市場情緒低迷 黃金多頭意氣風發欲破前高？

周三(2月24日)歐洲時段盤中，現貨黃金延續昨日漲勢，主要因為亞太股市主要股指收跌，歐洲股市也開盤全線下跌，黃金的避險屬性再度發揮功效。另外，原油依然保持跌勢，間接刺激了黃金買盤需求。黃金目前反彈至1230下方，日線保持溫和反彈態勢，短線衝高動能將不及昨日強勁，但多頭仍占領上風。

市場情緒再度陷入低迷 黃金短線避險難以退潮

周三亞洲時段市場情緒仍然謹慎，主要股指收跌。日經225收盤下跌0.85%，報15915.79，韓國首爾綜指收盤下跌0.15%，報1234.4，台灣股市收盤下跌0.6%，報8282.86，澳洲股指S&P/ASX200指數收盤下跌2.10%，報4875.00。

在亞太股市收跌後，歐洲股市開盤也未能幸免。德國DAX指數2月24日開盤下跌12.77點，跌幅0.14%，報9416.77點；英國富時100指數2月24日開盤下跌9.31點，跌幅0.16%，報5962.31點；法國CAC40指數2月24日開盤下跌9.92點，跌幅0.23%，報4238.42點；西班牙IBEX35指數2月24日開盤下跌17.10點，跌幅0.21%，報8267.60點；意大利富時指數2月24日（周三）開盤下跌11.46點，跌幅0.07%，報17163.46點。

現貨黃金盡管在亞太時段從4小時圖三角形上軌受阻回落，不過由於風險厭惡情緒持續，在歐洲時段黃金重新上行。金價目前交投在1230下方。

原油價格亞市繼續承壓，在歐洲時段，美油一度跌破31美元/桶關口，日內跌幅逾1%。昨天沙特阿拉伯原油部長坦言不減產，伊朗官員則表示凍結產量是一個笑話，受此影響，原油價格大幅回落。日內關注美國上周EIA能源庫存變化，分析人士預計原油庫存可能會增加90萬桶。早盤公佈的美國上周API原油庫存大幅增加710萬桶。若EIA原油庫存超預期，則原油可能會繼續大幅回落。

近兩天原油價格與市場情緒保持密切相關，油漲則股市上漲，油跌則股市下跌。日內重要數據不多，可關注一些美聯儲官員的講話，可能會影響美元走勢。

期金多頭/空頭頭寸比率漲至10月以來最高

今年以來，隨著貴金屬價格的持續回升，期貨市場的黃金和白銀多頭頭寸也都一直處在增長的狀態中。

數據顯示，2月16日結束當周，期金市場多頭頭寸和空頭頭寸之間的比率上漲至2.9，是去年10月以來的最高水平。

不過該比率的20年均值則高達20。

期銀市場上，這一比率過去10年的均值為10，而自2013年以來的均值則為5。

本周一，銀價近2周以來第一次跌破15美元/盎司水平，受此影響金價/銀價達到了7年高點超過80。通常而言，由於銀價波動更大，這一比率在高水平意味著金銀價格的走低。

黃金ETF流入強勁 抵消實物需求疲軟

隨著越來越多的人預期身為美聯儲主席的耶倫(JannetYellen)不會如她早先預計的那樣今年進一步上調利率，黃金價格本月大幅上漲，自2013年以來首次接近重返牛市。借貸成本低於預期的可能性，再加上股市和匯市走軟，令黃金的保值吸引力重放光芒。

今年以來，黃金ETF的表現非常強勁，SPDR黃金ETF今年至今的淨流入量已經超過了去年全年的流出量，而ETF的需求也抵消了亞洲地區疲軟的實物需求。

印度市場的金價貼水達到了50美元/盎司的創紀錄水平，而中國市場也出現了1美元/盎司的貼水，表明需求疲軟。

匯豐銀行(HSBC)分析師JamesSteel表示：“黃金市場維持住1200美元/盎司上方水平，這是令人刮目相看的，金價越長時間維持在這一水平上方，其底部就越堅固。”

Steel稱：“只要黃金ETF需求維持住，那麼我們預計金價的上漲也將持續。”

技術麵上，MKS交易員JasonCerisola表示，金價將會測試近期高點的1240水平，此後更可能測試1260美元/盎司的一年高點。另外，今年以來美聯儲加息預期的減弱也是黃金市場受到持續推動的一大原因。

在連續三年對黃金退避三舍之後，投資者眼下蜂擁而至。數據顯示，今年2月流入黃金交易所交易產品(ETP)的資金有望創下2011年以來的月度新高。

德國商業銀行(Commerzbank)周一發布的報告中稱，上周末前，世界最大的黃金ETF持倉大舉增加。追蹤商品市場價格的黃金ETF在股市交易並儲存黃金以支撐其股價，但相反地如果投資者退出ETF，就會賣出黃金。周一黃金ETF增倉達25.4噸，這是自2011年10月以來但是增幅最大的。

福四通(INTLFCSton)商品顧問EdwardMeir也指出，世界最大的黃金ETF，SPDRGold的黃金持倉周一增加了2.71%至732.96噸，上周四的持倉為713.63噸，這表明金價繼續在一個健康和持續的基礎上運行。

最準預測分析師：黃金仰仗避險能漲到1400

今年以來黃金市場的表現非常強勁，而近幾年對金價預測非常準確的華僑銀行(OCBC)經濟學家BarnabasGan更是認為，在避險需求增加的情況下，金價甚至能夠漲到1400美元/盎司。

Gan認為，本季度金價將維持在1200美元/盎司上方水平。

此前Gan曾經預計今年年底金價將跌至950美元/盎司，但此後他上調了這一預期，，認為今年年底金價將在1000至1150美元/盎司間。

Gan表示：“黃金的表現很大程度上是因為股市疲軟推動避險需求。如果避險需求在全球經濟增長麵臨困難時占據主導地位，那麼金價將能夠上漲至1400美元/盎司的水平。”

上一次金價在1400美元/盎司上方水平時，還是2013年。

Gan稱：“在全球股市疲軟，油價低迷而風險需求大增的情況下，黃金成為了孤膽英雄，挺身而出成為人們的避險選擇。”

Gan認為，年底金價究竟會到甚麼程度，主要還是看美聯儲最終加息幾次。如果加息三次，那麼金價將在1000美元/盎司，加息一次則在1150美元/盎司。

後市分析：黃金或震蕩走高上方關注1235/40

黃金目前反彈至1230下方，日線保持溫和反彈態勢，短線衝高動能將不及昨日強勁，但多頭仍占領上風。

周線圖，上周黃金收取一根長下影線的中陰，本周開開盤後呈現寬幅震蕩走勢，本周國際黃金價格最低到達1202一線，MACD指標金叉運行，黃金的價格依舊處於多頭強勢格局中，大漲後，短期麵臨回落調整期。

日線圖呈現一根中陽，黃金價格表現震蕩指標MACD快慢線金叉縮量明顯，下方本交易日金價需先關注1202附近支撐，上方關注1240壓制作用。

4小圖來看，MACD指標金叉運行，預計現貨金有望繼續震蕩為主，多頭恐乍暖還寒，上方先關注布林帶上軌1235及1240壓制作用。

海外知名技術分析機構FXEmpire周三(2月24日)在報告中表示，周二金價有所回升，1200美元/盎司繼續提供著支撐。

該機構表示，金價在更長期的時間內最終會上升至1260美元/盎司，因此依然是買家。金價回落將繼續提供買盤機會，因市場看漲趨勢強勁，目前依然不應賣盤，金價最終能夠突破1260美元/盎司水平，將繼續走高。