美聯儲大餐開席 金銀麵臨生死劫

前言：

備受市場矚目的美聯儲六月利率決議結果將於北京時間周四淩晨2點發布，而美聯儲主席耶倫將出現新聞發布會，兩大風險事件的齊至今宵，市場也很可能對此做出劇烈反應。本篇研究報告將從美聯儲利率決議的背景、看點等方麵做出預判，並提供相應的操作策略。

一、三大背景

1、美國數據持續好轉 美元指數缺步入低位

六月份公佈的非農數據繼續表現強勁，美國5月新增非農業就業人數28萬人，大幅好於彭博社調查的經濟學家預期的22.6萬人，而此前表現不佳的3月份數據也得到大幅上修。此次數據的強勁表現基本宣告美國就業狀況的改善。除了非農數據之外，本月公佈的通脹PPI數據，零售銷售數據，工業產出數據，GDP數據，房地產數據均有不同程度的好轉。各項數據的好轉，促使市場對於美聯儲年內加息的預期升溫。但近期美元自從100高位回落後，近一個多月以來，一直維持震蕩走勢。

2、會議紀要顯示鷹派 內部鴿派占上風

此前淩晨公佈的4月FOMC會議紀要顯示，美聯儲近期（6月）加息的概率已經微乎其微，市場已經著眼於美聯儲九月份的利率決議。美聯儲官員們就9月是否加息目前仍存在分歧。此次會議紀要的看點也主要在於紀要是否會釋放九月份加息的信號。而對於美聯儲內部來說，包括美聯儲主席耶倫、副主席費希爾、紐約聯儲主席杜德利都是鴿派的代表人物。如果單純從內部派別角度來說，本次利率決議加息概率較小。

3、希臘局勢和原油EIA數據攪局

近期市場持續被希臘債務問題困擾。德國總理默克爾稱，目前還不能說債權人和希臘在周四(6月18日)能達成協議，但是她將致力於將希臘留在歐元區。由於擔心周四歐元區財長會議上，希臘難以與債權人達成協議，歐元區官員正在討論本周日召開一個緊急首腦峰會來解決希臘危機。希臘退歐的擔憂重燃，希臘危局需繼續關注。如果希臘局勢進一步惡化，將會繼續推升市場避險情緒，從而利好黃金。此外，EIA原油庫存數據也將在短線影響金融市場。

二、美聯儲利率決議和耶倫言論的看點和預判

此次利率決議關注三點：第一，關注美聯儲對美元的任何評論。美聯儲對近期美元強度拖累美國經濟的官方說法增多，且這對美元中期前景重要。如果美聯儲流露出強勢美元的觀點，將有利於美元，從而打壓金銀。第二，關注經濟增長預期。市場及該行預計美國第一季度國民生產總值(GDP)疲軟將導致2015年美國經濟增長官方預期遭下修。此前美國的GDP數據顯示疲軟，如果此次預期下調，意味著加息延後，對金銀是一種提振。第三，關注美聯儲委員對於未來利率前景直觀判斷的利率點狀圖。美聯儲何時加息一直是市場關注的焦點，如果加息提前，這對金銀是一種壓力。如果加息節點延後，那麼短線金銀將繼續提振。

而耶倫講話可能會透露最可能進行首次加息的時點。耶倫很可能會重申，視經濟發展情況，美聯儲可能會在之後的4次貨幣政策會議上的任何一次加息。耶倫曾於5月22日指出，若經濟如她預期般好轉，年內某個時候加息是合適的。如果耶倫保持此論調，將會進一步推升美聯儲年內加息的預期，屆時金銀將有可能迎來大跌。

市場預計，美聯儲此次啟動加息的可能性仍然較小，但是會釋放出九月份有可能加息的相關信號。而一旦此次美聯儲利率決議再度給出偏鴿信號，市場將預計美聯儲9月加息可能性大大下降，美元指數也將承壓下挫，結束高位震蕩整理，跌至96.00下方，反之，如果美聯儲釋放任何加息信息，美元指數將受下方買盤支撐，上衝100.00大關，繼續維持上漲態勢。

三、操作策略

（1）如果美聯儲決議偏鴿派：

如果美聯儲利率決議顯示鴿派，即維持利率政策不變，下調經濟增長預期，美國加息節點將延後，是否加息取決於經濟數據，那麼美元指數將遭受重挫。黃金將結束當前陰跌態勢，屆時投資者擇機做多，目標看黃金上方1200美元附近。

（2）如果美聯儲決議偏鷹派：

如果美聯儲利率決議釋放了加息信息，如果直接表示美聯儲九月份將加息等類似的信息，這將暗示美元指數已經築底，未來將有更多上行空間。加息預期變強，那麼將會結束黃金將有可能破位下行，下方1162美元的支持將會接受空頭的考驗。

（3）如果美聯儲決議偏向中性：

若不偏不倚，大概率將展開震蕩走勢，而金價偏向於走出買消息賣事實的行情，即行情探底回升，進而持續震蕩，但盤中波動的速度將加快。屆時投資者仍然可以采取低位做多的操作策略，關注上方1200美元的壓力和下方1160美元的強支持。

激進的投資者，在盤中可以采取雙向掛單的操作手法，做到快進快出，穩健者可等待利率決議出爐，方向明朗後，把握周四白天相對較為確定的延續性行情。

四、風險提示

由於此次美聯儲利率決議是本周的重磅事件，行情波動會較為劇烈，且有一定的持續性。美聯儲利率決議公佈前後，行情勢必會快速波動。如果是單邊行情，有望延續至下周，因此操作中，如果方向錯誤，務必止損出場，控制風險。此外，交易中務必控制好倉位。以上觀點，僅供參考。