金價受美元大漲壓制，後市轉空？莫急！來看美聯儲官員表態

此前法國極右翼的國民聯盟主席巴爾德拉表示，除非出現 "最後一刻的奇跡"，否則該黨可能會在未來幾天內支持一項不信任動議。

國民聯盟領導人勒龐要求法國總理巴尼耶在周一之前滿足該黨的預算要求。

Ballinger Group外匯市場分析師Kyle Chapman在電子郵件評論中寫道："法國政治信心的崩潰和美國經濟活動數據再次超過預期給歐元12月帶來了一個糟糕的開端。"Ballinger Group提供貨幣風險管理和交易服務。

"正如預期的那樣，臨時政府現在麵臨不信任投票，很可能會失敗，而新的選舉要到夏天才能舉行，因此短期內沒有明確的削減赤字的途徑。“

對法國政府可能垮台的擔憂與日俱增，政府垮台將使遏製預算赤字激增的計劃停滯。美元指數周一大漲 0.59%，創下近四周來的最強單日表現，對使用其他貨幣的買家而言，以美元定價的黃金成本更高，從而對黃金構成壓力。

Zaner Metals副總裁兼高級金屬策略師Peter Grant表示，美元走強的部分原因是美國當選總統特朗普關於金磚國家應避免試圖取代美元的言論，這給金價帶來了壓力。

特朗普敦促金磚國家不要支持或創造美元替代品，並威脅說否則將征收100%的關稅。

這加劇了人們對美國利率將在更長時期內保持高位的擔憂。這種擔憂已經引發非孳息黃金在11月下跌3%，這是自2023年9月以來的最大單月跌幅。

與此同時，在美國供應管理協會（ISM）和標普全球公佈了強勁的美國製造業數據後，美元延續漲勢。然而，儘管數據普遍向好，美聯儲理事沃勒周一表示，由於貨幣政策仍然具有限製性，他傾向於在12月17-18日的會議上下調指標利率。

周一的數據再次顯示了美國經濟的韌性，11 月份美國製造業活動有所改善，訂單八個月來首次出現增長，工廠麵臨的投入品價格大幅下降。

美國供應管理協會的製造業采購經理人指數升至上個月的48.4，10月份為46.5，這是2023年7月以來的最低水平。

標普全球製造業采購經理人指數終值也從最初估計的48.8升至49.7。

Monex USA交易主管Juan Perez說："由於美國經濟形勢穩固，在大洋彼岸的經濟體麵臨更多逆風的情況下，美元不斷升高是合情合理的。（積極的數據）隻會讓美債收益率上升，甚至降低對美聯儲實施寬鬆貨幣政策的預期。"

不過，美聯儲理事沃勒周一指出，"政策仍然具有足夠的限製性，因此我們在下次會議上再降息一次不會大幅改變貨幣政策的立場，並能留出足夠的空間在以後需要時放緩降息步伐。

沃勒發表評論後，根據CME的FedWatch，市場將本月降息25個基點的幾率從上周五晚些時候的66%一度上調至79%。與此同時，利率期貨將美聯儲暫停的幾率從上周五的34%降至21%。目前，市場預計美聯儲12月降息的概率約為74.5%。

紐約聯儲主席威廉姆斯同日也表示，隨著通脹壓力繼續降溫，美聯儲可能會在一段時間內進一步降低指標利率。

不過，亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克表示，對美聯儲是否在 12 月會議上再次降息持開放態度，即將公佈的就業數據對作出這一決定非常重要。

本周的主要美國經濟事件包括公佈職位空缺數據、ADP就業報告和非農就業數據。包括美聯儲主席鮑威爾在內的美聯儲官員的講話也將引人關注。其中職位空缺數據將在今天23:00出爐，本交易日還將迎來美聯儲理事庫格勒就勞動力市場和貨幣政策發表的講話。投資者需要重點關注。

此外，投資性還需繼續關注地緣局勢相關消息。

以色列與真主黨相互襲擊，停火協議岌岌可危

以色列周一襲擊黎巴嫩南部的兩個城鎮塔盧薩和哈裏斯，造成至少九人死亡，三人受傷，以軍稱打擊了黎巴嫩全境數十個真主黨目標。

黎巴嫩當局在周一早些時候還稱，有兩人在以色列對黎南其他地區的襲擊中喪生，其中包括一名正在執勤的國家安全人員，這使得當天的死亡人數達到了11人。在美國斡旋下達成的停火協議生效還不到一周，雙方的交火使該協議變得愈發脆弱。

美國11月製造業萎縮放緩，但前景仍不明朗

美國11月製造業萎縮步伐放緩，新訂單八個月來首次出現增長，工廠投入價格大幅下降。

供應管理協會(ISM)周一報告美國製造業景氣改善，與其他景氣調查反映的情況相吻合。

儘管如此，製造業仍未走出困境。ISM製造業商業調查委員會主席Timothy Fiore指出，"11月生產執行有所放緩，與需求低迷和積壓訂單疲軟相一致"，"供應商繼續擁有產能，交貨時間有所改善，但一些產品短缺現象再次出現"。經濟學家對此表示讚同。

