地緣危局引發避險，金銀反彈震蕩築底！

1、倫敦金

周五(1月12日)亞市盤中，現貨金銀震蕩反彈，美國12月CPI有可能促使美聯儲首次降息的時間可能比市場預期的要晚，而且美聯儲官員在數據公佈之後還發出鷹派意見，令黃金投資者頗費躊躇。CPI的適度上漲可能不會對市場近期對美聯儲的預期產生重大影響，但1月份的月度數據若再次上漲0.3%，就可能會降低3月份降息的可能性，並使5月份降息的確定性下降。

（倫敦金日線圖）

由於美國勞工統計局(BLS)公佈的12月份消費者價格指數(CPI)數據高於預期，黃金價格開始波動。年度總體通脹率加速至3.4%，而預期為3.2%，前值為3.1%。同期，剔除波動較大的食品和石油價格的核心CPI為3.9%，仍高於預期的3.8%，但低於之前發布的4.0%。月度整體通脹和核心通脹增長0.3%。通脹數據小幅上漲對美聯儲3月份降息的押注影響微乎其微。

由於通脹數據上升後投資者對美聯儲三月份降息的信心略有減弱，黃金的吸引力可能會略有減弱。投資者一直忽視了美聯儲政策制定者繼續傾向於在較長時期內保持限製性立場，否認提前降息的可能性。

美國國債漲跌互現，基準10年期國債收益率回升至4%以上，2年期國債收益率日內下跌10個基點，最新報4.26%，互換合約顯示，交易員重新加大對美聯儲今年降息的押注，目前預計全年降息153個基點，超過美國CPI數據公佈前的幅度。

據CME“美聯儲觀察”數據，美聯儲2月維持利率在5.25%-5.50%區間不變的概率為95.3%，降息25個基點的概率為4.7%。到3月維持利率不變的概率為24.8%，累計降息25個基點的概率為71.8%，累計降息50個基點的概率為3.4%。

金價於2023年12月創下新高，今年迄今仍遠高於2000美元/盎司。匯豐銀行的經濟學家表示，“雖然市場情緒看漲，但我們認為金價過度緊張，並且在沒有重大經濟或政治消息的情況下，短期內可能會下跌。金價高企也限製了對珠寶、金幣和金條的需求，主要是在對價格敏感的新興市場，但也限製了對價格敏感度較低的西方市場。

從曆史上看，黃金對美國實際利率很敏感，儘管這種關係存在顯著脫節，但我們認為，正的實際利率可能會成為今年黃金價格的阻力。如果美元反彈，金價可能麵臨下行壓力，但美元持續疲軟應該對金價有利。幾個基本因素將維持金價仍處於曆史高位。例如，隨著75個國家舉行選舉，地緣政治和貿易風險升高，並可能在2024年保持高位，這為金價提供了潛在支撐。由地緣政治風險和投資組合多元化需求引發的央行需求依然保持曆史性強勁，但可能無法完全維持在2000美元/盎司以上的價格水平。”

從技術角度來看，任何後續上漲都可能繼續麵臨2040-2042美元區域附近的強勁阻力。持續走強有可能將金價進一步推向上周五的波動高點，即2064美元區域附近，並最終升至2077美元區域。一些後續買盤將抵消任何近期負麵前景，並為奪回2100美元整數位奠定基礎。

另一方麵，2020美元的水平，隨後是2017-2016美元區域附近的多周低點以及目前接近2013美元區域的50日簡單移動平均線 (SMA)，將為金價提供支撐。如果跌破50日均線，金價可能下探2000美元的心理關口。鑒於日線圖上的震蕩指標剛剛開始獲得負麵牽引力，下行軌跡可能會進一步延伸至12月波動低點，即1973美元區域附近。金價最終可能會跌至1965-1963美元，其中包括100日和200日移動平均線。

周四美國勞工統計局表示，消費者物價指數(CPI)在11月微升0.1%之後，12月環比上漲0.3%。包括房租、酒店和汽車旅館住宿以及學校住宿的住房成本占CPI升幅的一半以上。12月CPI同比上漲3.4%，11月為上漲3.1%。接受路透訪查的經濟學家此前預測，CPI環比上漲0.2%，同比上漲3.2%。自去年6月CPI同比漲幅放緩至3.0%以來，持續高企的房租限製了消費者通脹進一步回落的步伐。12月整體核心CPI同比上漲3.9%，為2021年5月以來的最小漲幅，11月漲幅為4.0%。

