與去年加息前類似 金價或需再跌50美元

黃金期貨價格在5月份錄得了2016年迄今以來的首個月度跌幅，這與美聯儲在2015年12月加息之前市場拋售黃金的情況有些類似。

市場通常以美國聯邦基金利率期貨來預測美聯儲未來加息的概率，利率期貨市場定價顯示，美聯儲在6月加息的概率超過20%，且最新的市場定價顯示，美聯儲在7月加息的概率接近於60%。

黃金投機性頭寸變化可能更值得市場信服。最為重要的是，就在6個月之前，當美聯儲自2006年以來首次實施加息之前，黃金投機性頭寸變化“猜對”了美聯儲的加息行動。

據美國商品期貨交易委員會（CFTC）持倉數據顯示，截至5月24日當周，金融投資者持有的（即出於非商業目的而持有的）黃金投機性淨多頭頭寸減少5.6萬口，降至15.65萬口。德國商業銀行（CommerzBAnk）大宗商品分析師表示，這是自10年前該數據編製以來跌幅最大的一周。

黃金價格在5月初曾觸及備受關注的1300美元/盎司關口，然而目前已較當時下跌100美元/盎司，與此同時，金融投機者也開始轉向做空。

當前黃金拋售與去年12月加息前類似，金價或需再跌50$

投機者多頭倉位的削減規模類似於2015年11月初的激進情況，當時，在僅僅2周的時間裏，淨多頭頭寸大減10萬口。

且當時，黃金價格也自2015年10月的1200美元/盎司一路下跌至2015年12月中旬的1050美元/盎司。近月最為活躍的黃金期貨合約已經自4月底下跌了76美元/盎司，跌幅5.9%。

德國商業銀行分析師在周二的一份報告中指出，當前市場如同再次回到了2015年11月，美聯儲的加息預期再次對黃金價格造成巨大壓力。當時，美聯儲在2015年10月底FOMC會議之後的強硬聲明是市場加息預期升溫的罪魁禍首，而這次卻是美聯儲的4月貨幣政策會議紀要。

當前黃金拋售與去年12月加息前類似，金價或需再跌50$

交易員在上調其美聯儲的加息預期的同時，也會對抵押貸款、債券、基金以及黃金產生重大影響。但是，德國商業銀行分析師指出，另有跡象顯示，短期內黃金價格或許再次繼續下跌50美元/盎司，正如上圖擬合的走勢圖所示，黃線顯示當前金價走勢，而黑線則顯示2015年9月至12月的金價走勢，通過模擬顯示，黃金價格或許仍需下跌50美元/盎司。

據彭博的跟蹤數據顯示，黃金交易所交易基金在2015年5月流入80噸，而在2015年11月流出50噸。換句話說，當前的黃金拋售類似於去年11月。ETF交易型基金投資者認為當前黃金價格的疲軟隻是暫時的，因而或許會抓住機會買入，然而隨著黃金價格的進一步下跌，這些投資者就會陸陸續續撤離出去，這也就是黃金交易所交易基金的流出是一個過程，這一過程也將會持續伴隨著黃金價格的下跌。