"值得注意的是，在2016年大選之後，隨著商業樂觀情緒膨脹，ISM指數連續四個月上升，"Santander U.S. Capital Markets首席美國經濟學家Stephen Stanley說，“如果這次出現類似的態勢，我也不會感到意外，儘管就目前的情況而言，製造業的基本面充其量隻是暫時不溫不火。"

ISM稱，11月美國製造業PMI升至48.4，10月為46.5，是2023年7月以來的最低水平。PMI 低於 50 表明占經濟總量 10.3% 的製造業出現萎縮。

接受路透調查的經濟學家之前預測為 47.5。11 月PMI 連續第八個月低於 50 的榮枯分水嶺，但高於 42.5，ISM 稱PMI在一段時間內高於42.5 通常表明整體經濟擴張。

只有三個行業報告出現增長，包括計算機和電子以及電氣設備、電器和零部件。在 11 個報告萎縮的行業中，包括運輸設備、機械、雜項製造、化學產品和初級金屬。

製造商的評論較為悲觀。運輸設備製造商稱，"業務仍然緩慢"，並預計 "2025 年上半年的情況也將類似"。

一些機械製造商表示，建築業放緩 "造成了成品過剩，因此需要在聖誕假期期間額外停產兩周"。金屬加工產品製造商表示，客戶正在去庫存，並補充說 "2025 年的初步預測大幅下降"。

ISM美國PMI表明，製造業仍深陷衰退。但並非一無是處，企業設備支出已連續兩個季度實現強勁增長，這在一定程度上反映了人工智能的蓬勃發展和對商用飛機的需求。

ISM調查的前瞻性新訂單分項指數從10月的47.1升至50.4，為3月以來首次進入擴張區間。然而，生產分項指數持平，仍在榮枯線之下。

製造商投入價格指數從10月份的54.8降至50.3，表明商品價格仍有下降空間，但關稅提高可能導致價格走勢逆轉。

該調查的供應商交貨指數從10月份的52.0降至48.7。低於50表明交貨速度加快。

工廠就業繼續改善，但仍處於榮枯線之下，製造業就業指數從10月份的44.4升至48.1。ISM指出，與10月份相比，上月裁員人數有所減少。這與 11 月份非農就業崗位增長加速的預期一致。

路透對經濟學家的調查估計，11 月就業崗位增加 20 萬個。 10 月僅增加了 1.2 萬個，為 2020 年 12 月以來最少。備受關注的就業報告將於周五發布。

美國商務部的另一份報告顯示，受獨戶住宅建設推動，10月建築支出環比增加0.4%，預期為增加0.2%。

這為住宅投資在連續兩個季度萎縮後反彈帶來了希望。亞特蘭大聯儲將第四季度國內生產總值(GDP)年化增長率預期從之前的2.7%上調至3.2%。第三季度經濟環比增長率為 2.8%。

美聯儲威廉姆斯稱隨著通脹壓力繼續降溫，未來或將進一步降息

紐約聯儲主席威廉姆斯周一表示，隨著通脹壓力繼續降溫，美聯儲可能會在一段時間內進一步降低指標利率。

威廉姆斯在為紐約皇後區商會活動準備的發言中稱："貨幣政策仍處於限製性區域，將支持通脹持續朝著我們2%的目標回落。

展望未來，"我預計隨著時間的推移，繼續采取更加中性的政策設置將是合適的，"威廉姆斯稱。"政策路徑將取決於數據。如果說我們在過去五年中學到了什麼，那就是前景仍然高度不確定。"

威廉姆斯沒有就降息時機以及他是否認為美聯儲將在本月的聯邦公開市場委員會(FOMC)會議上下調利率給出明確指引。美聯儲目前的指標利率目標區間為4.5%-4.75%。

威廉姆斯表示，經濟狀況 "良好"，勞動力市場 "強勁"。他認為，隨著時間的推移，通脹將繼續朝著2%的目標回落，但他警告稱，這一過程可能不是一帆風順的。

他稱，今年經濟應該增長2.5%，甚至更多，"未來幾個月"的失業率應在 4% 至 4.25% 之間。他還表示，今年的通脹率應為 2.25%，就業市場不太可能成為物價上行壓力的一個來源

美聯儲沃勒傾向於在12月降息，稱政策仍將具有足夠的限製性

美聯儲理事沃勒周一表示，他傾向於在12月17-18日的會議上下調指標利率，貨幣政策仍具有足夠的限製性，足以繼續給通脹帶來下行壓力，同時勞動力市場大致處於平衡狀態，這是聯儲希望保持的。

沃勒在美國經濟研究所（American Institute for Economic Research）組織的一次央行研討會上表示："政策仍然具有足夠的限製性，因此我們在下次會議上再降息一次不會大幅改變貨幣政策的立場，並能留出足夠的空間在以後需要時放緩降息步伐，以朝著通脹目標繼續取得進展。"

