鮑威爾稱可以更謹慎一點，金價仍受多重利好支撐，關注美國就業數據

獨立金屬交易商Tai Wong說，"ADP就業數據令人失望，略低於市場預估，黃金反彈。在颶風和波音罷工一個月後，市場原本指望就業市場能有更大的反彈"。

ADP報告顯示，上個月民間就業崗位增加了14.6萬個。經濟學家原本預計，民間就業崗位將增加15萬個。

美國服務業活動在最近幾個月大幅增長之後於11月放緩，儘管仍高於符合第四季度經濟穩健增長情況的水平。

ISM稱，美國非製造業采購經理人指數（PMI）在10月急升至56.0的2022年8月以來最高後，11月下滑至52.1。經濟學家此前預測，11月服務業PMI將降至55.5。

美聯儲周三在褐皮書中表示，自10月初以來，美國大部分地區的經濟活動略有擴張，就業增長"低迷"，通脹小幅上升，企業對未來表示樂觀。

美聯儲主席鮑威爾表示，近期的經濟表現將使美聯儲在未來的降息路徑上更加審慎。

投資者目前正在等待周五至關重要的美國非農就業報告和下周的通脹數據，以尋找美聯儲政策軌跡的線索。

Gainesville Coins首席市場分析師Everett Millman表示，黃金周三的反應平淡，預計即將公佈的美國非農就業數據將產生更大的影響，如果數據顯示就業疲軟，將對金價構成支撐。

交易商認為美聯儲在 12 月 17-18 日的會議上降息 25 個基點的可能性為 77%。

全球地緣政治動蕩也為避險黃金提供了支撐，包括韓國的政治動蕩、法國政府麵臨倒台、俄烏戰爭以及以色列威脅如果與真主黨的停戰協議破裂就與黎巴嫩開戰。

需要留意的是，消息人士稱特朗普特使會見卡塔爾和以色列總理以推動在1月20日前停火。如果進展順利，可能會打壓黃金的避險需求

本交易日還將出爐美國11月挑戰者企業裁員人數、美國至11月30日當周初請失業金人數、美國10月貿易帳，投資者需要予以關注。

鮑威爾：美聯儲可以更加謹慎一些

美聯儲主席鮑威爾（Jerome Powell）周三表示，目前的經濟強於美聯儲9月份開始降息時的預期，並似乎發出了支持未來放緩降息步伐的信號。

"美國經濟狀況非常好，沒有理由不繼續保持下去...勞動力市場的下行風險似乎減少了，經濟增長肯定比我們想象的要強勁，通脹率也略高，"鮑威爾在《紐約時報》的活動上說："所以好消息是，在我們試圖找到中性水準的時候，我們可以更加謹慎一些。"

鮑威爾在半小時的采訪中內容廣泛，隻是輕描淡寫地談及貨幣政策和經濟，這可能是他在12月17-18日政策會議前的最後一次發言，因為美聯儲官員在會議前不談論貨幣政策的靜默期從周六開始。

鮑威爾的一些同事本周發表的深入評論指出了連續第三次降息的方向，理事沃勒(Christopher Waller)周一表示，他"傾向於"降息，儘管其他人拒絕預先承諾這一結果。

鮑威爾本人在周三的講話似乎與這些更為謹慎的決策者保持一致，並在很大程度上呼應了他在11月中的上次公開露麵講話，當時他表示美聯儲可以"仔細"斟酌降息事宜，不必操之過急。

此後的通脹和就業數據，尤其是沃勒的言論，大大推高了市場對指標利率再次下調25個基點至4.25%-4.50%區間的預期。

正如 BMO 的經濟學家所總結的那樣，"鮑威爾幾乎沒有說什麼來改變市場對美聯儲可能會降息的看法"。

美聯儲主席一直強調，在未來一年更廣泛的經濟政策形式的不確定性增加、一些人擔心美聯儲在通脹方麵取得的進展已經停滯、以及有證據表明人們擔心的就業市場下滑已經避免的情況下，美聯儲有必要保持開放的選擇。

鮑威爾周三表示，美聯儲在9月份降息50個基點是為了 "發出一個強烈的信號，即如果勞動力市場繼續疲軟，我們將為其提供支持"。當時，失業率有所上升，薪資增長放緩，至少有一位美聯儲官員公開表示，擔心美聯儲的下一個問題可能是通脹過低。"相反，在那之後的幾個月裏，我們得到了一些數據修正，這有力地表明經濟比我們想象的更加強勁"

