分析師：黃金的五個關鍵驅動因素

從今年開始以來，黃金一直是表現最好的資產。迄今為止，黃金價格從1074.61美元上升到1279.47美元。回報超過17%。在這篇文章中，我將討論黃金價格的五個關鍵驅動因素，並強調其一直是今年金價大規模反彈的主要貢獻者。

美國利率

美國利率的水平可能是黃金價格最重要的驅動因素。當購買黃金作為投資時，投資者麵臨的機會成本是黃金是非生息資產。因此，你持有美元或投資於美國國債所獲得的利息越高，你持有黃金的機會成本就越高。因此，美國基準利率越低，你就越有可能看到金價的上漲。這一直是今年金價上升的一個關鍵因素。在2015年12月首次加息之後，美聯儲推遲了第二次加息，導致了對黃金需求的增加。

美元的水平

黃金價格按傳統以美元定價，黃金價格與美元的強度呈負相關。這是因為美元變得越弱，購買黃金的價格就越低。因此，美元的持續走強會削弱黃金的價格，而美元的疲軟則會提高金價。自2016開始以來，美元一直在走軟。這反過來又推動了黃金價格的提升。

通脹預期

黃金價格的另一個關鍵驅動因素是通脹預期。投資者普遍把黃金作為對沖通脹的工具。因此，通脹壓力上升的任何跡象都會推高金價。這是黃金價格在2016年內上漲如此強烈的另一個原因，因為通脹正慢慢回到金融投資者的視線中。

原油的價格

從曆史上看，黃金價格與原油價格呈正相關。因為黃金可以用來對沖石油驅動的通脹，而正如我已經提到的，黃金是一種用於對沖通脹非常流行的資產。此外，油價上漲也會推動大宗商品的上漲，而黃金在商品市場的交易資產中很受歡迎。因此，油價上漲也會導致金價上漲。

地緣政治局勢緊張

在動蕩時期，黃金被認為是一種安全避險資產。因此，每當有嚴重的地緣政治動蕩，這會使投資者感到擔心，當投資者尋求將其資本投入避險資產時，黃金價格通常會上漲。曆史上的例子是，在1980年蘇聯入侵阿富汗的時候，金價達到850美元，或阿拉伯之春導致中東的內戰和希臘債務危機幾乎導致歐洲聯盟解體時，金價在2011年達到1920美元的曆史最高水平。

敘利亞的內戰、沙特阿拉伯和伊朗之間的政治緊張局勢，美國大選和俄羅斯占領烏克蘭東部都增加了2016年金融市場的不確定性，這反過來又增加了全球對黃金的需求。