凱投宏觀：利率非最大影響金價因素

本周黃金市場最大的打壓因素就來自於歐洲央行利率決議，然而在歐洲央行會議結果出台後，金價在一度跌破1240美元/盎司水平後，卻大幅回升至1270上方。

凱投宏觀(CapitalEconomics)商品研究主管JulianJessop認為，黃金市場的這一表現表明了其它因素而非利率水平對金價的影響更大。

Jessop表示：“這不是很多分析師事先預料到的，尤其在存款工具利率在負值進一步下調的情況下。利率下調對黃金應當是利好因素，這降低了黃金的持有成本。”

在歐洲央行會議決議後金價先跌破了1240美元/盎司，但此後德拉基表示沒有進一步降息的必要，歐元回升帶動黃金一同回升。

Jessop認為，這表明了黃金市場受到的主要影響因素不是利率而是美元的表現、避險需求以及通脹預期，尤其是對美國通脹回升的預期。

“利率下降不足以推動金價，即使是負值情況下的進一步下調。”

凱投宏觀維持今年年底金價1350美元/盎司的預期。