高盛：英國退歐公投步入最後一周 鹿將死誰手？

周一(6月20日)高盛(GoldmanSachs)表示，市場焦點仍為“英國退歐”公投和其對資產價格的影響。過去兩周“英國退歐風險溢價”已計價於英國和海外資產，預計其將持續至周四(6月23日)公投。具體如下。

公投結束後，無論結果如何，資產價格料大幅波動：若英國留歐，市場將不再計價“英國退歐風險溢價”；若英國退歐，極有可能包含額外不確定。

英國若留歐，將考慮做多結構性較強勁的貨幣，如瑞郎和挪威克朗等，二者結構上和策略上上行動力強勁，因瑞士央行和挪威央行不大可能激烈應對瑞郎和挪威克朗走強。

過去六個月該行分析暗示，若“英國退歐”不確定性升至當年雷曼危機般，一些易受其影響的貨幣可能首當其衝。比如，從貿易加權指數來看，英鎊兌一籃子新興市場貨幣可能大跌約11%，歐元可能下跌約4%。此外澳元和紐元也可能走軟。而即使英國留歐，下半年澳洲聯儲和新西蘭聯儲料也實施寬鬆措施。

而若英國脫歐，所有交叉貨幣對中，英鎊兌瑞郎和歐元兌瑞郎跌幅料最大。

若英國留歐，英鎊料強勁上漲，英國央行5月通脹報告已明確對此作出預期。

策略上來看，若英國留歐，歐元兌美元料大幅上漲，不過歐元兌英鎊將走軟。歐元兌英鎊交投於0.76時，“英國退歐”風險溢價波動500-800點左右。自此以後，匯價上漲了近300點。因此，若英國留歐，歐元兌英鎊將大跌至一年目標0.70。

北京時間周五(6月24日)06:00英國脫歐公投結束停止投票，此後將公佈公投結果，需關注。