央企或現債務風險 金銀避險遭熱捧

市場回顧：

倫敦金今早由1240起漲，目前衝高追1254附近；倫敦銀從小時線高點15.374附近開盤續漲，目前運行至15.531附近。

基本面分析：

中國3月CPI溫和，央企債務違約風險增高

中國3月CPI同比上升2.3%，低於預期值2.5%；PPI下行4.3%，優於前值-4.9%，並好於預期值4.6%，創14個月最小跌幅。鑫匯寶分析，春節後，瓜果蔬菜價格環比下降，豬PI價格略有回落，但食品價格整體處於春節前較高位置，3月份CPI表現較為溫和。生產者物價指數持續下滑，跌幅減少，黑色金屬等工業部分漲幅擴大，部分是由和天然氣開采等工業價格出現止跌回升跡象，但石油加工價格環比下降，大宗商品價格處於曆史低位，中國又進入供給側改革轉型期，生產者物價指數繼續呈現負增長，通縮風險加劇，進一步的政策寬鬆仍然必要，央行收緊貨幣政策的概率較低，金銀投資資金麵較為寬鬆。

央企債券風險爆發，金融風險增強，金銀避險需求驟增。中國鐵路物資股份公司公告稱，168億債務融資工具今日起集體暫停交易。鑫匯寶分析，中國鐵路物資股份公司，受多重因素影響，公司營業收入和毛利潤大幅下降，公司的資產負債率高且流動性壓力大，償債嚴重依賴外部支持。此外，該公司屬於AA+央企，一旦發生違約，對債券市場衝擊較大，信用風險較高。去年以來，債務違約風險已從民營企業蔓延追央企，保定天威、中鋼股份等均爆發了央企債務違約事件，企業信用風險驟增，引導資金流向避險資產，金銀受到熱捧。

意大利銀行推行自救基金，歐洲銀行體係麵臨考驗

歐債危機以來，意大利銀行業背負著3600億歐元巨額不良貸款，約占GDP的20%的權重。投資者們紛紛拋棄銀行股，意大利銀行股受重創下跌。鑫匯寶分析，意大利銀行業為挽救瀕臨崩潰的銀行板塊，欲設立自救基金，但受限歐盟關於國家援助的規定限製，以及財政疲於應對債務負擔，意大利政府能夠提供的資金支持相當有限。受到歐盟體製的影響，意大利銀行的頹勢蔓延至歐洲其他地區的銀行業，本次意大利銀行自救可能引發連鎖反應，牽動整個歐洲銀行體係。歐洲銀行業麵臨考驗，股票遭到市場舍棄，銀行也處於崩潰邊緣，風險事件激發金銀避險需求。

技術麵分析:

圖1.倫敦金小時K線圖

倫敦金箱型整理區間內運行，目前向上沿線運行，上一交易日收一根短頭長腳十字星，日內低點抬高，箱型整理中的上行走勢。MACD雙線於零軸上方掉頭粘合運行，綠柱縮短，中線仍處於多頭市場中；RSI三線粘合後擴口上行，短線看多。從1小時走勢圖看，倫敦金走出頭肩底形態，右肩已構造完成，並突破右肩高速上行，今早由1240起漲，目前衝高追1254附近。鑫匯寶分析，倫敦金逢回調做多。

圖2.倫敦銀小時K線圖

倫敦銀日線處於上行通道中，突破中間壓力位15.45一線，並強勢上行。MACD雙線逼近零軸縮口運行，綠柱縮短，中線多頭再次蓄積力量前行；KDJ三線擴口上行，短線偏多。從1小時走勢圖看，倫敦銀處於上升浪中的第五浪的位置，今早從前期高點15.374附近開盤續漲，目前運行至15.531附近。鑫匯寶分析，交易上逢回調做多為主。

投資策略：

倫敦金：逢回調做多，在1250附近輕倉入場多單，目標為1275，止損位1245。

壓力位：1290，1300

支撐位：1235，1215

倫敦銀：逢回調做多，在15.48附近輕倉入場多單，目標位15.68，止損位15.39。

壓力位：15.80，16.20

支撐位：15.15，15.07

溫馨提示：

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