機構：股市牛市接近尾聲 應當配置黃金

當A股市場再度逼近5000點大關，當美股牛市已經延續到了第六個年頭，市場逐漸為風險情緒所完全占據。但誰也無法預知，隨著QE的神奇魔力逐漸失效，股市何時將走到崩潰的邊緣？

法國興業銀行策略師AlbertEdwards此前表示，“美國股市雖然依舊是牛市，但在曆史中，僅有2次牛市的周期超過現在。”這意味著美股已經處於較高的風險之中。

另外，Edwards還提到，“1929和2001年股災來臨時，價格的調整非常劇烈。”

如果在以往，投資者們還可以在投資組合中加入債券，以平衡風險。但由於目前收益率都接近於零、或負利率，債券市場的價格也連續30年呈現上漲。要想讓長期債券收益率上升1個百分點的話，現有債券投資者將會蒙受12%的損失。

那麼如何才能在充分追求風險的同時，對突發的崩盤又有足夠的保障？

最大黃金實物在線交易機構Bullionvault針對過去40年間的數據進行了研究。數據顯示，如果按照60%:40%的比例配置股票和債券，那麼在過去40年中的複合增長率會達到14.2%，但期間波動會比較劇烈，最差單年收益可以達到-13.2%，最差5年複合增長僅為1.0%。

如果在投資組合中加入10%的黃金，即股票、債券、黃金的投資比例為54%:36%:10%，那麼增長的穩定性將會顯著提高。數據顯示，含10%黃金的投資組合在過去40年的複合增長為13.7%，略低於不含黃金的14.2%；但在最差單年收益和最差5年複合增長上，10%的黃金分別是-7.6%和1.4%，表現均要好於不含黃金的投資組合。