美聯儲官員將在周五獲得有關勞動力市場的新數據，並在下周獲得有關通脹的新數據，這些數據不僅將有助於他們在今年最後一次政策制定會議上做出決定，還將有助於他們對明年的政策前景做出預測。

就在鮑威爾發表講話的同時，美聯儲公佈的一項調查顯示，全美企業對未來幾個月的需求增長持樂觀態度，但同時也對當選總統特朗普承諾的關稅可能帶來的通脹影響感到擔憂。

鮑威爾周三表示，由於具體政策尚不得而知，美聯儲今天將做出的決定 "與此無關，而是與當前經濟形勢有關"。

周三早些時候，另外兩位美聯儲官員--裏奇蒙和聖路易斯地區聯儲的負責人--也都三緘其口。

"我對所有選項都保持開放態度，"聖路易斯聯儲主席穆薩萊姆(Alberto Musalem)在彭博貨幣政策會議上說，在決定兩周後是否需要再次降息之前，他將研究新收到的數據。

裏奇蒙聯儲主席巴爾金(Thomas Barkin)）在CNBC首席財務官委員會上說，他相信通脹和就業都在朝著正確的方向發展，但由於會議前還會有更多數據，他不會預先判斷結果。

衡量通脹的一個關鍵指標--剔除食品和能源成本的個人消費支出(PCE)價格指數--自5月份以來一直在2.6%至2.8%的範圍內震蕩，遠高於聯儲設定的2%的目標。

美國11月服務業活動有所降溫

美國服務業活動在最近幾個月大幅增長之後於11月放緩，但仍高於符合第四季度經濟穩健增長情況的水平。

供應管理協會（ISM）周三的調查還顯示，美國企業擔心當選總統特朗普即將上任的政府可能會對進口商品加征關稅，並警告稱價格會上漲。經濟學家也表達了類似的觀點。

ISM稱，美國非製造業采購經理人指數（PMI）在10月急升至56.0的2022年8月以來最高後，11月下滑至52.1。

接受調查的經濟學家此前預測，11月服務業PMI將降至55.5。讀數高於50表明占經濟總量三分之二以上的服務業出現增長。ISM認為，總體來看，讀數在一段時間內高於49表明整體經濟擴張。

經濟似乎保持了第三季度的增長勢頭，10 月消費者支出快速增長。隨著汽車銷量大增，11 月消費可能依然強勁。建築支出在 10 月也有所回升，但設備方麵的企業支出可能有所放緩。

亞特蘭大聯儲目前預測，本季度國內生產總值（GDP）環比增長年率將為 3.2%。第三季度經濟增長率為 2.8%。

儘管服務業PMI有所下降，但與 10 月相比，11月更多企業報告增長。在 14 個報告擴張的行業中，包括批發貿易、金融和保險以及建築和公用事業。只有包括采礦業在內的三個行業出現萎縮。

關稅是一些企業最關心的問題。一些建築業人士表示，雖然他們預計住宅建設會增加，但 "關稅的未知影響給未來蒙上了陰影"。信息行業的其他人則擔心，"關稅將影響 2025 年電子產品和零部件的價格"。

ISM調查中的新訂單指數從10月的57.4降至53.7。儘管如此，國內需求依然穩健。

周二晚些時候的數據顯示，11月機動車銷量經季節調整後的年化增長速度從10月的1,600萬輛升至1,650萬輛，這是2021年5月以來的最高水平。牛津經濟研究院估計，汽車銷量增長使得第四季度經通脹調整後的消費者支出有望增長超過3%。

ISM調查還顯示，服務業投入價格指數變化不大，為 58.2。服務業就業指數從10月的53.0下滑至51.5。

ADP數據弱於市場預期

周三公佈的 ADP 全國就業報告顯示 11 月民間就業崗位增加 14.6 萬個， 經濟學家此前預計將增加 15 萬個。10 月增幅下修至18.4 萬個，前值為 23.3 萬個。

