天早些時候的紀錄低位進一步回升，在汽油價格大幅下降的背景下，美國家庭的短期通脹預期再次下降。

數據顯示，一年期通脹預期從5.2%降至六個月最低的5.0%，五年通脹預期從2.9%升至3.0%，保持在過去一年的普遍區間內。

【最近一周美元淨多頭押注降至129.7億美元】

根據美國商品期貨交易委員會(CFTC)上周五公佈的數據，最近一周投機客的美元淨多頭押注減少。

截至8月9日當周，美元淨多頭頭寸從之前一周的172.7億美元降至129.7億美元。

芝加哥國際貨幣市場(International Moary Market)的美元倉位是根據日元、歐元、英鎊、瑞郎、加元和澳元這六種主要貨幣的淨倉位計算得出的

【美元上周下跌0.84%】

雖然美聯儲多位官員的鷹派講話幫助美元指數上周反彈了0.5%，但周線依然下跌0.84%，交易員在權衡美國通脹數據改善與美聯儲官員的講話。

美國7月進口物價七個月來首次下降，受助於美元走強以及燃料和非燃料成本下降，與此同時，8月消費者一年通脹預期下降，這是物價壓力可能已經觸頂的最新跡象。

上周三和上周四的數據顯示，另外兩個關鍵通脹指標，即消費者物價和生產者物價，在7月份有所降溫，這促使交易員縮減了對美聯儲在9月會議上連續第三次加息75個基點的押注。

Klarity FX的主管Amo Sahota說，“我認為，市場仍然有一點焦慮，因為我們需要看到更多證據，證明通脹——我不會說正在減弱——而是見頂，”

Convera的高級市場分析師Joe Manimbo 說，“美聯儲將傾向於反擊過早逆轉政策的說法，這可能會讓他們為降低通脹所做的所有艱苦努力功虧一簣。”

交易商目前預計美聯儲9月加息75個基點的幾率為45%左右，加息50個基點的幾率為55%。

法國興業銀行(Societe Generale)外匯策略主管Kit Juckes表示，美元交投可能會保持 “震蕩”。

Juckes說：“美元不會直線大幅下跌，因為鑒於通脹仍處於高位，仍存在市場向上重新定價終端聯邦基金利率的危險。”

【美債收益率下跌，投資者繼續關注通脹】

較長期美國國債收益率上周五下跌，投資者評估通脹明顯放緩是否會讓美聯儲放慢加息步伐。

分析師認為，上周五的數據帶來了一些希望，即最糟糕的通脹急升可能已經過去。儘管如此，許多分析師和投資者表示，需要更多證據，才能確定美聯儲政策可能會受到什麼樣的影響。

Janney Montgomery Scott首席固定收益策略師Guy LeBas表示：“現在的主題是，如果月度通脹數據確實更加穩定，將需要減少加息，那麼長期通脹就不太可能下降得那麼多。”

不過，LeBas稱，“我將保持懷疑態度，直到我們至少再看到一兩個通脹數據，表明加息將放緩。”

上周五10年期美債收益率 下跌4個基點，至2.849%，上周四達到2.902%的7月22 日以來最高。兩年期美債收益率上升2個基點，至3.251%。

兩年/10年期公債收益率差報負41個基點，上周三觸及負56個基點，為2000年以來最嚴重倒置。這段曲線倒置被視為一個可靠的指標，表明12-18個月後將出現衰退。

【俄稱打擊烏軍指揮所 烏稱擊退俄軍進攻】

當地時間14日，俄軍稱打擊了烏軍多個指揮所，烏方稱在頓涅茨克地區擊退了俄軍的進攻。另外，雙方互相指責對方炮擊紮波羅熱核電站所在的埃涅爾戈達爾市。

俄羅斯國防部14日發布戰況信息稱，俄軍在過去24小時打擊了烏軍多個指揮所，俄軍完全控制了哈爾科夫地區的烏德定居點。俄空天軍使用高精度武器，在頓涅茨克地區和赫爾鬆地區分別打擊了烏軍第66和第63機械化旅。

據烏克蘭武裝部隊總參謀部14日通報，當天烏軍擊退了俄軍在頓涅茨克地區的斯拉維揚斯克、克拉馬托爾斯克以及阿夫傑耶夫卡方向的進攻。烏方稱，俄軍向巴赫穆特方向推進，並取得了部分成功。此外烏軍稱，為確保赫爾鬆地區安東諾夫斯基大橋無法通行，烏軍當天又對安東諾夫斯基大橋進行了打擊。

另據俄羅斯媒體14日報道，烏克蘭武裝部隊當天兩次炮擊了紮波羅熱地區的埃涅爾戈達爾市。第一次炮擊臨近學校和幼兒園區域，導致1名平民死亡。第二次炮擊導致紮波羅熱核電站附近草地起火。

基本面利空

【美聯儲巴爾金稱需將利率升至限製性區間，以使通脹得到控制】

美國裏奇蒙聯儲主席巴爾金(Thomas Barkin)上周五表示，他希望進一步提高利率以使通脹得到控制，並將觀察美國經濟數據，以決定在美聯儲9月的下一次會議上支持多大幅度的加息。

