美國原油庫存大增至一年半最高，兩大利空壓制油價大跌3%

2月2日（周四）亞市盤初，美油交投於76.92美元/桶附近；油價周三下跌近3%，美國政府數據顯示，原油、汽油和餾分油庫存均大增，同時OPEC+維持產量政策不變。

影響油價利空因素

【上周美國原油和成品油庫存均升至2021年6月以來最高水平】

美國能源信息署(EIA)周三表示，需求仍然疲軟之際，上周美國原油和成品油庫存均增至2021年6月以來的最高水平。

截至1月27日當周， 原油庫存攀升410萬桶，至4.527億桶，路透調查分析師預期為增加40萬桶。

煉廠產能利用率下降，且淨進口攀升之際，原油庫存已連續第六周增長。

EIA表示，俄克拉荷馬州庫欣交割中心的原油庫存上周增加230萬桶。上周煉廠煉油量下降了2萬桶/日，產能利用率下降0.4個百分點，至85.7%。

上周汽油庫存增加260萬桶，至2.346億桶，路透調查分析師預期為增加140萬桶。

數據顯示，包括柴油和取暖油在內的餾分油庫存增加230萬桶，至1.176億桶，預期為減少130萬桶。美國原油淨進口增加259萬桶/日。

【OPEC+決定維持減產200萬桶/日的政策不變】

OPEC+的聯合部長級監督委員會(JMMC)會議確認該產油國聯盟當前的產出政策，維持去年同意的減產措施不變，目前市場寄望中國需求增加，同時俄羅斯供應前景不確定。OPEC在會後聲明中表示，部長們評估了產出數字，並“重申了他們對持續到2023年底的OPEC+協議的承諾”。一位消息人士表示，會議傳達的信息是，OPEC+將維持政策直到協議結束，而且該聯盟處於“靜音模式”。

【鮑威爾稱抗通脹進展令人欣慰，但不足以讓聯儲發出暫停加息信號】

美聯儲周三宣布將指標利率提高25個基點，但仍承諾將“繼續提高”借貸成本，作為其尚未結束的通脹阻擊戰的一部分。

美聯儲在聲明中表示，“通脹已經有所緩解，但仍處於高位。”這標誌著聯儲明確承認抑製通脹的努力取得進展，使通脹從去年觸及的40年高位回落。

不過，美聯儲仍表示，美國經濟正在“溫和增長”且就業增長“強勁”，決策者仍“高度關注通脹風險”。

鮑威爾表示：“我們還需要大量的證據來證明通脹正在消退，以確信通脹正向著目標靠攏。”

鮑威爾也表示，他認為存在一條這樣的路徑，讓通脹回到2%目標的同時不導致經濟大幅下滑，而且可能隻需“再加息幾次”，就能達到聯儲認為壓低通脹所需的足夠限製性水平。

Bankrate首席金融分析師Greg McBride表示：“如果你之前希望看到即將暫停加息的明確跡象，那麼你會感到很失望。美聯儲在聲明中保留了‘繼續加息’的說法，這給了他們留下了根據未來出爐的經濟數據作出選擇的空間。”

【美聯儲3月加息25個基點的概率為85.6%】

據CME“美聯儲觀察”：美聯儲3月加息25個基點至4.75%-5.00%區間的概率為85.6%，維持利率不變的概率為14.4%；到5月維持利率不變的概率為8.6%，累計加息25個基點的概率為56.9%，累計加息50個基點的概率為34.5%。

影響油價利多因素

【國際能源署署長比羅爾認為俄羅斯成品油價格上限不會造成重大幹擾】

國際能源署(IEA)署長比羅爾(Fatih Birol)周三表示，他預計歐盟執委會關於對俄羅斯成品油設定價格上限的建議不會帶來重大問題或幹擾。

比羅爾在渥太華告訴記者，“可能會有一些過渡期的困難，但我們知道，今年下半年將有大量新煉油產能投產，我們將看到全球範圍內大量成品油貿易改道，因此，我預計不會造成重大幹擾。”

【歐盟周三未就俄羅斯成品油價格上限做出決定】

歐盟外交官表示，歐盟成員國之間由於存在分歧，周三推遲做出決定後，尋求在周五就歐盟執委會關於對俄羅斯成品油設定價格上限的提議達成協議。

歐盟執委會上周提議，從2月5日起，歐盟對柴油等較原油溢價的俄羅斯成品油設定每桶100美元的價格上限，對燃料油等較原油折價的成品油設定每桶45美元的上限。價格上限數字必須得到歐盟27個成員國的批準。