預計11月非農就業將加速增長，此前颶風海倫和米爾頓以及波音和另一家航空航天公司的工廠工人罷工，導致就業增長幾乎停滯。

路透的一項調查顯示，11月非農就業崗位可能增加20萬個，10月僅增加1.2萬個，為2020年12月以來的最小增幅。

美聯儲褐皮書：美國大部分地區最近幾周經濟活動略有擴張

美聯儲周三在褐皮書中表示，自10月初以來，美國大部分地區的經濟活動略有擴張，就業增長"低迷"，通脹小幅上升，企業對未來表示樂觀。

"儘管經濟活動的增長幅度普遍較小，但大多數地區和行業對經濟增長的預期小幅上升，"美聯儲褐皮書稱，“企業聯絡人對未來幾個月需求將上升表示樂觀。"

褐皮書是美聯儲定期發布的經濟評估報告，匯總12家地區聯儲各自的企業和社區聯絡人截至11月22日的觀察結果編製而成。

褐皮書指出，大多數地區報告增長幅度很小，但三個地區稱出現 "適度或溫和"增長，另有兩個地區報告 "持平或略有放慢"。

最新褐皮書由堪薩斯城聯儲編製。企業對就業形勢的描述在很大程度上與該地區聯儲觀察到的其轄區內企業的情況類似，即"招聘活動低迷，很少有聯絡人稱最近增加了人手，幾乎所有企業都稱工人流動率異常低"。

褐皮書顯示，大多數地區還報告稱，雇員工資增長溫和，並將繼續保持這種狀況，許多地區與聖路易斯聯儲的調查結果類似，即"聯絡人預計未來幾個月工資將繼續以類似的步伐上漲"。

褐皮書指出，通脹普遍溫和，但有幾個地區的聯絡人提到，由於預計當選總統特朗普即將上任的政府將實施新的關稅，未來價格有上漲風險。

褐皮書顯示，費城聯儲報告稱："很多企業表示擔心關稅會導致價格上漲。2024 年第四季度，所有企業通脹預期的截尾均值為 3.3%，高於第三季度的 3.0%。"

以上調查結果將影響美聯儲決策者有關可能需要以多快速度進一步降息，以及還需再降息多少的思考。在9月和11月降息後，美聯儲目前的政策利率目標區間為4.50%-4.75%。許多美聯儲決策者表示，他們仍然相信通脹會回落，尤其是在短期借貸成本遠高於中性利率水平的情況下

美債收益率下跌，因市場預期美聯儲12月很可能降息

美國公債收益率周三下跌，因疲軟的經濟數據抵消了美聯儲官員言論的影響而逆轉走勢，且市場繼續預期美聯儲將在12月會議上降息25個基點。

收益率起初上升，之前聖路易斯聯邦儲備銀行總裁穆薩萊姆表示，可能還需要兩年時間才能使通脹率達到美聯儲的目標，而且未來行動的步伐變得不那麼明朗。

然而ADP全國就業報告顯示，11月民間就業崗位增加14.6萬個，美國供應管理協會(ISM)周三的調查顯示，美國服務業活動在最近幾個月大幅增長之後於11月放緩。

滿地可銀行資本市場分析師Vail Hartman表示，“市場仍預計美聯儲 12 月將降息 25 個基點，但CPI和非農就業數據將產生影響。”

10年期美債收益率周三下跌3.7個基點至 4.184%。兩年期收益率 周三下跌 3.9 個基點，至 4.132%。

美聯儲今年的最後一次利率會議將在兩周後召開，金融市場押注聯儲將把借貸成本下調25個基點，儘管事實證明通脹比預期更具粘性。

衡量核心物價壓力的一個關鍵指標，即剔除食品和能源價格的個人消費支出（PCE）物價指數的同比漲幅，自 5 月以來一直停留在 2.6% 至 2.8% 的區間，遠高於美聯儲 2% 的目標。

美國周五將公佈11月非農就業數據，下周三將公佈消費者物價指數。

韓國國會提出彈劾總統尹錫悅的動議，須爭取到八名執政黨議員的支持，執政黨誓言反對

韓國國會周四正式提出一項動議，就總統尹錫悅實施戒嚴令的失敗嚐試對其進行彈劾，但尹錫悅所屬政黨誓言反對此舉，使彈劾進程受到質疑。

國會最早可能在周五對該議案進行投票。尹錫悅領導的執政黨國民力量黨表示將反對該議案，但該黨內部對待此次危機的立場一直存在分歧。反對黨民主黨在國會中占多數，該黨需要至少八名執政黨議員支持才能讓彈劾議案獲得通過。

