重磅！美聯儲主席耶倫將再度登場

就在全球投資者焦慮的等待美聯儲下一次加息的時刻，美聯儲主席耶倫本周又要發言了，這次她需要小心翼翼地把握好平衡，避免已經草木皆兵的全球市場再度陷入混亂。

耶倫將在美國當地時間周三上午十點出席美國眾議院金融服務委員會的聽證會，發表半年度貨幣政策報告，次日她還將在參議院的銀行業委員會作證。外界普遍認為耶倫會在對美國經濟前景表達信心及承認海外風險上升之間尋求平衡，並且強調美聯儲政策仍然取決於經濟數據。

市場關注的最大焦點在於耶倫的證詞是否足夠樂觀，使得2季度加息的預期繼續保留。法國農業信貸銀行認為，耶倫任何對利率正常化的警告性評價都會打擊市場對於美聯儲加息本已下滑的預期。從以下來自彭博的圖表可以看出，僅僅一個多月的時間，市場反應出的對於3月加息可能性的預期已經從年初的超過50%下滑到10%。

在美聯儲去年12月最終決定加息之後，多位美聯儲官員發表了最新的觀點。值得注意的是，美聯儲二號和三號人物Fischer和Dundley的發言都暗示其對於下一次加息的謹慎。外界預期耶倫的發言不太可能與此前美聯儲委員的發言大相徑庭，尤其是與密切的盟友Fischer。

華爾街見聞此前提及，美聯儲副主席Fischer在本月初表示，預計美聯儲隻會“逐步提高”利率，目前很難判斷金融市場的波動會對3月FOMC政策會議產生何種影響。而他去年12月的態度則要“鷹派”的多，當時他在接受CNBC采訪時稱，市場對美聯儲今年加息兩次的預期“太低了”。相比而言，他認為，美聯儲官員預測的三至四次加息是“大致正確的”。而紐約聯儲主席Dudley本月初接受MNSI采訪時表示，美聯儲12月加息以來金融環境已經收緊，若這種狀況持續下去，那麼將令美聯儲FOMC承壓。美元走強將傷害美國經濟。

在經濟層麵，油價低迷持續壓低了美國的通脹水平，而周五發布的美國新增非農就業15.1萬人，大幅不及預期的19萬人，但失業率降至4.9%，為自2007年以來首次低於5%。倍受關注的薪資增速表現好於預期。美國1月每小時工資環比上漲0.5%，同比上漲2.5%，雙雙好於預期。被稱為“美聯儲通訊社”的華爾街日報記者JonHilsenrath認為這一數據能令美聯儲官員在下次政策會議上就是否加息問題進入“觀望”模式。

在市場方麵，2016年的全球市場遭遇重創，拋售潮波及全球股市，使得歐美金融環境持續收緊。而歐洲央行與日本央行的寬鬆姿態又讓美聯儲處於“尷尬”境地，若美元進一步走高將嚴重影響美國公司的競爭優勢，壓低本就低迷的通脹。日本央行在1月底意外實施負利率，而歐洲央行將在3月重新評估寬鬆措施，而德拉吉此前的表態已經讓市場對於歐洲央行進一步擴大寬鬆有了很強的預期。

隨著市場對美聯儲今年加息的預期急劇降溫，去年預計到美聯儲啟動加息的高盛也開始謹慎看待聯儲加息前景，將今年的美聯儲加息預期時點由3月推遲到6月。

如華爾街見聞報道，高盛的美國首席經濟學家JanHatzius在報告中稱，現在預計3月美聯儲會議將維持當前利率水平不變，經濟數據大體和美聯儲決策者預期一致，但金融環境明顯吃緊。從聯儲高官近期的公開評論看，他們認為未來加息的風險比高盛此前預計的高，傾向於花更多時間收集數據，觀察市場發展變化。

所以高盛預計，繼去年12月首次加息後，聯儲將在今年6月宣布第二次、也是今年首次加息，今年將總共加息三次。