三位歐盟外交官告訴路透，歐盟各成員國官員將在周五開會，試圖達成協議。

外交官們說，波蘭和三個波羅的海國家仍在推動將上限設定在較低水平，以盡可能多地限製莫斯科從銷售燃料中獲得收入。

然而，一位外交官指出，歐盟改變價格上限的能力有限，因為這是七國集團(G7)的一項更廣泛的協議。

這三位外交官說，歐盟各國官員還將在周五恢復關於將製裁擴大到白俄羅斯的會談，以打擊俄企通過鄰國白俄羅斯運送違禁產品、規避對俄製裁的行為。

【美股標普與納指大漲，美聯儲加息後鮑威爾承認通脹開始放緩】

標普500指數和納斯達克指數周三大幅收高，此前美聯儲加息25個基點，主席鮑威爾隨後承認通脹開始放緩。

在美聯儲宣布加息決定後，華爾街的主要股指應聲下跌。利率聲明還表示，“繼續加息”將是合適的。

但在鮑威爾開始對記者講話後不久，主要股指從低點反彈並不斷上漲，標普指數收漲1%，納斯達克指數上揚2%。

聖路易斯Edward Jones的投資策略師Angelo Kourkafas表示，鮑威爾對有關最近幾個月股票上漲和債券收益率下降等金融條件變寬鬆問題的回答，讓投資者受到鼓舞。

Kourkafas說，“他有機會傳達鷹派信息，但沒有這麼做。他本可以說市場過於興奮，但他沒有抓住這個機會。相反，他說緊縮在很大程度上已經發生了，”這位策略師表示，由於鮑威爾說他可以首次承認通脹放緩已經開始發生，投資者將他關於可能還會有兩次加息的建議視為“預留空間”。

在標普500指數的11個主要行業板塊中，只有能源板塊收盤下跌，跌幅為1.9%，而對利率敏感的科技板塊漲幅最大，上漲2.3%。

投資者主要關注美聯儲前進的路徑。因為今年首次政策會議的加息規模符合預期，此前美聯儲在2022年快速加息，包括12月加息50個基點。

新聞發布會後，貨幣市場押注6月份的終端利率為4.892%，而在美聯儲聲明之前，預估為4.92%。

美國利率期貨仍在為今年的降息定價，預計到12月底聯邦基金利率為4.403%，與會議前相同。  

最近的數據表明通脹正在緩解，美聯儲也在關注那些將決定勞動力市場韌性和工資增速的數據。

但數據顯示，在勞工部周五公佈1月非農就業人口綜合報告之前，美國12月份的職位空缺意外增加。

另一項經濟數據顯示，由於升息抑製了對商品的需求，1月美國製造業進一步收縮。三大股指今年開局都表現強勁，標普500指數與道指錄得2019年以來1月份的首次上漲，因投資者重返市場，這些市場在上一年因美聯儲的鷹派政策而受到重創。

【美國12月職位空缺意外升至五個月高點】

美國12月職位空缺意外增加，這表明儘管利率上升且對經濟衰退的擔憂不斷增加，但勞動力需求仍然強勁，這可能會使美聯儲繼續保持在政策緊縮的道路上。

勞工部周三發布的月度職位空缺和勞動力流動調查(JOLTS)報告顯示，12月每一個失業人員對應著1.9個職位空缺。勞動力持續緊張的跡象沒有改變美聯儲繼續放緩加息步伐的主張，其在周三結束為期兩天的會議時決定加息25個基點。

紐約FWDBONDS的首席經濟學家Christopher Rupkey說，這很可能是曆史上第一次沒有實質性就業損失的經濟衰退，對美聯儲來說，通脹壓力正在降溫是一件好事，因為勞動力市場根本沒有降溫。衡量勞動力需求的指標職位空缺在12月的最後一天增加了57.2萬個，達到五個月來的高點1100萬。經濟學家之前預測為1,025萬個職位空缺。

由於空缺職位集中在休閑和酒店業以及零售業，一些經濟學家認為12月的激增是暫時的。其他人猜測，空缺職位被誇大了，因為難以對數據進行季節性波動調整。

職位空缺率從11月的6.4%上升到6.7%。雇傭人數從600萬增加到620萬。職位空缺和雇傭人數的差距表明工資增長可能會保持高位。

總體來看，美國原油和成品油庫存增加，且OPEC+決定維持減產政策不變，兩大利空因素影響下，油價存下行風險，短線油價關注歐盟就俄羅斯成品油價格上限談判，若協議達成，油價短線或下探75美元/桶關口。