民主黨議員Kim Seung-won在周四淩晨舉行的韓國國會會議上說："尹錫悅政權宣布緊急戒嚴令給我國人民造成了極大的混亂和恐懼。"

該動議提出時，108名執政黨議員沒有一個在場。此前，武裝部隊強行進入首爾的國會大廈，但在國會助理用滅火器向他們噴射後，他們隻好後退。

“應該立即中止總統尹錫悅的職權。他對人民犯下了不可磨滅的、曆史性的罪行，人民的焦慮需要得到安撫，以便他們能夠回歸日常生活，”Kim說。

如果彈劾案獲得通過並得到憲法法院的支持，尹錫悅將成為自2017年前總統樸槿惠以來第

二位被彈劾的韓國總統。當時親信“幹政門”醜聞引發的大規模燭光抗議遊行導致樸槿惠下台。

尹錫悅於周二晚些時候突然宣布全國戒嚴，試圖禁止韓國的政治活動並審查媒體。韓國是亞洲第四大經濟體，也是美國的重要盟友。這一令人震驚的舉動導致內閣分裂，在韓國引發了長達六個小時的政治混亂。周三晚些時候，示威者在首爾舉行了燭光守夜活動，要求尹錫悅辭職。針對尹錫悅的彈劾動議為在接下來的24至72小時內舉行投票鋪平了道路。

反對黨需要獲得三分之二多數票支持才能使彈劾動議獲得通過。如果通過，韓國憲法法院將決定是否支持彈劾案，這一過程可能長達 180 天。

如果尹錫悅因國會通過該議案而被暫停行使權力，國務總理韓德洙將代行總統之職。如果陷入困境的總統辭職或被免職，將在 60 天內舉行新選舉

法國議會通過不信任動議推翻巴尼耶政府，政治危機加深

法國反對黨議員周三推翻了政府，使這個歐盟第二大經濟強國進一步陷入政治危機，威脅到該國立法和控制巨額預算赤字的能力。

極右翼和左翼議員聯手支持針對法國總理巴尼耶及其政府的不信任動議，331位議員（多於半數）投了支持票。預計巴尼耶和他的政府不久將向馬克龍總統遞交辭呈。

自 1962 年蓬皮杜政府以來，還沒有哪一屆法國政府在信任投票中失敗過。馬克龍在 6 月召集臨時大選，產生了一個兩極分化的議會，從而引發了這場危機。隨著總統權力削弱，法國現在麵臨著年底沒有穩定政府或明年預算案的風險，儘管憲法允許采取特別措施來避免美國式的政府停擺。

法國左翼和極右翼懲罰巴尼耶選擇使用憲法賦予的特殊權力，在未經最終表決的情況下強行通過不受歡迎的預算案的一部分，該預算案尋求節約600億歐元，以努力縮減赤字。

極右翼國民聯盟領導人勒龐此前表示，讓政府垮台是 "憲法賦予我們保護法國人民免受危險、不公平和懲罰性預算之害的唯一途徑"。

法國目前麵臨著政治上的嚴重不確定性，這已經讓該國公債和股票的投資者感到不安。本周早些時候，法國借貸成本曾一度超過希臘，而希臘的借貸成本通常被認為風險更高。

馬克龍現在必須做出選擇。三位消息人士表示，馬克龍的目標是迅速任命一位新總理，其中一位消息人士稱，他希望在周六舉行的巴黎聖母院重開儀式之前任命一位總理。美國當選總統特朗普將出席重開儀式。

任何新總理都將麵臨與巴尼耶相同的挑戰，即如何使包括 2025 年預算在內的議案在分裂的議會獲得通過。法國在 7 月之前不能舉行新的議會選舉。馬克龍也可以要求巴尼耶和他的部長們以看守政府的身份留任，同時花時間物色一位能夠吸引足夠的跨黨派支持以通過立法的總理。

看守政府可以提議緊急立法，將 2024 年預算中的稅收和支出條款延用到明年，或者行使特別權力，以法令形式通過 2025 年預算草案--不過法學家們表示，這是一個法律灰色地帶，政治成本將是巨大

北京時間07:49，現貨黃金現報2650.83美元/盎司。