非農來襲，大概率或強於預期！金價這是見頂了？

周五（1月6日）亞洲時段，現貨黃金震蕩微漲，因隔夜大跌後存在一些反彈調整需求，目前交投於1837美元/盎司附近。周四金價大幅走弱，遠離周三創下的逾半年高點，因美聯儲官員認為沒有必要改變2%的通脹目標，數據顯示美國勞動力市場比預期更吃緊，提振了加息將持續更長時間的預期，美元指數大漲至近一個月高位。

芝加哥Blue Line Futures的首席市場策略師Phillip Streible表示，美元指數走強對黃金構成了壓力。他強調，由於勞動力市場持續強勁，美聯儲將在更長時間內繼續保持鷹派立場。

Ameriprise首席市場策略師Anthony Saglimbene稱：“很明顯，數據顯示，勞動力市場非常有韌性。只要勞動力市場有韌性，美聯儲就必須繼續收緊金融狀況以降低通脹，預計投資者將密切關注周五就業報告中的薪資通脹數據。”

技術麵來看，美元指數在近半年高點附近初步築成功，短線偏向多頭，對金價不利；而現貨黃金過去兩個交易日錄得“吞沒”看空頂部信號，短線也存在見頂的可能性，起碼短線存在進一步下行風險。

投資者需要重點關注晚間出爐的美國12月份非農就業報告，從本周出爐的職位空缺、ADP數據、初請數據、ISM製造業PMI就業分項指數等前瞻指標來看，12月份非農數據偏向表現強勁，好於預期的可能性較大，這有望給美元提供進一步上漲動能，金價則麵臨進一步下行風險。此外，投資者還需留意美國12月ISM非製造業PMI，市場預計美國服務業整仍處於擴張階段。

美國上周初請失業金人數降至三個月最低，ADP數據強於預期

上周美國初請失業金人數降至三個月最低，12月裁員人數大降43%，這表明勞動力市場仍吃緊，可能迫使美聯儲繼續加息。

勞工部表示，截至12月31日當周，初請失業金人數減少1.9萬人，經季節性調整後為20.4萬人，為9月底以來的最低水平。經濟學家預測為22.5萬人。

在截至12月24日當周，續請失業金人數下降2.4萬人，至169.4萬人，前一周曾觸及71.8萬人的11個月最高。

周四公佈的其他數據也凸顯了勞動力市場的韌性。民間雇主12月雇用的工人遠遠多於預期。這些報告表明，儘管科技行業以及金融和住房等對利率敏感的行業出現大量裁員，但2022年底時經濟仍根基穩固。

美國ADP報告顯示，12月民間就業崗位增加23.5萬個，11月為增加18.2萬個，預期為增加15萬個崗位。

就業市場持續強勁加大了美聯儲將其目標利率提高到上月預測的5.1%的峰值之上並在一段時間內保持該水平的風險。目前聯儲正處於1980年代以來速度最快的一輪加息周期中，以抑製需求進而緩解通脹。

“鑒於去年利率大幅提高，美聯儲官員預計就業市場會放緩，”PNC Financial高級經濟顧問Stuart Hoffman稱。“現在勞動力市場對美聯儲來說過於吃緊，就業增長過於強勁。”

Raymond James固定收益研究部總經理Ellis Phifer稱：“市場一直在尋找就業市場降溫的信號，但還沒有看到。這兩項數據都強於預期，使投資者對美聯儲的轉向產生了懷疑。我仍不確定為什麼在這個時候有人認為美聯儲會轉變政策”。

全球再就業公司Challenger, Gray & Christmas周四公佈的一份報告顯示，美國雇主在12月宣布裁員4.3651萬人，比11月減少43%。不過，與2021年12月相比，裁員總數猛增129%，而且為2022年的第二大月度讀數。

大部分裁員集中在技術部門。在整個2022年，裁員人數增加13%，達到36.3824萬人。這仍是1993年該公司開始追蹤這一數據以來第二低的年度總數。

美國勞工部周五將發布更全麵、更受關注的12月就業報告。根據路透對經濟學家的訪查，預計非農就業崗位將增加20萬個，11月為增加26.3萬個。

Evercore ISI固定收益策略師Stan Shipley稱，美聯儲希望就業增長放緩，失業率上升。“他們需要看到就業增長連續幾個月低於10萬。所以我們需要加息來進一步推動經濟放緩。”

“就業崗位和薪資數據對美聯儲的立場非常關鍵，”芝加哥DRW Trading的市場策略師Lou Brien說，不過他指出，美聯儲的行動並不取決於某項數據，每項數據的發布都代表著 又一片‘馬賽克中的瓷磚’。

11月貿易逆差大幅收窄

從國內生產總值(GDP)方麵來看，出爐了更多商品貿易方麵的經濟消息。商務部的報告顯示，美國11月貿易逆差收窄21.0%，至615億美元，為2020年9月以來的最低水平。逆差收窄程度為2009年2月以來最大，反映了商品進口降至13個月最低。