巴爾金稱，“我希望看到通脹在一段時間內持續受控，在我們做到這一點之前，我認為不得不把利率調至限製性區間”。雖然數據顯示7月通脹並未加速，但他希望看到通脹在“一段時間內”處於美聯儲2%的目標，然後再停止加息。“要達到限製性區間，還有很多事情要做。”

巴爾金指出，在下次會議之前將有更多通脹和就業數據出爐，他將“在接近開會時做出決定”，並希望看到“實際”借款成本——即減去衡量通脹和通脹預期後的貨幣成本——高於零。

“我認為我們正處於實際利率全線轉為正值的邊緣，我們需要將利率維持在那裏，”他稱，“為了維持在那裏，我們需要落實一些在利率路徑方麵的預期。”

他表示，到目前為止，經濟很好地經受住了美聯儲加息的考驗，而且基本面良好，他補充稱，隨著貨幣政策收緊，失業率可能會上升。

【標普500指數和納指連續第四周收漲】

美國華股市上周五收高，有跡象表明美國通脹可能已在7月觸頂，這增加了投資者對牛市可能即將到來的信心，並刺激標普500指數和納斯達克指數周線連續第四周上漲。

標普500指數已從6月中觸及的低位上漲了17.7%，最近的上漲受本周數據推動，這些數據顯示消費者物價指數(CPI)上漲慢於預期，且7月生產者物價意外環比下降

標普500指數越過了4231點這一備受關注的技術位，表明該指標股指已經收復了從1月創下的紀錄高位回落以來的一半失地。一些人認為，50%回撤是牛市信號。

Inverness Counsel首席投資策略師Tim Ghriskey表示：“其實隻是一個數字，但這肯定會讓投資者感覺好些--至少對那些在底部附近買入的投資者來說。我還不會斷言熊市已經結束。可能還會有一些壞消息。但我們很有可能已經看到了底部。

截止上周收盤，道瓊斯工業指數上漲424.38點，或1.27%，至33761.05點；標普500指數上漲72.88點，或1.73%，至4280.15點，為5月5日以來最高收盤價；納斯達克指數上漲267.27點，或2.09%，至13047.19。

上周，標普500指數上漲3.25%，納指上漲3.8%，周線均錄得四連陽；道指上漲2.92%，周線錄得六連陽。

SLC Management投資策略和資產配置總經理Dec Mullarkey稱，“毫無疑問，市場得到了關於通脹的好消息。到年底通脹率可能會降至7%或更低，但讓核心通脹率低於4%，也就是美聯儲目標的兩倍，將比市場預期的更艱難。”

【調查：新西蘭央行8月料連續第四次加息50個基點，以控制高通脹】

路透調查顯示，新西蘭央行本周三將堅持鷹派立場，並連續第四次加息50個基點，繼續推進其20多年來最激進的緊縮周期，以控制居高不下的通脹。

路透在8月8日至11日進行的調查顯示，所有23位分析師都預測新西蘭央行決策者將在8月17日的會議上將官方現金利率再提高50個基點至3.00%。

澳新銀行首席分析師Sharon Zollner表示。“我們認為，在通脹方麵，數據比他們預期的更糟，但還不足以讓他們陷入恐慌。現在利率已經升了一年，周期也進行了一段時間，而且加息幅度已經很大。”“如果他們真的決定需要給市場跌破眼鏡，我不排除他們會加息75個基點。在這一點上，我們認為可能性不是特別大。"

受訪23位分析師中，除一人外其他人均預測到2022年底利率將達到3.50%或更高，這將是自1999年實行官方現金利率以來最激進的政策緊縮。

23位分析師中有五位預測利率將在2022年底達到4.00%，相比之下，上次調查中只有一位分析師這樣預期。

19位受訪者中有12位預測，在2023年年底之前現金利率將穩定在3.50%或更低。其餘七名受訪者預測，屆時利率將攀升至3.75%或更高。

後市前瞻

Kitco周度黃金調查結果顯示，華爾街分析師對本周金價走勢的看法分歧較大。在參與調查的11位分析師中，1人（9%）持中性看法，5人（45.5%）預計金價會上漲，5人（45.5%）認為金價會下跌，不過，之前一周看漲後市的分析師僅為24%，表明分析師看漲意願有所上升。

多數普通投資者仍然看漲後市，不過看漲比例有所下降。Kitco的調查顯示，在216名散戶中，42.1%的人預計價格會上漲（前一周為65%），28.7%的人認為價格會下降，29.2%的人保持中性。

Adrian Day資產管理公司總裁Adrian Day說，未來對黃金有利的因素可能是對經濟衰退的擔憂卷土重來。“市場慢慢意識到，美聯儲不可能在不引發衰退的情況下有效地降低通脹。這對金價是利好，因為這意味著美聯儲將暫停加息，即便美聯儲的緊縮政策不會轉向。在美聯儲開始宣布縮減資產負債表之前，許多經濟指標就已經放緩。如果美聯儲開始以任何嚴重的方式收回流動性，衰退將很快變得更糟。”

整體來看，金價暫時在相對高位震蕩運行，技術麵信號偏向多頭，美聯儲激進加息預期降溫，地緣局勢緊張，經濟衰退擔憂揮之不去，金價後市偏向震蕩上漲。