老鮑阻擊川普團隊，美債美元推升金銀！

1、倫敦金

周四（4月17日）亞市早盤，現貨黃金小幅衝高，一度刷新曆史高點至3357.66美元/盎司附近。金價周三大漲逾100美元，升破3300關口，最高觸及3342.95美元/盎司，漲幅約3.52%，國際貿易緊張局勢升級，促使投資者轉向避險資產，美聯儲主席承認經濟增長放緩，美股、美元和美債收益率大跌，也給金價提供上漲動能。美聯儲主席鮑威爾的言論激起人們對經濟增長和通脹壓力的擔憂，引發投資者湧入避險美國國債和黃金市場。

（倫敦金日線圖）

美聯儲主席鮑威爾周三表示市場希望美聯儲出手平息波動的預期可能是錯誤的，當被問及美聯儲是否會幹預以應對股市劇烈下跌時他明確回應不會並給出解釋，他在芝加哥出席會議時稱市場正在消化當前形勢、應對大量不確定性，這意味著會有波動性，鑒於美國總統特朗普的關稅製度正發生巨大變化，市場遇到困難可理解，且很難實時知道是什麼造成麻煩，他還表示自己有很多重大市場波動經驗，比如債券市場，通常人們形成的想法兩個月後再看會發現完全錯誤，所以現在斷定市場發生了什麼還為時過早，目前市場動蕩部分源於對沖基金削減杠杆或債務，短期內市場可能會繼續有波動性。

美聯儲主席鮑威爾周三表示，美國經濟增長似乎正在放緩。鮑威爾在芝加哥經濟俱樂部發表講話時說，高於預期的關稅可能意味著通脹上升和增長放緩。但他表示，美聯儲將等待更多有關經濟走向的數據，然後再對利率做出任何調整。為規避關稅而湧入的進口商品可能會對國內生產總值(GDP)和市場情緒造成壓力。

外匯市場上，對美元需求的下降繼續推動主要貨幣升值。昨日，歐元兌美元匯率在1.13下方受到支撐，英鎊兌美元匯率上漲至1.3266，儘管由於本月預定的就業成本上升，英國3月份的就業人數大幅下降。工資略低於預期，但儘管賬單增加，3月份的消費仍有所增長，這一事實被視為令人鼓舞的消息。由於關稅存在不確定性，通貨膨脹和經濟增長的不確定性依然存在。但如果通貨膨脹仍在可控範圍內，英國央行（BoE）可能會在經濟動蕩時期支持經濟。然而，如果通貨膨脹上升，英國央行的支持力度將受到限製，這可能會對英國的增長預期和英鎊造成壓力。

受鮑威爾講話影響，美元周三下跌0.89%至99.27，逼近上周觸及的近三年低點99.01；美債收益率也下跌，為連續三個交易日下跌。美聯儲主席鮑威爾的言論激起人們對經濟增長和通脹壓力的擔憂，引發投資者湧入避險美國國債和黃金市場。

美國10年期國債收益率周三下跌4.2個基點，至4.281%，此前一度觸及4.273%，為4月10日以來的最低水平。FXTM 高級研究分析師 Lukman Otunuga 表示：“美元普遍走弱、圍繞關稅的不確定性以及對全球經濟衰退的擔憂仍然對黃金構成強勁支撐。”分析師指出，金價今年已上漲近700美元，受關稅爭端、降息預期以及央行強勁購買支撐。升穿3300美元後，金價走勢完全取決於心理水平。多頭的目標價位可能在3400美元、3500美元甚至更高。然而，如果出現一波獲利了結或中美貿易方麵傳出利好消息可能會引發拋售。

關稅形勢存在三大主要挑戰。我們不知道關稅的具體規模，不知道它們會持續多久，也不知道關稅是會提高、降低還是取消。第一季度企業盈利潛在增長的部分原因是在關稅生效前需求被提前釋放，而由於不確定性，企業推遲了資本支出和人工智能投資計劃，接下來可能會出現一兩個季度的低於趨勢的增長。中美貿易摩擦目前仍未緩解，並已擴展到其他領域。在此背景下，美國剛剛要求英偉達停止向中國出售為中國設計的芯片，作為回應，中國很可能會限製對美國出口稀土金屬以及其他對製造芯片和機器至關重要的大宗商品。

總之，風險占據主導。中國今早發布的最新國內生產總值（GDP）數據超出了分析師的預期，顯示第一季度同比增長5.4%，零售額增長近6%，而分析師此前預期為4.2%。中國的數據表現越強，就越不可能在貿易摩擦中放低姿態。安碩明晟中國ETF自4月8日以來反彈超過10%，但昨日出現下跌。該ETF所包含的公司對美營收占比不到3%，這意味著貿易摩擦和美國取消訂單的影響將仍然有限，而這些公司將受益於中國的刺激措施。