雖然進口減少會提振GDP，但這也是一個跡象，表明在借貸成本提高之際，國內需求正在冷卻。儘管如此，這將抵消出口疲軟。貿易逆差收窄給第三季GDP環比年率增長3.2%做出最大貢獻。對第四季經濟環比年率增長的預測高達3.8%。

美聯儲布拉德：沒有實際理由改變聯儲2%的通脹目標

聖路易斯聯儲主席布拉德周四表示，新的一年最終可能在通脹方麵看到一些可喜的緩解。

制定利率政策的聯邦公開市場委員會(FOMC)“在2022年采取了激進行動，並計劃在2023年繼續提高政策利率，這讓通脹預期回到與美聯儲2%目標相一致的水平，”布拉德在準備的演示材料中說。“在2023年期間，隨著實體經濟正常化，實際通脹率可能會跟隨通脹預期降至較低水平。”

布拉德沒有將這一預期與利率變化的具體指引聯繫起來。在2022年期間，聯儲以史上最激進的步伐加息，以降低處於數十年高位的高通脹。布拉德去年是FOMC有投票權的委員。

聯儲將其隔夜短期利率目標區間從3月份的近零水平提高到目前的4.25%-4.50%。最後一次加息是在12月，幅度為50個基點，並預計今年將把目標區間提高到5.1%。官員們表示，無論他們在何種水平停止加息，都可能會停留一段時間，因為他們要確保通脹壓力正在緩解。

布拉德在他的發言中說，貨幣政策還沒有進入阻礙經濟發展的區域，但很快就會進入。這一點再加上低通脹預期，“可能會使2023年成為通脹下降的一年”。

布拉德還表示，就業市場仍然“強勁”，沒有實際理由改變聯儲2%的通脹目標

布拉德在講話中還表示，相比年初時的低迷狀態，去年下半年經濟有所改善。他說，美國國內生產總值(GDP)的增長似乎正在放緩至2%左右的長期趨勢水平。

他說，改變2%的目標“是個糟糕的主意”，尤其是在美聯儲已經在力實現這一目標的時候。

美聯儲喬治：結束加息後將高利率保持一段時間是關鍵

堪薩斯城聯邦儲備銀行主席喬治周四表示，她希望美聯儲繼續努力縮減資產負債表，同時也警告稱，她認為聯儲需要進一步加息，並在緊縮進程結束後將高利率保持一段時間。

她在接受采訪時表示，她認為美聯儲將需要把聯邦基金利率目標區間提高到5%以上，並在該水平“停留一段時間...直到我們看到信號，顯示通脹率真正令人信服地開始向我們的2%目標回落”。

喬治本月將從堪薩斯城聯儲退休。去年她是負責制定利率的聯邦公開市場委員會(FOMC)中有投票權的委員。

在采訪中，喬治還表示，她的同僚們應該繼續努力縮減美聯儲的資產負債表。在努力提高短期利率以應對高通脹的同時，美聯儲正在減少其持有的證券和現金規模。美聯儲資產負債表在今年夏天達到近9萬億美元的峰值，目前規模為8.6萬億美元，聯儲每個月縮減近1,000億美元的所持債券。

喬治稱，“我認為委員會貫徹其大幅削減資產負債表的計劃至關重要。”

她指出，她仍認為美聯儲將資產負債表作為一項貨幣政策工具的做法是試驗性的，充滿了對經濟產生意想不到的影響的可能性。

“我認為，關於這些資產負債表政策的後果，我們還有很多需要了解的地方，”喬治稱。但她不想說美聯儲在疫情期間將資產負債表規模擴大一倍的行動是錯誤的，因為當時並不清楚那段危機時期會如何發展。

喬治稱，她不認為美聯儲的資產負債表規模已經造成了重大的金融穩定風險，但稱這需要觀察。一些人認為，美聯儲的資產購買推動了過多的冒險行為，導致出現意外麻煩的威脅不斷增加。

美聯儲博斯蒂克：決策者“仍然決心”將通脹降至其2%目標

亞特蘭大聯邦儲備銀行主席博斯蒂克周四表示，通脹是美國經濟目前麵臨的最大阻力，美聯儲決策者“仍然決心”將通脹降至其2%目標。

博斯蒂克在準備於亞特蘭大聯儲新奧爾良分行會議開始時發表的簡短講話中說，“美國的通脹率太高了....，我和聯邦公開市場委員會仍然決心使用我們的政策工具，使通脹率回到我們的目標。”

博斯蒂克說：“我很欣賞最近的報告，其中包括價格壓力緩和的跡象，但仍有許多工作要做。最近的報告顯示，美聯儲首選的通脹指標增長年率為5.5%。”