儘管消費者物價依然高企，但美聯儲青睞的通脹指標已明顯回落。這是一個模棱兩可的結果。數據有可能促使美聯儲首次降息的時間可能比市場預期的要晚。而且，美聯儲官員在數據公佈之後還發出鷹派意見，令黃金投資者頗費躊躇。其中，克利夫蘭聯邦儲備銀行總裁梅斯特(Loretta Mester)周四表示，最新的消費者物價指數(CPI)數據顯示，通脹率回到美聯儲2%目標利率的道路坎坷不平，這意味著聯儲在3月下調政策利率可能為時過早。

從美國12月份通脹報告的細節部分可看出，住房消費對CPI漲幅的貢獻超過一半。能源價格上漲，電力和汽油價格均有所上升。這可能是導致月度整體數據略高於預期的原因。CPI的適度上漲可能不會對市場近期對美聯儲的預期產生重大影響，但1月份的月度數據若再次上漲0.3%，就可能會降低3月份降息的可能性，並使5月份降息的確定性下降。如果是這樣，美國國債收益率曲線將進一步趨於平坦，並可能提攜美元維穩。如此情形之下，料黃金衝高的動能將會有限。

美英軍隊對也門境內胡塞武裝發動打擊，拜登稱如有必要會再出手；美國和英國軍隊對也門境內與胡塞武裝(Houthis)有關聯的地點發動了打擊，這是自去年年底這個由伊朗支持的組織開始在紅海上襲擊國際船隻以來，首次針對也門發動打擊。在也門的目擊者證實了全國多地發生爆炸。美國總統拜登周四在一份聲明中警告說，如有必要，他將毫不猶豫地采取進一步行動。拜登說：“這些有針對性的打擊發出了一個明確的信息，即美國和我們的夥伴不會容忍對我們人員的襲擊，也不會允許敵對分子危及航行自由。”

胡塞武裝稱，他們發動攻擊是為了支持哈馬斯。在哈馬斯於10月7日襲擊以色列並造成1200人死亡後，以色列發動了軍事襲擊，造成加沙23000多名巴勒斯坦人喪生。迄今為止，胡塞武裝已經襲擊了27艘船隻，破壞了這條連接歐洲和亞洲的重要航線上的國際貿易，這條航線約占全球航運總量的15%。目擊者稱，周四的襲擊目標是薩那機場附近的一個軍事基地，塔伊茲機場附近的一個軍事目標，胡塞武裝在荷台達的一個海軍基地以及位於哈傑省的軍事目標。周四早些時候，胡塞武裝領導人表示，美國對該組織的任何打擊都不會沒有回應。

胡塞武裝在內戰中奪取了也門大部分領土，該組織誓言要襲擊與以色列有聯繫或駛往以色列港口的船隻。然而，許多被襲擊的船隻與以色列沒有任何聯繫。美國軍方周四表示，胡塞武裝向亞丁灣的國際航道發射了一枚反艦彈道導彈，這是該組織自11月19日以來發動的第27次襲擊。

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

技術層麵上，日線圖上的2,020美元的水平，隨後是2,017-2,016美元區域附近的多周低點以及目前接近2,013美元區域的50日簡單移動平均線 (SMA)，暫時保護黃金任何有意義的下滑。令人信服地跌破後者將被視為看跌交易者的新觸發因素，並將金價拖至2,000美元的心理關口。鑒於日線圖上的震蕩指標剛剛開始獲得負麵牽引力，下行軌跡可能會進一步延伸至12月波動低點，即1,973美元區域附近。進一步下跌最終可能會跌至1,965-1,963美元匯合點。上方只有突破2080美元高位，或許才有望看到黃金繼續衝擊2100美元關口或更高的水平。

操作思路：

（1）關注2025—2026做多，止損2018，目標2042—2055。

2、倫敦銀

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

白銀市場昨日開盤在22.931的位置後行情先回落給出22.807的位置後行情快速拉升，日線最高觸及到了23.102的位置後行情快速回落，日線最低到了22.765的位置後行情整理，日線最終收線在了22.884的位置後行情以一根上影線稍長於下影線的長腳十字星形態收線，而這樣的形態收尾後，日內短線保持低多的思路。

操作思路：

（1）關注22.60附近做多，止損22.40，目標23.10—23.40。

今日（1月12日）關注數據：

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