老鮑實錘降息節奏，金銀再添上漲預期！

1、倫敦金

周一（8月26日）亞市早盤，現貨黃金窄幅震蕩，上周五鮑威爾明確表示，通脹上行風險降低。就業下行風險上升，調整政策的時機已經到來了。鮑威爾講話後，美元指數=USD下跌0.8%，而指標美國10年期收益率US10YT=RR也有所下降。有充分理由認為美聯儲關於降息的預測將會實現。美元利率9月開啟降息周期，無疑將大大降低黃金的持有成本，這使得黃金對其他貨幣持有者更具吸引力。

（倫敦金日線圖）

鮑威爾上周五在懷俄明州傑克森霍爾舉行的堪薩斯城聯儲年度經濟會議上明確表示，美聯儲降息的 "時機已經到來"，通脹率正接近美聯儲2%的目標，明確表示即將放寬政策。“我們不尋求也不歡迎勞動力市場狀況進一步降溫，"鮑威爾稱。"我們將竭盡所能，在進一步實現物價穩定的同時，支持一個強勁的勞動力市場。隨著政策限製適當減弱，我們有充分的理由認為，經濟將重回通脹為2%的狀態，同時保持強勁的勞動力市場。"鮑威爾講話後，美元指數下跌0.8%，至100.67，為逾一年最低收盤價，而美國10年期國債收益率也有所下降，這使得黃金對其他貨幣持有者更具吸引力。

剛剛過去的周末，真主黨向以色列北部發射數百枚導彈，以色列稱對黎巴嫩的先發製人打擊阻止了更大規模的襲擊，真主黨稱襲擊已完成，否認計劃因以色列的襲擊而受挫。但雙方均無意願爆發全麵戰爭，金價周一開盤並未大幅衝高，投資者仍需繼續關注地緣局勢相關消息。

真主黨周日（8月25日）早些時候向以色列發射了數以百計的火箭彈和無人機，以色列軍方稱已出動約 100 架戰機打擊黎巴嫩，以阻止更大規模的襲擊，這是10個多月來，黎巴嫩和以色列邊境戰爭中規模最大的衝突之一。以色列境內響起空襲警報，遠處的爆炸照亮了地平線，導彈在黎明的天空中盤旋，身後有黑色的蒸氣痕跡，黎巴嫩南部希亞姆的房屋上空升起濃煙。

以色列國防軍（IDF）說，周日傍晚，以色列中部的裏雄萊齊揚（Rishon Letsiyon）響起了警報聲，並補充說，已發現一枚炮彈從加沙地帶南部穿越，落在一片開闊地上。哈馬斯武裝組織說，他們向特拉維夫發射了一枚 "M90 "火箭彈。這場與加沙戰爭同時開始的戰鬥若出現任何重大溢出效應，有可能演變成一場地區衝突，將真主黨的支持者伊朗和以色列的主要盟友美國拖入戰爭。

如果美聯儲在9月采取行動，將意味著從2022年3月開始加息以對抗通脹以來實施的限製性利率政策轉向。美聯儲指標目標利率區間自2023年7月以來一直保持在5.25%-5.50%。上周五晚些時候，芝加哥聯儲主席古爾斯比表示，雖然他還沒有準備好明確呼籲美聯儲降息，但貨幣政策已經相當緊縮，不再適合當前的經濟狀況。

美國國債收益率周五全線下挫，10 年期國債收益率上周五下跌 6.1 個基點，至 3.801%。該收益率創下近三周來的最大單日跌幅。反映利率預期的兩年期國債收益率上周五下降了 9.7 個基點，至 3.913% ，勢將創下自 8 月 2 日以來的最大單日跌幅。

綜上所述，全球市場正處於多重因素交織的複雜局麵中。美聯儲的降息預期、美元的持續疲軟、黃金的避險需求以及債市的平穩表現，都在影響著投資者的決策。麵對這種多變的市場環境，專業的市場交易者需要密切關注經濟數據和政策動向，及時調整投資策略，以應對未來可能出現的市場波動。

美聯儲重要官員古爾斯比也表示：已收到就業市場的警示信號。有充分理由認為美聯儲關於降息的預測將會實現。美元利率9月開啟降息周期，無疑將大大降低黃金的持有成本，這使得黃金對其他貨幣持有者更具吸引力。根據美國政府周五公佈的每周數據顯示，截至8月20日，對沖基金和其他大型投機者的黃金淨多頭頭寸增加7.8%，達到236,749份合約，這是自2020年初以來的最高水平。說明市場對黃金的投資興趣似乎仍持續不衰。　

