早間發力再度新高，耐心等待調整再多！

摘要:周二（4月1日）亞市早盤，現貨黃金高位窄幅震蕩，目前交投於3125.21美元/盎司。因圍繞關稅的不確定性提振了避險需求，金價周一延續強勁走勢，升穿每盎司 3100 美元，並初步站上3120關口，盤中再創曆史新高至3127.76美元/盎司，收報3123.80美元/盎司，當日漲幅約1.3%，為連續三個交易日刷新曆史記錄高點，季度漲幅約19%，創下自 1986 年以來最強季度表現。

1、倫敦金

周二（4月1日）亞市早盤，現貨黃金高位窄幅震蕩，目前交投於3125.21美元/盎司。因圍繞關稅的不確定性提振了避險需求，金價周一延續強勁走勢，升穿每盎司 3100 美元，並初步站上3120關口，盤中再創曆史新高至3127.76美元/盎司，收報3123.80美元/盎司，當日漲幅約1.3%，為連續三個交易日刷新曆史記錄高點，季度漲幅約19%，創下自 1986 年以來最強季度表現。

（倫敦金日線圖）

預計美國總統特朗普將於4月2日宣布征收對等關稅，汽車關稅將於4月3日生效。美國標普500指數和納斯達克指數周一錄得自2022年以來最差季度表現，因為特朗普政府關稅和經濟議程的不確定性在2025年第一季度擾亂了美國股市。兩大指標股指在3月大幅下跌，錄得自2022年12月以來的最大月度百分比跌幅。這一情況發生在總統特朗普推出一係列新關稅之際，這些關稅引發了對全球貿易戰可能損害經濟增長並加劇通脹的擔憂。一季度，標普500指數 急跌4.6%；納斯達克指數暴跌10.5%。道瓊斯工業指數也未能幸免於這種不安情緒，在最初的三個月裏下滑了 1.3%。股市的大跌增加了黃金的避險買需。

金價在 2024 年上漲了 27% 以上，今年一季度已上漲約 19%，受助於受有利的貨幣政策背景、央行強勁買盤以及對交易所交易基金的需求等因素。從技術角度來看，黃金的相對強弱指數高於 77，表明市場處於超買狀態，但分析師表示，上行動能已經打破了任何標準的價格定位邏輯。華爾街大行紛紛上調金價預期，理由是貿易戰緊張局勢和央行需求強勁，高盛預計在極端市場條件下，金價將在未來12個月內突破4500美元。

投資者還在關注美聯儲貨幣政策前景，本周將出爐美國非農就業報告，本交易日將出爐美國3月ISM製造業PMI和美國2月JOLTs職位空缺，投資者需要予以關注。紐約聯儲主席威廉姆斯周一表示，貨幣政策 "處於良好位置"，可以應對今年經濟可能出現的情況，他同時承認，通脹可能再次升溫的風險依然存在。"貨幣政策是適度限製性的，"威廉姆斯在接受采訪時表示，當前的政策設置“對通脹施加了一定的下行壓力”。威廉姆斯還補充說，雖然他無法預測美聯儲何時可能調整目前的利率水平，但維持現狀“一段時間”將使官員能夠研究新的數據並決定下一步行動。

當地時間3月31日獲悉，美國1900多名科學家簽署公開信，信中描述了特朗普政府如何削減科學機構的資金、終止對科學家的資助、取消實驗室的資金並阻礙國際科學合作。據悉，該公開信由美國國家科學、工程和醫學院的一個小組起草，多達19位諾貝爾獎獲得者在信中簽名。信中預測稱，特朗普政府的這些舉措將使美國在與其他國家競爭時處於越來越不利的地位。

受特朗普總統的貿易戰引發的更廣泛的經濟擔憂影響，美國銀行股有望創下兩年前地區銀行倒閉引發危機擔憂以來最嚴重的季度跌幅。費城KBW銀行指數自今年年初以來已下跌6.4%，有望創2023年3月以來的最差連續三個月表現。美國六大銀行股周一均下跌，因市場在特朗普4月2日推出關稅之前經曆了又一次大規模拋售。

隨著對等關稅政策出台在即，這份報告為理解美國貿易政策走向提供了重要窗口。在全球經濟格局深刻調整的背景下，這一政策轉變將如何影響國際貿易體係，值得持續關注。報告既體現了美國對現有貿易規則的重新評估，也預示著國際貿易可能進入新的調整期。

因為擔心特朗普的"對等關稅"引發貿易摩擦升級，投資者轉向黃金避險，金價近期持續走強，不斷刷新曆史高點。若貿易緊張導致美元走弱（如市場擔憂美國經濟受衝擊），黃金的美元計價優勢將更明顯。若多國報複性加稅，可能削弱美元儲備地位，部分央行或增持黃金對沖風險，提供長期支撐。若貿易戰拖累全球增長，黃金的避險需求將進一步提升。當然，屆時短線也需要留意多頭趁機獲利了結引發的短線回調行情。

貿易擔憂情緒、美元走弱以及債券收益率下降等多重因素推動了黃金的價格上漲，成為2025年表現最為亮眼的商品之一。今年迄今，黃金價格已經上漲了18.3%。在納斯達克指數大幅下挫的情況下，黃金獲得了進一步的支持，投資者對特朗普政府於4月2日即將發布的關稅政策感到緊張。特朗普近期宣布將對俄羅斯和伊朗實施新的關稅措施，這些政策預計將對全球經濟產生廣泛影響，導致投資者加大對黃金等避險資產的配置。

儘管黃金價格處於上升通道，但技術指標顯示黃金目前可能已處於超買區間。根據分析師的觀點，儘管短期內可能會出現一定的整固，但由於全球經濟的不確定性，黃金仍有可能繼續上漲。下一個關鍵的阻力位將是3200美元/盎司。在黃金強勢上漲的同時，其他工業金屬也受到了關稅擔憂情緒的影響。銅價近期曾觸及九個月來的最高點，但在即將實施的關稅壓力下，開始出現回調。根據ING的分析，若全球經濟增速放緩，工業金屬將麵臨更大的下行壓力。

從當前的市場環境來看，黃金作為避險資產的表現仍然強勁，特別是在貿易擔憂情緒升溫、美元走弱和債券收益率下降的背景下。儘管短期內可能會出現價格回調，但由於經濟不確定性仍然存在，黃金價格在中長期內可能會繼續維持上漲趨勢。

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

昨日黃金市場早盤小幅高開在3088的位置後行情先回落，日線最低給到了3076.5的位置後行情強勢拉升，日線破位3100整數關口後行情強勢拉升，日線最高觸及到了3128的位置後行情寬幅盤整，日線最終收線在了3123.8的位置後行情以一根下影線很長的大陽線收線，而這樣的形態收尾後，今日的行情在技術上依舊有看多需求。

操作思路：

（1）關注3100—3101做多，止損3093，目標3147—3160.

2、倫敦銀

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

白銀市場昨日開盤在34.112的位置後行情先回落給出33.88的位置後行情快速拉升，日線最高觸及到了34.464的位置後行情強勢回落，日線最低到了33.493的位置後行情快速拉升，日線最終收線在了34.071的位置後行情以一根下影線長於上影線的長腳十字星形態收線，而這樣的形態收尾後，日內短線保持區間低多的思路。

操作思路：

（1）關注33.50附近做多，止損33.20，目標34.40—34.80.

今日（4月1日）關注數據：

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