早間急漲未能延續，慢跌修正耐心低多！

1、倫敦金

周一（3月25日）亞洲時段，現貨金銀價格小幅震蕩，金價上周在達到2220美元/盎司上方的曆史新高後出現深度回調。美聯儲在上周三維持利率不變且繼續發出降息信號，但寬鬆周期的深度仍將取決於數據。美聯儲已暗示2024年美國仍可能降息三次，但這一切都取決於經濟數據，這些數據可能支持或反對降息論點。而事實上，美國經濟數據依然強勁。因為俄烏衝突緊張，投資者需要提防恐怖襲擊事件造成地緣局勢進一步升級，這將有望給金價提供進一步上漲動能。

（倫敦金日線圖

全球各大央行，包括美聯儲(FED)、日本央行（BoJ）、瑞士央行（SNB）和英國央行（BoE）等，均在上周內舉行了政策會議。美聯儲如期舉行了3月份的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議並發布了最新的經濟預測，同時配合了相應的新聞發布會。另一方麵，日本央行結束了其負利率政策，然而這一決策並未帶來日元的升值，反而導致日元應聲下跌。此外，黃金價格在本周創下了曆史新高，而加沙停火的可能性則對原油市場產生了影響，削弱了原油的走勢。

然而對於黃金來說，現在更關鍵的是要看美聯儲何時降息、降息次數和幅度是否符合市場的預期。回頭看看周三美聯儲3月利率會議上的主要內容：美聯儲周三利率會議後聲明重申等待對通脹回落信心的增強，刪除了1月份聲明中關於就業增長“放緩”的措辭；點陣圖則維持今年累計降息三次的預期，而且鮑威爾稱放緩縮表在不久後實行是適宜之舉。3月份的會議內容頗令市場降息押注再度升溫。因此美聯儲是否盡快進入降息是一條影響黃金走勢的長線因素。短線來說，須防範一些高位獲利調整的擾動風險。

值得注意的是，周六莫斯科音樂廳發生恐襲事件，遇難人數升至逾140人。就莫斯科音樂廳恐襲事件，俄國家杜馬主席沃洛金強調，“製造這場駭人聽聞的恐怖襲擊的敗類必須被消滅”。俄羅斯安全會議副主席梅德韋傑夫也警告說，此次恐怖襲擊的參與者必須“血債血償”。 此次事件可能會刺激黃金市場的避險需求。

周二（19日），日本央行結束了為期兩天的貨幣政策會議，宣布將短期利率上調10個基點，這是自2006年以來的首次加息，標誌著日本正式退出了“負利率”政策體製。同時，日本央行還決定退出收益率曲線控制（YCC）政策，並停止購買日本股票交易所交易基金（ETF）和房地產投資信托基金（J-REITS），未來一年內將逐步減少購買公司債券。

在此背景下，日經225指數重返40000點，而美元日元匯率則出現下跌，一度跌至兩周以來的低位。然而，從長期來看，推動日元升值的積極因素正在增多。除了日本自身的貨幣政策外，美聯儲的降息決策也是影響日元走向的關鍵因素。一旦美聯儲開始降息，美日利差將顯著收窄，美元指數承壓，日元也將進入升值通道。

周三，美聯儲在本周的會議中維持了聯邦基金利率在5.25%-5.5%不變，並更新了點陣圖，預計今年將維持三次降息，同時預計到2026年聯邦基金利率將逐漸升至3.1%左右。儘管一月和二月的通脹數據略高於預期，但美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾在新聞發布會上指出，預計通脹將在一條有時崎嶇不平的道路上逐漸降至2%。總體而言，市場歡迎美聯儲和主席鮑威爾發出的更為鴿派的信息，美國股市創下新高，其中小盤股、中盤股以及工業和金融等板塊成為本周表現最好的板塊之一。

世界黃金協會（WGC）宣布其位於迪拜的新辦事處暨中東地區總部正式落成。新辦事處位於迪拜多種商品交易中心（DMCC），這裏是全球互聯程度最高的自貿區，也是領先的貿易和商業中心。這一戰略拓展顯示了世界黃金協會致力於增強其全球影響力的決心，並與全球最大黃金交易中心之一的迪拜多種商品交易中心開展合作。成立新辦事處的同時，雙方還簽署了諒解備忘錄，就推動阿聯酋黃金行業發展而作出共同努力。其中主要舉措包括：解決隨身攜帶黃金進行非法貿易的相關問題、為黃金行業專業人士制定年度培訓計劃、與儲金銀行正式展開接觸、制定並實施世界黃金協會的《零售黃金投資原則》，以及開展全麵的黃金市場研究。

美聯儲決議後的“三分之一個交易日”內，黃金飆升逾60美元並創曆史新高至2222.65美元/盎司，到周末收盤前又重新跌回“起漲點”2157附近，最終收於2165.40美元/盎司。黃金多頭的這場虛夢剛醒，貌似又要來一場：俄羅斯音樂廳遭恐怖襲擊事件的發生及其後續發酵，可能會成為黃金又一波拉升的理由。

分析其“原因有三”，其一，俄羅斯音樂廳遭恐襲事件據稱嫌疑人已跑向烏克蘭，這變成了俄烏局勢演化的一個風險點。避險情緒在新的一周有望升溫，這將助力黃金買需的回升。其二，黃金在重新跌回美聯儲決議前水平2157後，隨即反彈並較之收高了8美元。2150-2157區間屬於美聯儲決議前的交投密集帶，市場沒有特別看空的理由去破此區間。其三，黃金自曆史新高2222一帶的回落，並非因為“熊市情緒”遭拋售，而是因為美聯儲決議強化了年內降息75個基點的預期後“利好出盡”，已暴漲後的金價處在高位超買狀態，引發短線投資者獲利了結，這種拋售情緒通常會隨著跌回“起漲點”而消散。因此，預計在美聯儲降息預期這個主題有新任何新的進展之前，黃金有很大概率在這個區間內震蕩：2150-2220，當然，上下邊緣的“毛刺”試探不做排除。而當前處在區間下沿附近，又遇消息麵利好，黃金多頭信心再次雄起的可能性很大。

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

技術層麵上，日線圖上的相對強弱指數(RSI)回落至70下方，但成功守在60上方，表明黃金的看漲傾向仍未改變。但技術指標MACD有形成死叉痕跡，須留意空頭力量是否會逐步增強。在下行方麵，金價短期支撐位似乎在2150美元/盎司，之後是2130-2120美元/盎司，這是20日簡單移動平均線(SMA)和上升通道中點所在的位置。若上述支撐位置失守，則警惕黃金回落的幅度將會加大。目前金價上方首個阻力位在2185美元/盎司，接下來的阻力位於2200美元/盎司(上升通道的上限)和2223美元/盎司(曆史高點)。

操作思路：

（1）關注2158—2159做多，止損2152，目標2187—2204。

2、倫敦銀

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

白銀市場上周開盤在25175的位置後行情先回落給出24.709的位置後行情強勢拉升，周線最高觸及到了25.776的位置後行情衝高回落，周線最低到了24.375的位置後行情整理，周線最終收線在了24.666的位置後行情以一根上影線長於下影線的大陰線收線，而這樣的形態收尾後，本周市場有回落的技術需求，日內短線保持區間低多的思路。

操作思路：

（1）關注24.45附近做多，止損24.10，目標25.10—25.50。

今日（3月25日）關注數據：

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