多頭狂歡！經濟數據拖累美元，金價創近八個月新高

周一（1月9日）亞洲時段，現貨黃金小幅衝高，一度創2022年5月10日以來新高至1878.87美元/盎司，2022年6月13日高點阻力也在該位置附近，需要留意能否有效突破。儘管12月就業崗位增幅超預期，但薪資增長低於預期，且美國服務業在超過兩年半的時間裏首次出現萎縮，美國工廠訂單在10月增長後11月也出現下降，市場提高了美聯儲1月份僅加息25個基點的預期，令美元大幅走弱，逼近逾半年低位，美債收益率也跌至逾兩周低位，給金價提供上漲動能。

High Ridge Futures金屬交易主管David Meger表示，“我們確實看到最新的就業報告有點金發姑娘的意思......整體就業增幅略高於預期，但確實也看到薪資增長放緩，我真的不認為我們看到了很多能改變美聯儲方向的信息，顯然市場更關注的是美聯儲愈發接近加息的終點。”

本周投資者需要重點關注周四（1月12日）出爐的美國12月份CPI數據，同時需要關注美聯儲官員的講話和市場對美聯儲1月份加息預期的變化。調查顯示，散戶傾向於看漲2023年金價。

美國12月勞動力市場仍興盛不衰，但薪資增長失去動力

美國12月就業崗位強勁增長，失業率回落至疫情前的低點3.5%，勞動力市場仍然緊張，但美聯儲官員可以從薪資增長放緩中得到一些安慰。

儘管如此，美聯儲對抗通脹的鬥爭還遠未取得勝利。勞工部上周五公佈的備受關注的就業報告還顯示，12月家庭就業人數激增了71.7萬。

最近家庭就業人數下降引發了人們的猜測，即作為衡量就業增長的主要指標的非農就業崗位數據誇大了就業增長情勢。

儘管美聯儲去年3月開始了1980年代以來最快的一輪加息周期，但勞動力市場的韌性正通過維持消費者支出來支撐經濟。然而，這加大了美聯儲將其目標利率提高到其上月預測的5.1%峰值之上並將保持一段時間的風險。

BMO Capital Markets高級經濟學家Sal Guatieri說，“勞動力市場仍具韌性，但正在失去活力，工人短缺的情況仍然嚴重“雖然工資增長有所放緩，但仍與價格穩定的水平相去甚遠。不要指望美聯儲在2月1日減少其鷹派言論或放慢加息步伐。”

12月非農就業崗位增加了22.3萬個，是兩年來的最小增幅，11月增加了25.6萬個。12月的新增就業崗位是美聯儲希望看到的10萬增幅的逾兩倍。

經濟學家稱，就業增長放緩至10萬，才能讓美聯儲確信通脹正在降溫。

但裂紋正在顯現。專業和商業服務崗位再次下降，作為未來招聘先兆的臨時崗位下降了35000個。自7月以來，臨時工作崗位已經減少了11.1萬個。每周平均工時從11月的34.4小時下滑至34.3小時，為2020年4月以來最短。

12月平均時薪環比增長0.3%，11月為增長0.4%。同比增幅從11月的4.8%降至4.6%，是2021年8月以來的最小增幅。

經濟學家表示，認為薪資通脹將迅速降溫還為時過早。他們推測，薪資增長放緩是因為大部分裁員是在高薪的技術和金融領域，而在招人的通常是低薪的行業。這些行業將需要不斷提高工資來吸引工人。

失業率回到了五十年來的低點，11月每一個失業人員對應1.7個職位空缺。此外，23個州和華盛頓特區在1月1日提高了最低工資。全國各地的大多數工人也將在今年年初得到生活費用的調整。

美國ISM非製造業陷入萎縮，錄得近兩年半最差表現

上周五數據顯示，美國12月非製造業PMI從11月的56.5降至上月的49.6，遠低於市場預期和前值，市場預期為55，前值為56.5%，且是自2020年5月以來服務業PMI首次跌破50門檻，這表明占美國經濟活動三分之二以上的服務業出現萎縮。

除了新冠疫情造成的低迷外，這是自2009年底以來最弱的服務業PMI數據。該指數現在也低於ISM稱隨時間推移與更廣泛經濟衰退相符的50.1水平。

ISM調查的服務業新訂單指數從11月的56.0降至45.2。這是自2020年5月以來的最低水平，也是自2009年以來不含疫情期間低位的最低水平。

隨著供應瓶頸繼續緩解，衡量服務業投入價格的指標從11月的70.0降至67.6，為2021年1月以來的最低水平。

該調查衡量服務業供應商交付量的指標從11月的53.8降至48.5。讀數高於50表示交貨速度減慢。

上周五數據還顯示，11月工廠訂單下降1.8%，差於預期和前值，市場預期為下降0.8%，10月為增長0.4%。

美聯儲博斯蒂克稱就業報告是經濟逐漸放緩的另一個跡象

亞特蘭大聯儲總裁博斯蒂克上周五表示，最新的美國就業數據是經濟逐漸放緩的另一個跡象，如果這種情況繼續，美聯儲可以在下一次政策會議上將加息幅度調降至25個基點。

他上周五表示：“今天，我認為加息50個或25個(基點)都是合適的。如果我開始聽到有跡象表明勞動力市場的吃緊程度開始有所緩解，那麼我可能會更傾向於25個基點。”