博斯蒂克說，為期一天的研究會議不對媒體開放，但將討論有關“金融市場和貨幣政策之間的相互作用”方麵的研究。

對於美聯儲官員來說，這是一個至關重要的問題，他們擔心市場可能低估了他們使通脹恢復正常的決心，即使這意味著利率高於預期，經濟放緩幅度大於預期。

美聯儲12月的會議記錄提到，如果金融條件仍然比降低價格上漲速度所需的寬鬆，那麼對美聯儲的意圖和計劃的“誤解”，“將使委員會恢復價格穩定的努力複雜化”。

博斯蒂克說：“這裏將討論的這項研究對於我們理解在努力降低潛在通脹方麵的重要因素至關重要。”

就業數據強勁，美元拉升創四周新高

美元指數周四創四周新高，收盤上漲0.84%，至105.13，早些時候曾達到105.27，為12月8日以來最高。此前數據顯示就業市場強勁，支持美聯儲可能保持激進加息步伐的預期。

技術麵顯示，美元指數在逾半年低點103.38附近初步築底成功，短線有望迎來一波上漲行情，初步目標看向55日均線105.64附近，激進目標甚至可以看向100日均線108.55附近。

“（數據方麵的）好消息對股票來說‘是’壞消息，但對美元來說是好消息，”華盛頓Convera公司的高級市場分析師Joe Manimbo說，“經濟在年末表現出令人驚訝的勢頭，使軟著陸的希望保持不變，並凸顯了美聯儲在更長時間內保持更高利率的前景。”

聯邦基金利率期貨交易員周四增加了對美聯儲在2月1日結束的會議上可能加息50個基點的押注。現在認為有42%的可能性，高於周三上午的31%，加息25個基點仍被視為更有可能。

Brien說，美聯儲下月加息50個基點，可能需要出現通脹或薪資漲幅遠高於預期等“非同尋常的情況”，美聯儲官員目前傾向於以更漸進的25個基點幅度加息，以評估加息的影響。

普京呼籲在東正教聖誕節期間停火

俄羅斯總統普京周四呼籲東正教聖誕節期間在烏克蘭停火36小時，遭到基輔方麵的拒絕，後者表示，在俄從被占領的土地上撤軍之前不可能休戰。

俄羅斯呼籲停火之際，華盛頓宣布向烏克蘭提供新的一攬子武器援助，首次包括布拉德利戰車。這對基輔來說是一個突破，幾個月來，基輔一直呼籲西方提供裝甲裝備，幫助將俄軍趕出烏領土。

美國官員稱，價值28億美元的一攬子援助將包括大約50輛布拉德利。在協調一致的行動中，德國周四表示將向烏輸送黃鼠狼步兵戰車，法國周三宣布將輸送AMX-10RC裝甲戰車。

克裏姆林宮表示，普京已命令俄軍從周五中午開始在所有陣線上停火，以回應其親密盟友、莫斯科牧首基裏爾稍早發出的聖誕休戰呼籲。

普京在命令中稱：“鑒於大量信奉東正教的公民生活在敵對地區，我們呼籲烏克蘭方麵宣布停火，允許他們在平安夜和聖誕節參加禮拜。”

這將是去年5月以來的首次真正休戰。當時雙方在被摧毀的馬裏烏波爾港停止激戰，允許那裏的烏軍投降。

不過，烏克蘭總統顧問Mikhailo Podolyak推文稱：俄羅斯“必須離開被占領的土地--只有這樣才能實現‘暫時休戰’。不要惺惺作態了！”

周四晚，烏克蘭總統澤倫斯基指責俄羅斯想利用停火作為掩護，阻止烏克蘭在戰略工業區和東部前線頓巴斯的推進。

在被問及休戰提議時，美國總統拜登表示，他認為普京是“試圖稍作喘息”。

他在白宮對記者表示：“我不願意對普京說的任何話作出回應。我認為這很諷刺，他願意轟炸醫院、托兒所和教堂......在25號和新年。”俄羅斯一直否認以平民為目標。

普京的停火命令似乎也麵臨著來自俄羅斯內部的挑戰。俄羅斯在烏克蘭頓涅茨克省任命的領導人Denis Pushilin在Telegram寫道，“不能討論任何休戰！”

他稱普京的命令隻涉及停止進攻行動：“這並不意味著我們將不回應敵人的挑釁。或者在這個節日期間給敵人任何機會改善他們在前線的形勢。”

周四稍早，克裏姆林宮稱，普京對土耳其總統埃爾多安表示，莫斯科準備進行和平談判--但條件是烏克蘭“考慮新的領土現實”，這是指讓基輔承認莫斯科吞並的烏領土。烏總統顧問Podolyak稱這一要求“完全不可接受”。

整體來看，多位美聯儲官員傾向於進一步加息且較長時間維持高利率水平以達成2%的通脹目標，ADP和初請失業金人數等就業數據也給美聯儲進一步加息提供數據支撐，美元指數短線初步見底並偏向進一步震蕩上行，這對金價不利；金價在技術麵也出現了一些見頂信號，除非晚間非農數據意外表現極差，否則金價短線存在進一步下行風險，下方分別關注10日均線1820.81和21日均線1808.00附近支撐。