首先，美國和歐盟在貿易談判中進展甚微，目前雙方之間20%的關稅依然存在。其次，特朗普並沒有等到來自中國的電話以討論關稅問題。有消息稱中國對波音的飛機訂單可能會受到影響。最後，特朗普政府決定限製英偉達公司的H20芯片對中國的出口。這些芯片是專門為中國設計的，它們適用於推理運算，但不如用於人工智能訓練的高端芯片那麼強大。具體來說，英偉達公司警告稱，本季度將記錄55億美元的資產減記，而彭博情報預計該公司今年的總營收損失可能在140億至180億美元之間。因此，英偉達在盤後交易中下跌超過6%，納斯達克期貨的表現看起來比其他指數期貨更糟。由於關稅存在不確定性，阿斯麥（ASML）第一季度的訂單預計會減少；而台積電（TSM）預計第一季度銷售額將增長42%，利潤將增長約56%，但由於關稅的不確定性，在這個財報季，業績預期可能比實際數字更為重要。

多重因素支撐金價，作為傳統避險資產，黃金2025年累計漲幅已超23%，持續刷新紀錄。美元指數雖周二反彈1.46%至100.11，但仍徘徊在三年低位附近，增強了黃金的跨市場吸引力。瑞銀策略師Vassili Serebriakov分析稱："美元走勢主要受資本流動驅動，美國經濟放緩、政策不確定性以及歐洲經濟回暖等因素正在削弱美元優勢。"

經濟數據表現，最新數據顯示，美國3月進口價格意外下滑，反映特朗普關稅政策實施前的通脹壓力有所緩解。德國4月投資者信心指數則創下2022年俄烏衝突以來最大跌幅，凸顯全球市場對貿易緊張局勢的擔憂。日本經濟再生大臣赤澤亮正已啟程訪美，旨在協商取消額外關稅事宜。

不出所料，貿易緊張局勢繼續刺激了對黃金的需求。今天早上，每盎司黃金價格剛剛創下了3283美元的新紀錄。美元仍然受到貿易摩擦的壓力，貿易摩擦已開始對美國公司產生實際影響，並加劇了美國國內對經濟衰退的擔憂。好消息是，美國國債的拋售情況現在比一周前有所緩解，這對於判斷金融危機的風險有多嚴重很重要。目前，債券持有者仍在堅守。

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

從日線圖角度分析，黃金自2025年1月初至今一直保持在一個完美的上升通道中運行，近期突破3170.00美元關鍵阻力後迅速攀升至曆史新高3245.51美元。目前價格在上升通道中軌上方運行，表明中期趨勢仍然強勁。日線RSI讀數為68.35，接近超買區域但尚未進入極端超買區間。MACD指標保持金叉狀態，DEA線與DIFF線距離擴大，顯示中長期多頭動能仍在增強。日線圖的CCI指標為129.81，達到超買水平。中期來看，上升通道下軌和3170.00美元位置構成重要支撐區域，而上方阻力則依靠通道上軌延伸線指引。從120分鐘圖表觀察，黃金價格自4月初以來形成了一波強勁上升趨勢，目前在3230美元附近盤整。價格在突破3190美元重要關口後，迅速攀升至3245.51美元的曆史高點。當前，價格穩定在各期均線之上，其中MA14位於3217.63，MA55位於3162.72，表明短期上升動能仍然強勁。MACD指標在零軸上方運行，雖然柱狀圖開始收縮，但整體仍顯示多頭占優。RSI指標位於58.34水平，處於中性偏強區域，表明市場雖有一定超買壓力，但並未達到極端水平。CCI指標讀數為65.91，同樣顯示市場維持看漲但並非極度熱絡狀態。黃金短期支撐位於3190.00美元，而阻力位於3245.51美元的曆史高點處。

操作思路：

（1）關注3300—3301做多，止損3292，目標3355—3370.

2、倫敦銀

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

白銀市場上周低開在29.199的位置後行情先回落，周線最低到了28.233的位置後行情強勢拉升，周線最高觸及到了32.273的位置後行情收線，而這樣的形態收尾後，周線以一根下影線很長的大陽線收線，而這樣的形態收尾後，日內短線保持區間低多的思路。

操作思路：

（1）關注32.20附近做多，止損32.00，目標33.00—33.50.

今日（4月17日）關注數據：

免責聲明：

本文中對市場的分析、預測和信息建議僅供投資者參考和借鑒，公司分析師與相關產品的價格漲跌不存在任何利益關係，據此入市給投資者帶來的盈利或虧損與公司分析師無關。

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