本周將迎來美國8月PCE數據，投資者需要重點關注。美國核心PCE物價指數在6月份同比上升2.6%，7月份可能會保持在這個水平。總體PCE同比數據預計也將穩定在2.5%。作為美聯儲最青睞的通脹指標，核心PCE物價指數同比變化對政策制定者有較大影響。美國7月核心PCE物價指數預計環比上升0.2%。

市場分析表示，由於鮑威爾的最新言論表明，政策制定者現在更關注勞動力市場，而不是通貨膨脹，因此可能需要0.4%或更高的數據，美元才會果斷上漲。與此同時，個人消費預計在7月份環比增長0.5%，雖然這可能會進一步緩解對經濟衰退的恐慌，但它可能會削弱大幅削減利率的希望。此外，預計美國7月個人收入僅增長0.2%。

越來越多的經濟增長乏力跡象和就業市場出現的風險給美聯儲傑克森霍爾年會蒙上了陰影，凸顯出美國和歐洲各國央行在考慮降息之際貨幣政策軌跡正在發生的變化。就在美國和歐洲各央行官員的關注點從高通脹轉向疲軟的就業市場之際，日本央行仍重申了使經濟擺脫數十年貨幣政策支持的決心，這主要得益於物價持續上漲的跡象日益增多。政策方向的分化，加上世界第二大經濟體亞洲大國持續疲軟，意味著全球經濟和金融市場將陷入動蕩。

到目前為止，許多分析師都同意國際貨幣基金組織的預測，即隨著美國實現軟著陸、歐洲增長回升以及亞洲大國擺脫低迷，未來幾年全球經濟將實現溫和增長。但這種樂觀預測並不穩固，人們對美國經濟軟著陸的前景有所懷疑，歐元區經濟增長未能複蘇，且亞洲大國消費疲軟。儘管各主要央行都在傾向於降息，但現在還很難判斷這些舉措是限製性政策的“正常化”，還是防止經濟增長進一步放緩的第一步。這種不確定性可能使全球股市和貨幣容易受到劇烈波動的影響。

國際貨幣基金組織(IMF)首席經濟學家古蘭沙(Pierre-Olivier Gourinchas)表示，由於各大央行在采取緊縮政策應對通脹之後進入貨幣寬鬆周期，“市場處在一個未知領域，我們可能會看到其他市場波動事件。”他說，“日本的周期略有不同。市場必須弄清楚這一切意味著什麼，但市場反應過度。因此，我們將麵臨進一步的波動”。

美聯儲主席鮑威爾上周五在備受期待的講話中表示支持立即開始降息，並表示就業市場進一步降溫將是不受歡迎的。傑克森霍爾公佈的新研究表明，美國經濟可能已接近一個轉折點，職位空缺的持續減少將轉化為失業率加速上升。越來越多的歐洲央行決策者支持 9 月再次降息，部分原因是物價壓力正在放緩，但也因為增長前景明顯減弱。

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

技術層麵上，上周五日線錄得陽線，繼續加劇日線移動平均線較為規整向上發散排列，維持日線級別偏多指引參考。小時級別顯示短期金價持續走高再度形成均線壓力位向上突破，當前小時級別均線呈較為規整向上發散排列，也維持短期偏多指引參考。隨著短期金價持續衝高加劇小時級別RSI超買表現。故此金價並未能突破上周二所創下的高點2531.60美元，日內金價衝高風險仍然較大，對於進一步追多黃金還是要謹慎。

操作思路：

（1）關注2492—2493做多，止損2485，目標2518—2532。

2、倫敦銀

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

白銀市場上周開盤在29.031的位置後行情先回落，周線最低到了28.707的位置後行情快速拉升，周線最高觸及到了29.975的位置後行情快速回落，二次給出低點附近後拉升，周線最終收線在了29.812的位置後行情以一根下影線長於上影線的大陽線收線，而這樣的形態收尾後，本周市場有繼續看多需求，日內短線保持區間低多的思路。

操作思路：

（1）關注29.30附近做多，止損29.00，目標30.20—30.60。

今日（8月26日）關注數據：

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