博斯蒂克表示，這些數據並未改變他的展望，他重申美聯儲需要進一步提高利率，並將其保持在峰值水平，根據他的預測，要一直保持到“2024年內很長一段時間”，以抑製通脹，通脹仍遠遠高於美聯儲2%的目標。

“我一直盼著經濟從夏季時的強勢狀態持續放緩，”博斯蒂克稱。“這隻是接下來的其中一步......將逐步放緩......正因為如此，我們必須堅持這條路徑，通脹太高了，我們需要減少這些不平衡。”

他還提醒不要過分強調薪資增長的速度，稱這“沒有推動”通脹“動態”，但仍需仔細監測。

美聯儲決策者的預測中值是，利率將在5.1%左右達到峰值。目前的政策利率目標區間為4.25%-4.50%。博斯蒂克在接受采訪時稱，他認為利率峰值在5.00%-5.25%。

他稱，他認為今年不會出現經濟衰退，並透露他認為失業率在年底前隻會上升到4%，比他的許多同僚的預測要低。

交易員增加了對美聯儲下月將加息幅度下調至25個基點的押注

與美聯儲政策利率掛鉤的期貨的交易員上周五增加了對聯儲將在下次會議上進一步調低加息步伐的押注。

在勞工部的月度就業報告公佈後，聯邦基金利率期貨大多走高，交易員消化的美聯儲在2月1日結束的下一次為期兩天的會議上僅加息25個基點的可能性增加。

目前，利率期貨顯示，美聯儲1月份加息25個基點的概率為73%，加息50個基點的概率為27%；而在就業報告公佈前加息25個基點的概率為54%，加息50個基點的概率為46%。

美元指數再度逼近逾半年低位

受美聯儲僅加息25個基點預期影響，上周五美元指數大跌1.15%，為12月1日以來最大單日跌幅，周一延續跌勢，一度創四個交易日新低至103.60，接近上周觸及的逾半年低點103.38。

道明證券高級外匯策略師Mazen Issa說：“人們有點擔心，這可能是就業崗位增長方麵的一個相當轟動的數據，”因為12月常見的季節性調整，這是個風險。

薪資增長放緩也“令人鼓舞”，Issa補充說，但他也指出了數據中的鷹派因素。

“失業率下降，這是沒有預料到的，而且勞動參與率也在上升，”Issa說，“在決定美聯儲在下一次會議上是需要升息25個基點還是50個基點時，這個數字沒有任何幫助。”

美債收益率急跌至兩周低點，數據顯示加息開始導致經濟放緩

受經濟數據拖累，美國國債收益率上周五暴跌，美國10年期國債收益率大跌4.3%，為12月1日以來最大單日跌幅，收報3.562%，為近兩周新低。

分析師稱，經濟數據表明，美聯儲之前的加息可能最終對經濟產生了影響。上周五的報告還強化了美聯儲可能接近暫停加息周期的預期。

紐約AmeriVet Securities的美國利率主管Gregory Faranello說，“債券市場預計，美聯儲正越來越接近遊戲終點。但美聯儲在哪裏停下還不是很清楚。美聯儲仍有工作要做。他們希望升息至5%左右。但現實是，5%的資金成本——如果他們將利率維持在該水平並有毅力將其保持在那裏--將對市場和通脹產生影響，他們希望通脹下降。”

凱投宏觀首席北美經濟學家Paul Ashworth在一份報告中寫道，ISM數據顯示“有更多證據表明通脹壓力下降，但與就業報告不同的是，它與經濟衰退而不是軟著陸相一致。”

美國30年期國債收益率上周五也降至3.671%的兩周低點，尾盤下跌11.6個基點，報3.682%。

在短債方麵，美國兩年期國債收益率也刷新近兩周新低至4.245%。尾盤報4.253%，下降了19.9個基點。

因周一是日本成人日，美債市場在周一亞洲時段休市。

俄羅斯聲稱對烏軍發動報複性襲擊

一名記者周日表示，俄羅斯對烏克蘭城市克拉馬托爾斯克發動的導彈襲擊未擊中目標，沒有明顯的人員傷亡跡象，此前莫斯科聲稱這次襲擊造成600名烏克蘭士兵死亡。

路透的一個團隊訪問了兩所大學宿舍，莫斯科稱這兩個宿舍是烏克蘭人員的臨時住所，並將其作為打擊目標，作為對烏軍新年襲擊事件的報複。該次襲擊造成數十名俄軍士兵死亡，並在俄國內引起強烈抗議。