與此同時，沃勒表示，如果有跡象顯示通脹進展停滯不前，未來出爐的就業、通脹和消費者支出數據仍有可能讓他朝著暫停降息的方向搖擺。

沃勒稱："所有這些信息都將幫助我決定是降息還是跳過。截至今天，我傾向於繼續我們已經開始的工作，即讓貨幣政策回歸到一個更加中性的環境。"他一直是影響美聯儲通脹應對策略的一個關鍵人物。

美聯儲從 9 月開始降息，初次降息幅度為50個基點，隨後又在 11 月降息25個基點。

人們預期美聯儲將在 12 月再降息25個基點，但最近的通脹數據讓人們擔心進展可能已經停滯。其中一個關鍵指標，即剔除食品和能源價格的個人消費支出（PCE）物價指數，自5月以來同比漲幅一直陷於2.6%-2.8%的區間，遠高於美聯儲2%的目標。

沃勒稱："如果從今天到下次會議期間我們掌握的數據意外暗示，我們對通脹放緩以及經濟趨緩但依然穩健的預測是錯誤的，那麼我將支持維持政策利率不變。"

他稱，明年利率也可能繼續下降，但下降的步伐和幅度仍有待確定。美聯儲將在下次會議上發布新的經濟預測，將顯示決策者對明年降息幅度的預期。

美聯儲指標利率目標區間目前為 4.5% - 4.75% 。

"強有力的證據表明，政策仍然具有明顯的限製性，再次降息隻會意味著我們不再那麼用力地踩刹車，"沃勒稱。“我預計明年將繼續降息，直到我們接近一個更加中性的政策利率設定。"

沃勒表示，最近的數據“在過去一年裏呈現出一個相當一致的情況，即需求相對於供給有所放緩，這符合通脹持續朝著2%邁進的趨勢，勞動力市場也沒有出現不受歡迎的疲軟”。

美聯儲博斯蒂克稱對12月是否降息持開放態度，就業數據是決策關鍵

亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克周一表示，他對美聯儲是否在 12 月會議上再次降息持開放態度，即將公佈的就業數據對作出這一決定非常重要。

"不確定性很大，"博斯蒂克在接受記者采訪時說，"我不會帶著一種既定的感覺去參加這次會議......我們有重要的數據點即將出爐，"包括周五將公佈的11月就業數據。

博斯蒂克還在周一發表的一篇文章中表示，他的基本判斷仍然是通脹率將繼續朝著美聯儲2%的目標下降，儘管應該以多大的幅度和多快的速度降低利率以確保實現這一目標，同時避免對就業市場造成任何不必要的損害，這仍然是一個懸而未決的問題。

"我對通脹的基本判斷仍然是，我們有望達到2%的目標，"博斯蒂克說，住房成本是通脹停滯在目標之上的一個主要原因，但它可能正在放緩，商業聯繫人報告稱經濟增長和價格壓力都在緩解。

博斯蒂克是今年對美聯儲政策有投票權的決策者之一，他說："雖然一些衡量通脹的指標在最近幾個月進展甚微，但權衡所有數據後，我並不認為最近的起伏是實現價格穩定的進展完全停滯的跡象。

他在準備好的發言稿中沒有表示是否讚成在即將到來的12月17-18日會議上降息。投資者預計會降息。美聯儲在11月的會議上降息，將指標利率目標區間降至4.5%-4.75%。

博斯蒂克表示，美聯儲的目標是維持充分就業的同時將通脹率保持在2%的水平，現在這兩者之間的風險大致平衡，因此美聯儲 "將貨幣政策轉向既不刺激也不抑製經濟活動的立場 "是合理的。

然而，博斯蒂克表示，美聯儲需要進一步降息多少或者應該以多快的速度降息才能達到這一水平，這些都是懸而未決的問題，目前受到就業市場的潛在疲軟以及經濟發展道路的不確定性影響。

在 9 月發布的預測中，博斯蒂克表示，他預計美聯儲今年隻需要將指標利率下調75個基點，這一數字與已經下調的幅度相當。他說，他尚未就 2025 年可能進行的適當降息幅度做出新的預測。博斯蒂克說，總體而言，他認為就業市場 "在利率較高的情況下基本有序降溫......這是值得歡迎的消息"

雖然他說他認為經濟將以穩固的步伐進入2025年，但他承認這可能會發生變化，特別是考慮到國際事件和美國政策發展的風險。即將上任的特朗普政府已承諾推行包括進口關稅、減稅和收緊移民等政策，一些經濟學家認為，這些政策可能會導致物價再次開始上漲。

博斯蒂克說："地緣政治的不確定性在國內外揮之不去，可能再次引發通脹壓力。"一連串積極的宏觀經濟發展並未得到保證。各方麵的不確定性依然存在，勞動力市場的健康和物價穩定都麵臨著風險。

北京時間07:43，現貨黃金現報2641.25美元/盎司。