英脫歐影響持續發酵 黃金短期仍將上行

英國脫歐持續影響黃金市場。上周，盡管經曆震蕩波動，但整體看，金價持續了第五周的上漲。上周五國際現貨黃金收於1341.40美元/盎司，6月份上漲8.8%。銀價同樣持續飆升，上周一舉突破19美元/盎司一線，上周五收盤報19.73美元/盎司。

隨著脫歐影響持續發酵，各國央行也顯露出寬鬆跡象，避險需求持續推升金價。多家機構均對黃金持短期看多判斷，不過，未來黃金繼續上行仍需要更多因素的支撐。

各國央行寬鬆政策助推金價繼續上漲

上周五，國際現貨黃金繼續上攻。黃金亞市早盤開於1323.10美元/盎司後，持續震蕩，在1320.80美元/盎司~1344.10美元/盎司區間徘徊，收盤報1341.40美元/盎司，上漲19.80美元，漲幅1.5%。黃金T+D夜盤上漲，收報286.71，上漲0.89元，當日上漲3.83元，漲幅1.36%，收285.87元/克。

期貨方麵，黃金市場同樣收漲，COMEX8月期金當日上漲18.4美元，漲幅1.39%，報1339.00美元/盎司。

整體回顧上周，黃金已經連續上漲第五周，上周黃金市場整體仍難逃脫歐事件持續發酵影響。上周一到周二，黃金經曆了上周五脫歐事件刺激下的大幅上漲，上周二一度下修修正，當日國際現貨黃金收盤下跌至1313.71美元/盎司。然而，隨著英國方麵釋放寬鬆信號，且全球擔憂情緒持續，避險情緒再度推升黃金價格上行。上周三，國際現貨黃金小幅回調，上周四繼續企穩上漲，當日美市盤中最高上漲至1322.10美元/盎司，收盤報1321.6美元/盎司。

值得注意的是，白銀方麵，自脫歐以來也上升頗多。自從6月23日英國公投以來，白銀價格截至上周五收盤價格上漲至19.73美元/盎司，成為除黃金外上升最多的避險資產。

接下來，市場還將迎接多方麵的影響因素。一方麵，英國央行上周釋放出寬鬆信號。英國央行行長卡尼（MarkCArney）上周稱，英國脫歐後，英國央行可能需要在夏季向英國經濟注入更多刺激措施。此外，在英國公投選擇退歐後，日本超長債收益率上周跌至紀錄低位。

此外，作為避險貨幣的日元大幅升值，或進一步打擊日本的出口商。對此，法國巴黎銀行（下稱法巴銀行）表示，日本政府已經發表其很難對匯市進行有效的幹預，日本央行隻能進一步放鬆貨幣政策以對抗日元走強。此外，有跡象顯示，歐洲央行或也將實施寬鬆政策。

據了解，下周6月美國非農就業報告即將發布，法巴銀行預計，6月非農就業人數可能上升，會增加到13萬個新崗位，不過美元或難以因此大幅上漲。

據了解，此前發布的5月份美國非農就業數據低於預期，因此，法巴銀行認為，6月份的數據出爐更為市場關注，或將進一步顯示美國經濟是景氣循環中的暫時停頓，還是勞動力市場實際疲軟。法巴銀行同時預測，6月就業溫和反彈將確認雇傭下滑的趨勢，暗示經濟前景不明，存在下行風險，美聯儲也將會比較鴿派。

金價1350美元位置或有阻力

盡管英國脫歐的影響仍將助推金價，同時各國央行應對措施也將對市場產生影響，但在1350美元/盎司位置，金價繼續上行將有阻力。中信認為，長期金價突破需要經濟數據疲軟或者風險事件的支撐。

具體說，中信期貨預計，黃金在2016年下半年或將在油價、通脹回升的趨勢下受到利多影響，另一方麵，隨著美聯儲再次加息落地，全球金融、經濟的風險仍然很高，建議投資者可以逢低（1220美元/盎司以下）布局金價的多頭。

澳大利亞金融交易服務商艾拓思（AETOS）認為，在技術麵上，黃金在經曆了前期的調整，價格波動的幅度大幅上升，在短期形成了比較有效的上升趨勢的情況下，雖然上方仍有強勁的阻力位，但短期動能持久。

艾拓思認為，黃金的價格上行主要還是受到基本面的影響，雖然再度形成強勢趨勢的可能性不高，但是強勢下落的機會並不大，在有限空間震蕩上行可能性大。上方阻力位1333.18，下方支撐位1317.14。

法國農業信貸銀行在上周四發布的報告中稱，英國脫歐後出現的政治不穩定導致避險情緒增長，黃金應該得到支撐。法農稱，全球經濟增長預期趨緩，央行如美聯儲考慮加息的範圍非常有限，這對黃金形成支撐。

不過，法農同樣認為，考慮到美元有支撐的情況下，不論美聯儲的利率預期如何，歐洲驅動的避險情緒使得美元又重獲青睞。而且，長期看黃金無論是以美元還是歐元標價都會表現不錯。法農預計9月份的金價為1320美元/盎司，12月為1330美元/盎司，到2017年12月會達到1400美元/盎司。

瑞信集團同樣對黃金未來走勢繼續看多。瑞信集團在上周發布的報告中稱，由於英國脫歐加劇了宏觀不確定性並延長了美國和其他國家的負實際利率持續時間，黃金受益於市場對脫歐後的恐慌，可能導致更加持久的避險交易而助推金價。

瑞信預判，四季度平均金價目標值為1475美元/盎司，明年黃金在宏觀經濟不確定性的推動下，一季度或將衝上1500美元/盎司一線。