但克拉馬托爾斯克的宿舍似乎都沒有受到直接襲擊或嚴重損壞。沒有明顯跡象表明士兵曾住在那裏，也沒有屍體或血跡。

烏克蘭東部地區軍方發言人Serhiy Cherevatyi稱，之所以出現這一大規模傷亡的說法，是由於俄國防部想要表明，已對烏克蘭最近襲擊俄軍士兵一事作出了有力回應。“這是俄羅斯國防部的一次信息戰”

俄羅斯國防部在聲明中表示，“對烏克蘭軍隊臨時部署點的大規模導彈襲擊中，超過600名烏克蘭軍人被消滅”。

如果屬實，這將是自去年2月24日俄羅斯入侵以來烏軍損失最大的一次

散戶投資者認為黃金和白銀在 2023 年表現最佳

Kitco 的調查結果顯示，參與者幾乎平均分配黃金和白銀作為2023年表現最佳資產的前兩個選擇。

在896名受訪者中，37.5%的人認為黃金將是2023年表現最好的資產，而36.8%的人選擇白銀。新年第三大最受歡迎的資產是銅，獲得8%的選票。

美國核心CPI成本周市場焦點

市場預計未來一周公佈的美國通脹數據將與成本壓力逐步下降的趨勢保持一致，並將有助於確定美聯儲下次加息的規模。

不包括食品和能源的消費者價格指數（核心CPI），被視為比總體指標更好的潛在指標，市場預計在12月環比上漲0.3%。

雖然略高於11月，但月度漲幅將與當季平均水平持平，遠低於1-9月0.5%的平均水平，而這段時期的通脹率處於一代人以來的最高水平。

將於本周四公佈的數據將是政策制定者在1月31日至2月1日的會議和利率決定前最後看到的此類數據之一，這是首次有投票權的成員輪換。經濟學家預計美聯儲基準利率將上調25個基點，不過官員們已暗示有可能上調50個基點

美國勞工部發布的CPI預計將顯示核心通脹率較上年同期增長5.7%。這將是1981年以來的同期最高水平。這遠遠高於美聯儲的目標，也有助於解釋政策制定者為何要在更長時間內保持較高利率，但同比價格增長正在放緩。

經濟學家anna Wong和Eliza Winger表示，“有利的通脹發展不是美聯儲加息的結果，能源價格下跌幫助大幅降低了短期通脹預期，並使通脹風險變得更加兩麵性。如果這一趨勢持續下去，這可能是美聯儲在暫停或考慮降息之前需要看到的‘令人信服’的證據”

2023年第一次重要的全球貨幣會議將於周二在斯德哥爾摩舉行，會議的重點是央行獨立性，由新任瑞典央行行長ErikThedeen主持。

美聯儲主席鮑威爾以及來自英國、加拿大、荷蘭和西班牙的央行行長預計將發表講話。歐洲央行執委會成員施納貝爾也將出席會議。

渣打國際商業銀行1月4日舉辦了2023年投資展望說明會，財富管理處投資策略部主管劉家豪剖析市場前景與投資展望，他建議民眾資產配置50%放在債市、30%放在股市，20%擺現金，現金20%中的5%可考慮買一點黃金，看好美元見頂反轉後，黃金有望上看每盎司1890美元。

渣打銀行財富管理團隊預估黃金在第一季將維持橫盤走勢，不過隨著美聯儲可能結束加息，且焦點轉向經濟衰退風險之際，黃金的避險特性有機會再度受到市場青睞，預期未來12個月金價可能向上挑戰每盎司1890美元。

渣打銀行財富管理團隊預期各國央行在2023年上半年將維持緊縮政策對抗通脹，美聯儲最終利率可能會來到5.25%；不過，隨著高利率導致經濟衰退壓力浮現，美聯儲可能轉向寬鬆政策，基準利率回落到4.5%。“美元走弱，黃金反彈速度很快，現在來到每盎司1800美元，未來仍有機會測試上看1890或更高的價位，抗通脹穩健概念下，黃金可配置5%資產，尤其是現在環境下防禦型抬頭，黃金可當壓倉石。”

ActionForex.Com指出，美元上周的疲軟伴隨著黃金反彈。短期來看，只要能守住支撐位1824.90美元/盎司，那麼金價前景將繼續看漲。下一個目標是1898.80美元/盎司。如果突破這一水平，金價可能會加速上行，並升向2004.05美元/盎司。

ActionForex.Com補充道，此外，應該注意的是，從黃金月線圖來看，在55月指數移動平均線獲得支撐後，金價從2074.84美元/盎司(2020年高點)開始的長期盤整模式可能已經在1616.51美元/盎司完成三浪下跌走勢。如果是這樣的話，金價或將在中期內重新測試2074.84美元/盎司。